एफओएमसी प्रीव्यू: अपने आप को संभालो, एक हॉकिश पीवेट आ रही है

फेडरल रिजर्व आज दोपहर 2:00 बजे ईटी पर अपनी बहुप्रतीक्षित मौद्रिक नीति निर्णय की घोषणा करेगा और निवेशक इस चिंता से चिंतित हैं कि अमेरिकी केंद्रीय बैंक अपेक्षा से अधिक आक्रामक रुख अपनाएगा, जैसा कि नीति निर्माताओं का तर्क है हाल ही में मुद्रास्फीति में बढ़ोतरी के साथ।

एफओएमसी अद्यतन 'डॉट-प्लॉट' आर्थिक पूर्वानुमान प्रकाशित नहीं कर रहा है, और इसलिए निवेशकों को इसके बजाय फेड चेयरमैन जेरोम पॉवेल की टिप्पणियों के माध्यम से विश्लेषण करना होगा क्योंकि गर्मियों की शुरुआत में ब्याज दरों में कटौती की उम्मीदें धूमिल हो गई हैं। .

इस प्रकार, जब पॉवेल अपनी नवीनतम टिप्पणी इस संकेत के बीच देंगे कि मुद्रास्फीति न केवल स्थिर है, बल्कि वापस भी बढ़ रही है, तो बहुत कुछ दांव पर होगा।

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क्या उम्मीद करें:

फेड बुधवार दोपहर को अपनी मई एफओएमसी नीति बैठक के बाद ब्याज दरों को अपरिवर्तित रखने के लिए लगभग निश्चित है।

इससे बेंचमार्क फेड फंड लक्ष्य सीमा 5.25% और 5.50% के बीच रह जाएगी, जहां यह जुलाई 2023 से है।

Source: Investing.com

फेड अध्यक्ष पॉवेल 2:30 बजे ईटी पर एफओएमसी बैठक के समापन के आधे घंटे बाद एक प्रेस कॉन्फ्रेंस आयोजित करेंगे, जिसमें निवेशक मुद्रास्फीति और अर्थव्यवस्था पर उनके विचारों और यह कैसे ब्याज को प्रभावित कर सकते हैं, इस पर नए सुराग तलाश रहे हैं। आने वाले महीनों में दरें।

जब पॉवेल ने आखिरी बार अप्रैल के मध्य में बात की थी, तो उन्होंने चेतावनी दी थी कि मुद्रास्फीति ने अपेक्षित प्रगति नहीं की है और मौद्रिक नीति को लंबे समय तक प्रतिबंधात्मक रखने की आवश्यकता है।

पॉवेल ने 16 अप्रैल को वाशिंगटन में एक मंच पर कहा, "हाल के आंकड़ों ने स्पष्ट रूप से हमें अधिक आत्मविश्वास नहीं दिया है [कि मुद्रास्फीति केंद्रीय बैंक के 2% लक्ष्य की ओर बढ़ रही है] और इसके बजाय यह संकेत मिलता है कि उस विश्वास को हासिल करने में अपेक्षा से अधिक समय लगने की संभावना है।" .

2024 में आते हुए, निवेशक कई दरों में कटौती की उम्मीद कर रहे थे। हालाँकि, मुद्रास्फीति के अत्यधिक उच्च स्तर और एक लचीली अर्थव्यवस्था के संकेतों ने लगातार उस संभावना को पीछे धकेल दिया है।

वर्ष की शुरुआत के बाद से, फेड की पसंदीदा मुद्रास्फीति मीट्रिक - PCE मूल्य सूचकांक - वास्तव में तेज हो गई है, जो मार्च में 2.7% की वार्षिक दर तक पहुंच गई है।

Source: Investing.com

साथ ही, श्रम बाजार मजबूत बना हुआ है, और अर्थव्यवस्था उम्मीद से बेहतर बनी हुई है, भले ही उधार लेने की लागत 23 साल के उच्चतम स्तर पर है।

Investing.com फेड मॉनिटर टूल के अनुसार, हालिया आंकड़ों के आलोक में, व्यापारियों को दिसंबर में फेड की बैठक तक ब्याज दर में कटौती की 50% से अधिक संभावना नहीं दिखती है।

भविष्यवाणी: फेड की मुद्रास्फीति की लड़ाई अभी खत्म नहीं हुई है

जबकि फेड दरों को अपरिवर्तित छोड़ने के लिए लगभग निश्चित है, मेरा मानना ​​है कि इस बात का पर्याप्त जोखिम है कि जे पॉवेल अपनी बैठक के बाद के संवाददाता सम्मेलन में उग्र स्वर में हमला कर सकते हैं क्योंकि मुद्रास्फीति केंद्रीय बैंक के 2% वार्षिक लक्ष्य से काफी ऊपर बनी हुई है।

जबकि सीपीआई 40 साल के उच्चतम 9.1% से काफी नीचे आ गया है, 2022 की गर्मियों में शुरू हुई मुद्रास्फीति में गिरावट हाल के महीनों में लगभग रुक गई है, जो बढ़ती उपभोक्ता कीमतों के खिलाफ लड़ाई के 'अंतिम चरण' में फेड के सामने आने वाली चुनौती को उजागर कर रहा है।

Source: Investing.com

'अंतिम मील', जिसे नियंत्रण में लाना अक्सर सबसे कठिन होता है, अतिरिक्त मुद्रास्फीति के अंतिम 1% या 2% को संदर्भित करता है जिसे फेड को अपने 2% लक्ष्यपोस्ट को पूरा करने के लिए दूर करने की आवश्यकता होती है।

इसके अलावा, एक लचीला श्रम बाजार, ठोस आर्थिक विकास और स्वस्थ उपभोक्ता खर्च का मतलब है कि निकट भविष्य में ब्याज दरों को कम करने की कोई बड़ी जल्दबाजी नहीं है।

इस प्रकार, पॉवेल दर में कटौती के लिए बाजार की उम्मीदों को पीछे धकेलने का प्रयास करेंगे और दोहराएंगे कि उधार लेने की लागत लंबे समय तक ऊंची रहेगी।

लब्बोलुआब यह है कि यह ब्याज दरों में कटौती के लिए अनुकूल माहौल नहीं है। यदि कुछ भी हो, तो फेड के पास ब्याज दरों में कटौती करने की तुलना में उन्हें बढ़ाने की अधिक गुंजाइश है, यह मानते हुए कि यह संख्याओं का अनुसरण करता है।

आम सहमति के दृष्टिकोण के विपरीत, मुझे लगता है कि फेड शेष 2024 के लिए रुका रहेगा और दर में कटौती संभवतः 2025 की पहली तिमाही में ही होगी क्योंकि मुद्रास्फीति को फेड के लक्ष्य तक लौटने में कई लोगों की अपेक्षा से अधिक समय लगता है।

अगर अमेरिकी केंद्रीय बैंक में जल्द ही नरमी आनी शुरू हुई तो बड़ी नीतिगत त्रुटि होने का खतरा है, जिससे मुद्रास्फीति का दबाव पिछले साल के उच्चतम स्तर की ओर फिर से बढ़ना शुरू हो सकता है।

Source: True Insights, FRED | St. Louis Fed

इससे 1970 के दशक की तरह मुद्रास्फीति की दूसरी लहर पैदा हो सकती है, जब पूर्व फेड अध्यक्ष आर्थर बर्न्स ने दरों में बहुत जल्द कटौती की थी, जिसके परिणामस्वरूप ग्रेट डिप्रेशन के बाद से अमेरिका में सबसे खराब आर्थिक मंदी होगी।

इस प्रकार, साल के पहले कुछ महीनों के दौरान जिद्दी मुद्रास्फीति और लचीली आर्थिक गतिविधि ने फेड के पास निकट अवधि में दरों में कटौती करने का कोई कारण नहीं छोड़ा है, साथ ही दरों में बढ़ोतरी की संभावना पर भी विचार किया जा रहा है।

अब क्या करें:

फेड के बयान और पॉवेल की प्रेस कॉन्फ्रेंस के लहजे में कोई भी संकेत या बड़ा बदलाव S&P 500, नैस्डेक कंपोजिट, VIX, {{ में महत्वपूर्ण बाजार हलचल को गति दे सकता है। 942611|यू.एस. डॉलर}}, यू.एस. 10-वर्ष राजकोष, सोना, और यहां तक कि बिटकॉइन।

इसे ध्यान में रखते हुए, व्यापारियों को सतर्क रहने, सावधानी बरतने और संभावित बाजार में उतार-चढ़ाव से बचाव के लिए पोर्टफोलियो में विविधता लाने की सलाह दी जाती है।

यह देखते हुए कि इस वर्ष नरम फेड की संभावना के कारण बाजार में तेजी आई है, कठोर रुख में बदलाव को बाजार की रैली के लिए खतरा माना जा सकता है।

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प्रकटीकरण: लेखन के समय, मैं एसपीडीआर एसएंडपी 500 ईटीएफ (एसपीवाई), और इनवेस्को क्यूक्यूक्यू ट्रस्ट ईटीएफ (क्यूक्यूक्यू) के माध्यम से एसएंडपी 500, और नैस्डेक 100 पर निर्भर हूं।

मैं व्यापक आर्थिक माहौल और कंपनियों की वित्तीय स्थिति दोनों के चल रहे जोखिम मूल्यांकन के आधार पर व्यक्तिगत स्टॉक और ईटीएफ के अपने पोर्टफोलियो को नियमित रूप से पुनर्संतुलित करता हूं।

इस लेख में चर्चा किए गए विचार पूरी तरह से लेखक की राय हैं और इसे निवेश सलाह के रूप में नहीं लिया जाना चाहिए।