भारत का बेंचमार्क स्टॉक इंडेक्स निफ्टी सोमवार (29 जनवरी) को लगभग +1.80% उछलकर 21737.60 के आसपास बंद हुआ, जो सेबी द्वारा एफपीआई के अल्टीमेट बेनिफिशियरी ओनरशिप (यूबीओ) प्रकटीकरण मानदंडों को बढ़ाए जाने के बाद 4 दिसंबर'23 के बाद से सबसे बड़ी एकल-दिवसीय बढ़त है। 31 जनवरी, 24 की पूर्व समय सीमा से 7 महीने। सेबी के सूत्रों के अनुसार, प्रभावित एफपीआई के पास यूबीओ के बारे में पूर्ण खुलासा करने के लिए अब 30 दिन और होंगे; अन्यथा उन्हें 6 महीने का समय और दिया जाएगा; यानी 31 अगस्त 24 तक होल्डिंग्स को खत्म/कम करने के लिए। इस बीच, सेबी एलआईसीआई जैसे डीआईआई को भी एफपीआई की बिक्री को कुछ हद तक अवशोषित करने के लिए अतिरिक्त हिस्सेदारी खरीदने की अनुमति दे रहा है। उदाहरण के लिए, सप्ताहांत में, सेबी ने एलआईसीआई को एचडीएफसी बैंक (एनएस:एचडीबीके) में अपनी हिस्सेदारी बढ़ाकर 9.99% करने की मंजूरी दे दी।
विवादास्पद यूबीओ प्रकटीकरण मानदंडों के बारे में सेबी द्वारा नियामक सख्ती के बीच एफपीआई द्वारा बढ़ती बिकवाली के कारण निफ्टी पिछले दो सप्ताह से दबाव में था। रिपोर्टों के अनुसार, समय सीमा से पहले नियमों को आसान बनाने के लिए विदेशी बैंकों और ऑफशोर फंड मैनेजरों के एक वर्ग के दबाव के बावजूद, सेबी 1 फरवरी से एफपीआई के लिए कड़े यूबीओ मानदंड लागू कर सकता है। एक अनुमान के मुताबिक, नियमों का पालन करने में असमर्थ एफपीआई/फंड द्वारा अगले छह महीनों में भारतीय शेयरों में 1.50-2.00T रुपये की बिकवाली हो सकती है। यह न्यूनतम सार्वजनिक शेयरधारिता (एमपीएस) आवश्यकता, अदानी (एनएस:एपीएसई) समूह से जुड़ा एक राजनीतिक रूप से संवेदनशील मुद्दा और हाल ही में सुप्रीम कोर्ट के निर्देश से संबंधित है।
यह एक पुराना/विरासत मुद्दा है. 2018 में, धन शोधन निवारण (पीएमएल) अधिनियम ने लाभकारी स्वामी को अंतिम लाभकारी स्वामी मानते हुए अंतिम लाभकारी स्वामी (यूबीओ) की परिभाषा को संशोधित किया। इसके बाद, 2019 में, सेबी ने अंतिम लाभार्थी मालिकों के अनिवार्य प्रकटीकरण की आवश्यकता को हटा दिया। उस समय, विदेशी संस्थाएं केवल वरिष्ठ प्रबंध अधिकारी का विवरण प्रदान करने के लिए बाध्य थीं और उन्हें सेबी को अपने हितधारकों या योगदानकर्ताओं का खुलासा करने की आवश्यकता नहीं थी।
पीएमएल नियम कानूनी संस्थाओं के लाभकारी मालिक को निर्धारित करने के लिए स्वामित्व या पूंजी या मुनाफे (आर्थिक हित) के अधिकार के आधार पर सीमाएं स्थापित करते हैं। ये सीमाएँ कंपनियों और ट्रस्टों के लिए 10% और साझेदारी के लिए 15% निर्धारित की गई हैं। इसके अतिरिक्त, नियम निर्दिष्ट करते हैं कि लाभकारी मालिक में प्राकृतिक व्यक्ति शामिल होते हैं जो किसी कानूनी इकाई या व्यवस्था पर अंतिम प्रभावी नियंत्रण रखते हैं।
मुख्य राजनीतिक विपक्ष भारतीय कांग्रेस पार्टी (आईएनसी) 24 जनवरी की रिपोर्ट में हिंडनबर्ग रिसर्च द्वारा लगाए गए अंदरूनी व्यापार और अन्य नियामक आरोपों के बाद अदानी मामले में संयुक्त संसदीय समिति (जेपीसी) की जांच की मांग कर रही है। रिपोर्ट में अडानी समूह पर धोखाधड़ी, स्टॉक हेरफेर और मनी लॉन्ड्रिंग का आरोप लगाया गया। अडानी समूह के सभी आरोपों से इनकार के बावजूद, SC ने मौजूदा नियामक ढांचे का मूल्यांकन करने के लिए एक विशेषज्ञ समिति का गठन किया है। साथ ही, अदालत ने सेबी को आरोपों की जांच में तेजी लाने का निर्देश दिया है।
पूर्व SC न्यायाधीश एएम सप्रे की अध्यक्षता वाली विशेषज्ञ समिति ने मार्च 2000 और दिसंबर 2022 के बीच अदानी समूह की कंपनियों की कीमतों में तेज वृद्धि और 24 जनवरी के बाद उनके नाटकीय मंदी के दौरान कोई नियामक विफलता नहीं पाई। लेकिन रिपोर्ट में कहा गया है: "हालांकि कोई प्रतिकूल टिप्पणी नहीं थी नकदी खंड में अदानी शेयरों के संबंध में, छह संस्थाओं की ओर से संदिग्ध व्यापार देखा गया है। ये चार एफपीआई, एक निकाय कॉर्पोरेट और एक व्यक्ति हैं।
अगस्त'23 में, बाजार नियामक ने उन एफपीआई से सभी संस्थाओं के विस्तृत विवरण का खुलासा करने के लिए कहा था, जिनके पास एक ही कॉर्पोरेट समूह में अपनी इक्विटी एयूएम का 50% से अधिक हिस्सा था या भारतीय इक्विटी बाजारों में 0.25T रुपये से अधिक की कुल हिस्सेदारी थी। एफपीआई में कोई स्वामित्व, आर्थिक हित रखना या नियंत्रण रखना। एफपीआई मार्ग का उपयोग करने वाले कुछ भारतीय प्रवर्तकों द्वारा संभावित राउंड-ट्रिपिंग को रोकने के लिए मानदंडों की घोषणा की गई थी।
अपने अगस्त 23 के सर्कुलर में, सेबी ने कहा कि कुछ एफपीआई को अपने इक्विटी पोर्टफोलियो का एक केंद्रित हिस्सा एक ही निवेशित कंपनी/कॉर्पोरेट समूह में रखते हुए देखा गया है। इस तरह के संकेंद्रित निवेश चिंता और संभावना को बढ़ाते हैं कि ऐसी निवेशित कंपनियों/कॉर्पोरेट समूहों के प्रमोटर, या मिलकर काम करने वाले अन्य निवेशक, शेयरों के पर्याप्त अधिग्रहण और अधिग्रहण विनियम, 2011 के तहत प्रकटीकरण जैसी विनियामक आवश्यकताओं से बचने के लिए एफपीआई मार्ग का उपयोग कर सकते हैं। (एसएएसटी विनियम) या सूचीबद्ध कंपनी में न्यूनतम सार्वजनिक शेयरधारिता (एमपीएस) बनाए रखना।
सेबी ने यह भी नोट किया कि अप्रैल 2020 में सरकार द्वारा जारी प्रेस नोट 3 या पीएन3 एफपीआई निवेश पर लागू नहीं होता है, ऐसी चिंताएं हैं कि बड़े भारतीय इक्विटी पोर्टफोलियो वाली संस्थाएं एफपीआई मार्ग का दुरुपयोग करके संभावित रूप से भारतीय प्रतिभूति बाजारों के व्यवस्थित कामकाज को बाधित कर सकती हैं। इन चिंताओं को कम करने के लिए, एफपीआई से विस्तृत जानकारी प्राप्त करने की आवश्यकता महसूस की गई: "इस तरह के केंद्रित निवेश चिंता और संभावना बढ़ाते हैं कि ऐसे कॉर्पोरेट समूहों के प्रमोटर, या कॉन्सर्ट में काम करने वाले अन्य निवेशक, नियामक आवश्यकताओं को दरकिनार करने के लिए एफपीआई मार्ग का उपयोग कर सकते हैं जैसे न्यूनतम सार्वजनिक शेयरधारिता बनाए रखने की।"
अतिरिक्त प्रकटीकरण मानदंडों पर एफपीआई संरक्षकों द्वारा जारी मानक संचालन प्रक्रिया (एसओपी) के अनुसार, मौजूदा एफपीआई, जो 31 अक्टूबर 23 तक निवेश सीमा का उल्लंघन कर रहे हैं, उन्हें 90 कैलेंडर दिनों यानी जनवरी के भीतर इस तरह के जोखिम को कम करना होगा। 29, 2024 (निपटान तिथि), जब तक कि वे किसी भी छूट वाली श्रेणी के अंतर्गत नहीं आते।
मई'23 में जारी एक परामर्श में, सेबी ने कहा था कि 31 मार्च'2023 तक के आंकड़ों के आधार पर, लगभग 2.6T रुपये की प्रबंधन के तहत एफपीआई संपत्ति (एयूएम) को संभावित रूप से उच्च जोखिम वाले एफपीआई के रूप में पहचाना जा सकता है, जिन्हें बनाना होगा। होल्डिंग्स को कम करने के लिए अतिरिक्त खुलासे या बिक्री।
हालाँकि, सप्ताहांत में, सेबी/सरकार ने इस विरासती एफपीआई/यूबीओ प्रकटीकरण मुद्दे पर फिर से (हमेशा की तरह) पलकें झपकाईं क्योंकि दुनिया की कोई भी सरकार दुर्घटनाग्रस्त शेयर बाजार के साथ आम चुनाव का सामना नहीं करना चाहेगी। सेबी के सूत्रों ने कहा कि एफपीआई को अब सात महीने और मिलेंगे; यानी 31 अगस्त 24 तक अगर वे अपने निवेशकों के बारे में यूबीओ डेटा का खुलासा करने की जनवरी 24 की समय सीमा को पूरा नहीं करते हैं तो उन्हें अपनी हिस्सेदारी को खत्म करना होगा। जनवरी'24 यूबीओ प्रकटीकरण मानदंडों की समय सीमा को पूरा करने के लिए एफपीआई ने हाल के हफ्तों में पहले ही लगभग 0.25T रुपये की बिक्री की है।
सप्ताहांत में, सेबी सूत्रों ने बताया:
· किसी भी होल्डिंग को समाप्त करने के लिए एफपीआई के लिए कोई तत्काल समय सीमा या बाधा नहीं है
· यदि एफपीआई जनवरी के अंत तक उन्नत प्रकटीकरण के मानदंडों को पूरा करना जारी रखते हैं, तो उनके पास आवश्यक अतिरिक्त विवरण प्रदान करने के लिए अतिरिक्त 10/30 कार्य दिवस होंगे।
· इसके बाद भी, यदि वे कोई विवरण प्रदान करने में विफल रहते हैं, तो उनके पास अपनी हिस्सेदारी कम करने के लिए 6 महीने का अतिरिक्त समय होगा
· एफपीआई को उन्नत खुलासे प्रदान करने की आवश्यकता हो सकती है, जो परामर्श पत्र और सेबी बोर्ड नोट में अनुमान से काफी कम होने की उम्मीद है
इसके बाद, सोमवार को, भारत की दलाल स्ट्रीट में एक राहत रैली हुई, हालांकि इस विरासती एफपीआई/यूबीओ प्रकटीकरण मुद्दे का भूत बना हुआ है। लेकिन सेबी अब एलआईसीआई जैसे भारतीय डीआईआई को अतिरिक्त एफपीआई बिक्री (परिसमापन) को अवशोषित करने के लिए केस-टू-केस आधार पर भारतीय कंपनियों में अतिरिक्त हिस्सेदारी खरीदने की अनुमति दे रहा है ताकि समग्र भारतीय शेयर बाजार में वित्तीय स्थिरता हो और व्यापार व्यवस्थित हो। सप्ताहांत में, सेबी ने एलआईसीआई को एचडीएफसी बैंक में अतिरिक्त हिस्सेदारी (निवेश उद्देश्यों के लिए) खरीदने की अनुमति दी। इसी तरह, अन्य ब्लू चिप/लार्ज कैप जैसे कि आरआईएल, ओएनजीसी (एनएस:ओएनजीसी), एलटी, कोटक बैंक आदि में भी एफपीआई की बड़ी हिस्सेदारी है, जिन्हें एलआईसीआई के नेतृत्व में भारतीय डीआईआई समर्थन की उम्मीद में सोमवार को बढ़ावा मिला। सरकार)।
एफपीआई/यूबीओ/सेबी नियामक सख्त मुद्दों के अलावा, चयनित निजी बैंक और वित्तीय कंपनियां भी बढ़ती फंडिंग लागत, सीडीआर कम करने पर आरबीआई के दबाव, उधार दरों में सीमित बढ़ोतरी और एनआईएम (शुद्ध ब्याज मार्जिन) पर दबाव के कारण भारत की दलाल स्ट्रीट को खींच रही हैं। भारतीय बचतकर्ता/एचएनआई अब बैंकों में बड़ी मात्रा में बचत (नियमित और आपातकालीन निधि के अलावा) जमा करने में उतनी रुचि नहीं रखते हैं क्योंकि जीवंत स्टॉक/एमएफ बाजार पर्याप्त तरलता और सुरक्षा के साथ बहुत अधिक रिटर्न प्रदान कर रहा है।
मिश्रित आय/रिपोर्ट कार्ड, एफपीआई/यूबीओ मुद्दों, आगामी भारतीय बजट में राजकोषीय प्रोत्साहन की आशाओं और प्रचार, फेड/आरबीआई धुरी और चीनी प्रोत्साहन के बीच कुल मिलाकर भारत का निफ्टी इस महीने (29 जनवरी तक) +0.04% बढ़ गया। आगे देखते हुए बाजार का ध्यान फेड (31 जनवरी), भारतीय संघीय बजट (अंतरिम/वोट ऑन अकाउंट-1 फरवरी) और आरबीआई एमपीसी बैठक (9 फरवरी) पर भी रहेगा।
सोमवार (29 जनवरी) को, भारत की दलाल स्ट्रीट को भी पीएम मोदी/बीजेपी द्वारा बिहार सरकार के 'अधिग्रहण' से बढ़ावा मिला। बिहार के सीएम नीतीश कुमार, प्रसिद्ध राजनीतिक 'पलटूराम' ने फिर से (छठी बार??) पलटवार किया और अगले दो वर्षों के लिए बीजेपी समर्थित सीएम (9वीं बार) बनने के लिए बीजेपी/एनडीए/मोदी में फिर से शामिल हो गए। 2020 में, नीतीश कुमार ने बीजेपी (मोदी का चेहरा) के साथ गठबंधन में बिहार राज्य चुनाव जीता। लेकिन बाद में कांग्रेस/राहुल गांधी एंड कंपनी (लालू/तेज प्रसाद) द्वारा कांग्रेस/कांग्रेस/लालू समर्थित सीएम (इंद्रधनुष गठबंधन) बनने के लिए 'अपहरण' कर लिया गया।
इसके बाद, नीतीश कुमार ने I.N.D.I.A के गठन में महत्वपूर्ण भूमिका निभाई। 2024 में 'तानाशाह' मोदी की जगह भारत का पीएम बनने की ख्वाहिश रखने वाली विपक्षी गठबंधन पार्टी! लेकिन लालू एंड कंपनी (तेज प्रसाद-डिप्टी सीएम) की ओर से पीठ में छुरा घोंपने के डर से या ईडी/सीबीआई/आईटी आदि के डर सहित किसी अन्य कारण से, नीतीश कुमार फिर से मोदी/बीजेपी में शामिल हो गए (जैसा कि पिछले कुछ हफ्तों से अत्यधिक उम्मीद थी) . इस तरह, मोदी/बीजेपी/एनडीए ने नीतीश कुमार (जातिगत समीकरण) की मदद से 2019 के आम चुनाव में बिहार से लगभग 42 एमपी सीटें जीतीं। इस बार, बीजेपी/मोदी किसी तरह नीतीश कुमार और उनकी कुर्मी जाति के विशाल समर्थन के बिना इतनी बड़ी 42 सीटें जीतने को लेकर चिंतित थे। इस प्रकार मोदी/भाजपा अब 2019 के चुनाव में 300+ के मुकाबले 250 के बजाय इस बार 350+ एमपी सीटों का लक्ष्य बना रहे हैं।
फ़रवरी'24 का भारतीय अंतरिम बजट (लेखानुदान) बिना किसी बड़े राजकोषीय प्रोत्साहन/नीतिगत निर्णय/घोषणा के अगले पांच वर्षों की योजना के लिए एक दूरदर्शी दस्तावेज़ हो सकता है। लेकिन आम चुनाव से पहले, मोदी प्रशासन निम्न मध्यम वर्ग के वेतनभोगियों को बनाए रखने के लिए वेतनभोगियों के लिए उच्च मानक कटौती (एसडी) के रूप में अतिरिक्त आयकर छूट की घोषणा कर सकता है, जो वर्तमान में 50K रुपये से बढ़कर 100/90K रुपये है। अच्छा मूड (जैसा कि हमने 2019 के अंतरिम बजट में देखा है जब सरकार ने 50K एसडी की घोषणा की थी)। बाजार जीएसटी दरों को और तर्कसंगत बनाने/कम करने तथा श्रम और भूमि सुधार में कुछ संरचनात्मक सुधारों की भी उम्मीद कर रहा है। मोदी प्रशासन किसानों, वरिष्ठ नागरिकों, एमएसईएमएस, कपड़ा, समग्र इन्फ्रा कैपेक्स के लिए लगभग 10T रुपये, तकनीकी/एआई अनुसंधान और नवाचार, रेलवे/परिवहन और सामाजिक इन्फ्रा (अस्पताल, स्कूल आदि) पर जोर देने के लिए कुछ अतिरिक्त राजकोषीय प्रोत्साहन/सब्सिडी भी ला सकता है। . बाजार अब एफएफ25 राजकोषीय घाटे की उम्मीद कर रहा है जो नाममात्र जीडीपी का लगभग 4.5% है। आसानी से चुनाव जीतने (300+ एमपी/एलएस सीटें) के बाद, मोदी प्रशासन नीति की निरंतरता सुनिश्चित करने के लिए जुलाई में वित्त वर्ष 2025 का पूर्ण बजट पेश कर सकता है।
सोमवार को निफ्टी को आरआईएल, एचडीएफसी बैंक, एलटी, कोटक बैंक, ओएनजीसी (उच्च तेल उच्च रिफाइनिंग मार्जिन/स्प्रेड और एनजी की खोज), टाटा मोटर्स (एनएस:टीएएमओ), कोल इंडिया (एनएस) द्वारा बढ़ावा मिला। :COAL), एक्सिस बैंक (NS:AXBK), एनटीपीसी (NS:NTPC), ICICI बैंक (NS:ICBK) , अदानी एंटरप्राइज, अदानी पोर्ट्स और एसबीआईएन। लेकिन निफ्टी को ITC (NS:ITC) (धीमा रिपोर्ट कार्ड), INFY, TCS (NS:TCS), (इसके बाद Nasdaq में दबाव) ने भी खींच लिया। हालिया शानदार रैली) सीआईपीएलए (पारिवारिक प्रबंधन में बदलाव/झगड़ा और संभावित हिस्सेदारी बिक्री), बजाज ऑटो (एनएस:बाजा) और टेक महिंद्रा (एनएस:टीईएमएल) (धीमा रिपोर्ट कार्ड)
पिछले 30 कारोबारी दिनों में, निफ्टी को RIL, INFY, भारती एयरटेल (NS:BRTI) (सरकार/DOT द्वारा उच्च टेलीकॉम/डेटा टैरिफ की अनुमति की आशा और प्रचार), LT (विभिन्न सरकार) द्वारा बढ़ावा दिया गया था। इन्फ्रा प्रोजेक्ट ऑर्डर), ओएनजीसी, सन फार्मा (एनएस:एसयूएन) (उत्साहित रिपोर्ट कार्ड), आईसीआईसीआई बैंक, टाटा मोटर्स, अदानी पोर्ट्स, एचसीएल टेक (एनएस:एचसीएलटी) और कोयला भारत (भारत में कोयले पर लगभग एकाधिकार और कम आयात आपूर्ति, उच्च वैश्विक कीमतें)। लेकिन निफ्टी को एचडीएफसी बैंक, एचयूएल, एशियन पेंट्स (एनएस:एएसपीएन), कोटक बैंक, एक्सिस बैंक, आईटीसी, एलटीआईएम, एमएंडएम (एनएस:एमएएचएम) और इंडसइंड बैंक ने भी खींचा। (NS:INBK) कमजोर रिपोर्ट कार्ड और एफपीआई निकास/यूबीओ मुद्दों के बीच।
कुल मिलाकर पिछले 30 कारोबारी दिनों में, भारतीय बाजार को ऊर्जा, इन्फ्रा, रियल्टी, पीएसयू बैंकों, फार्मा, टेक/आईटी और ऑटोमोबाइल से बढ़ावा मिला, जबकि मीडिया (ज़ी-सोनी विलय विफलता के कारण), निजी बैंकों ( मंद रिपोर्ट कार्ड और एफपीआई/यूबीओ/सेबी मुद्दे), एफएमसीजी, और धातु (चीनी प्रोत्साहन की आशाएं और प्रचार)। तकनीकी ट्रेडिंग स्तर: निफ्टी फ्यूचर
कथा जो भी हो, तकनीकी रूप से निफ्टी फ्यूचर (21855) को अब 22100/22150*-22200/22300* और आगे 22450-22550*/22675-22850/23025 और 23260-23575 के स्तर तक आगे बढ़ने के लिए 22000 से ऊपर बने रहना होगा। दिन; अन्यथा 21950 से नीचे बने रहने पर, आने वाले दिनों में फिर से 21700/21600-21500/21300-21150/21050, और आगे 20950/20890*-20725/20575*-20350/20250* तक गिर सकता है।
