तैयार रहें, पॉवेल और फेड कुछ दर्द का कारण बन सकता है

26 अगस्त तक शेयर बाजार ने माह अस्त-व्यस्त कर दिया था। अधिकांश अगस्त की तरह, वॉल स्ट्रीट छुट्टी पर चला गया था। एक लंबा मजदूर दिवस सप्ताहांत आ रहा था। 26 अगस्त को जैक्सन होल कॉन्फैब में जे पॉवेल की टिप्पणी को छोड़कर, चिंता की कोई बात नहीं है।

आधे घंटे में, 1301 शब्दों के भाषण में, फेडरल रिजर्व के अध्यक्ष ने वॉल स्ट्रीट, निवेशकों और किसी और को यह सुना कि हत्या, कुचलना, या अन्यथा पीसना अमेरिकी मुद्रास्फीति होने जा रहा था फेड का जॉब वन अब से काम पूरा होने तक

निवेशकों ने पॉवेल को उनके शब्द पर लिया जब उन्होंने कहा:

"हमें काम पूरा होने तक इसे बनाए रखना चाहिए।"

कार्य एक चुनौती है। जुलाई में अमेरिकी महंगाई 8.5 फीसदी बढ़ी थी।

इसलिए, निवेशकों ने उस शुक्रवार को डॉव जोन्स इंडस्ट्रियल एवरेज में 1,008 अंक की गिरावट के साथ भारी बिक्री की। वे महीने के आखिरी कारोबारी दिन सोमवार, मंगलवार और बुधवार को फिर से बिके।

बिकवाली ने अगस्त के शेयर बाजार के प्रदर्शन को 25 अगस्त के मामूली सकारात्मक महीने से एक हारे हुए में बदल दिया। S&P 500 सूचकांक 4.2% गिरा। डॉव 4.1% और नैस्डैक कंपोजिट 4.6% की गिरावट के साथ बंद हुआ।

यह आठ में से साल की पांचवीं मासिक गिरावट थी। एसएंडपी 500, 17% वर्ष से आज तक (ytd), 2008 के बाद से अपने सबसे खराब वर्ष और 2000 के बाद से तीसरे सबसे खराब वर्ष की ओर अग्रसर है।

पॉवेल ने जो कहा और उनके भाषण पर निवेशकों की प्रतिक्रिया ने सितंबर को एक बहुत ही अस्थिर महीने के रूप में स्थापित किया जो आसानी से अक्टूबर में फैल सकता है।
जल्दी गिरने के जोखिम

खास और बेहद अहम आर्थिक रिपोर्ट के साथ खुलेगा सितंबर:

• आज अगस्त के लिए ISM मैन्युफैक्चरिंग इंडेक्स रिपोर्ट।
• श्रम विभाग की अगस्त jobs रिपोर्ट शुक्रवार को।
• मासिक उपभोक्ता मूल्य सूचकांक रिपोर्ट 13 सितंबर को।
• सितंबर फेड बैठक, जहां केंद्रीय बैंक इस साल पांचवीं बार अमेरिकी ब्याज दरें बढ़ाने के लिए expected है। सवाल यह है कि क्या फेडरल ओपन मार्केट कमेटी अपनी प्रमुख दर को तीन-चौथाई अंक या आधा प्रतिशत बढ़ाएगी। सट्टेबाजी एक और 0.75% है जो प्रमुख दर को कम से कम 3% तक लाती है।

वैश्विक और घरेलू बाहरी स्थितियां जितनी महत्वपूर्ण हैं:

कांग्रेस के नियंत्रण के लिए 2022 के मध्यावधि चुनाव और 2024 के लिए निहितार्थ।

यूक्रेन-रूस युद्ध और वैश्विक खाद्य बाजारों और वितरण पर इसका प्रभाव।

पूरे यूरोप में संबंधित ऊर्जा संकट, जो अपना अधिकांश तेल और विशेष रूप से रूस से प्राकृतिक गैस प्राप्त करता है।

इतिहास भी एक मुद्दा है: स्टॉक ट्रेडर्स के पंचांग के अनुसार, 1950 के बाद से सितंबर अमेरिकी शेयरों के लिए साल का सबसे कमजोर महीना रहा है।

एक बार जब आप उन मुद्दों को पार कर लेते हैं, तो लंबे समय तक चलने वाला प्रश्न होता है: दरें कितनी अधिक होंगी और निवेशकों, उपभोक्ताओं, श्रमिकों और अर्थव्यवस्था के लिए इसका क्या अर्थ है?

अपने भाषण में, पॉवेल यह नहीं कहेंगे। उन्होंने स्वीकार किया कि दरों को काफी अधिक बढ़ाना दर्दनाक होगा। अधिक व्यावहारिक शब्दों में, इसका अर्थ है स्टॉक, बॉन्ड, घरेलू मूल्यों और, हाँ, नौकरियों पर तनाव।

ऐसा ही 1979 में शुरू हुआ जब तत्कालीन फेड अध्यक्ष पॉल वोल्कर ने एक अभियान शुरू किया जिसमें अल्पकालिक दरों को 20% तक ले लिया। जिस किसी को भी व्यवसाय चलाने के लिए नियमित रूप से पैसे उधार लेने की आवश्यकता होती थी, वह प्रभावित होता था। किसान उससे नफरत करते थे, ऑटो डीलर उससे नफरत करते थे, रियल एस्टेट डेवलपर्स उससे नफरत करते थे, और घर खरीदार उससे नफरत करते थे।

वोल्कर की नीति 1982 की गर्मियों तक नरम नहीं हुई जब उन्होंने तय किया कि मुद्रास्फीति पर काबू पा लिया गया है, और अमेरिकी अर्थव्यवस्था ठीक होने के लिए तैयार थी।

पॉवेल आज संयुक्त राज्य अमेरिका को उसी स्थिति में देखते हैं। एक सवाल यह है कि क्या वह अब जिस मुद्रास्फीति को देखता है - उच्च कीमतें ज्यादातर वैश्विक बाजारों के रूप में उत्पन्न होती हैं और COVID-19 की दहशत से उबरती हैं - वही है जो 1970 के दशक में भड़की थी, जो कई तेल-कीमतों के झटके, युद्ध और संघर्ष का एक कार्य है। मध्य पूर्व, और कठोर वेतन और व्यापार कानून।

किसी भी तरह, वह सत्तर के दशक के उत्तरार्ध को फिर से नहीं देखना चाहता।

निवेशकों के लिए इसका क्या अर्थ है

उच्च ब्याज दरों का मतलब है कि घर की खरीद, एक गोदाम, एक कार्यालय भवन, स्टॉक के शेयर, एक नगरपालिका बांड के वित्तपोषण के लिए और अधिक खर्च होंगे। और कीमतें उसी के अनुसार प्रतिक्रिया देंगी।

स्टॉक के मौजूदा स्तरों में एक बड़ा उत्प्रेरक (2009 में अमेरिकी बाजार के निचले स्तर से लगभग 500% ऊपर) यह है कि दुनिया भर के केंद्रीय बैंकों ने वित्तीय संकट और फिर महामारी से उबरने में सहायता के लिए ब्याज दरों को कम रखा है।

इसलिए, स्टॉक प्रभावित होंगे यदि किसी कंपनी के राजस्व और फिर उस कंपनी के मूल्यांकन को प्रभावित करने के लिए दरें काफी बढ़ जाती हैं। वॉल स्ट्रीट इसे पूरी तरह से समझता है, और व्यापारी और विश्लेषक यह पता लगाने की कोशिश कर रहे हैं कि जब कीमतें वास्तव में कीमतों पर वजन करना शुरू कर दें तो अपनी वित्तीय स्थिति की रक्षा कैसे करें।

यह कहना असंभव है कि क्या अमेरिकी शेयर बाजार जून के निचले स्तर पर वापस जा रहा है। यानी मौजूदा स्तरों से करीब 10 फीसदी की गिरावट। जेरेमी ग्रांथम जैसे कुछ प्रसिद्ध भालू हैं, जो आगे एक बड़े संकट को देखते हैं। लेकिन इसे बंद करने वाला उत्प्रेरक अभी तक दिखाई नहीं दे रहा है। 2008 का संकट बैंकों और रियल एस्टेट का अध्ययन करने वाले कई लोगों को दिखाई दे रहा था।

फेड ने कहा कि यह वह जगह है जहां यह जा रहा है

फेड ने पिछले नवंबर में चेतावनी देना शुरू किया था कि वह मुद्रास्फीति पर काबू पाने के लिए काम करेगा। और इसका प्रभाव पड़ा है। शेयर बाजार तब और जनवरी की शुरुआत के बीच चरम पर था। आरंभिक सार्वजनिक पेशकशों का बाजार लगभग सूख चुका है, खासकर उन कंपनियों के लिए जिनके मुनाफे का कोई स्पष्ट रोडमैप नहीं है।

आप इस गर्मी में संभावित मुद्दों को देख सकते हैं। अकेले अगस्त के दौरान बिटकॉइन की कीमत 15% गिर गई, आंशिक रूप से क्योंकि बहुत कम लोग इसे मुद्रा के रूप में उपयोग करते हैं लेकिन सट्टा संपत्ति के रूप में अधिक।

एक सट्टा संपत्ति बहुत अच्छी होती है जब यह लगभग $ 69,000 तक बढ़ जाती है, जैसा कि बिटकॉइन ने नवंबर 2021 में किया था। तब से, कीमत 70% से अधिक गिर गई है।

मुद्रास्फीति का खतरा वास्तविक है

उस ने कहा, फेड मुद्रास्फीति के बारे में सही है। अमेरिकन ऑटोमोबाइल एसोसिएशन के अनुसार, संयुक्त राज्य अमेरिका में गैसोलीन की कीमतें एक साल पहले की तुलना में लगभग 17% अधिक हैं। जून में $ 5.016 प्रति गैलन के शिखर से 23% से अधिक गिरने के बाद। वेतन वृद्धि वर्षों में सबसे अधिक है। कपास सूखे की समस्या के कारण अकेले अगस्त में कीमतों में 17% की वृद्धि हुई, विशेष रूप से अमेरिका, टेक्सास में सबसे बड़े उत्पादक राज्य में।

कई अर्थव्यवस्थाओं में कमजोरी के लक्षण दिखाई दे रहे हैं, विशेष रूप से यूरोप में जहां मुद्रास्फीति सालाना 9% से ऊपर है और यूक्रेन में चल रहे संघर्ष के परिणामस्वरूप उच्च ऊर्जा लागत के कारण खराब हो रहा है।

संयुक्त राज्य में, खुदरा विक्रेताओं ने देखा है कि उपभोक्ता अपनी खरीदारी में अधिक सतर्क हो रहे हैं। वॉलमार्ट (NYSE:WMT) अधिकारियों ने कहा है कि लोग कम खर्च कर रहे हैं और संपन्न लोग सस्ते खरीदारी के अवसरों का लाभ उठा रहे हैं। टारगेट (NYSE:TGT) और Amazon (NASDAQ:AMZN) जैसे रिटेलर्स ने इन्वेंटरी को बिक्री की तुलना में तेजी से बढ़ने की सूचना दी है जो नकदी को जोड़ती है और प्रबंधन लागत जोड़ती है।

आवास गतिविधियों में गिरावट शुरू हो गई है क्योंकि ब्याज दरें अधिक हो गई हैं। |स्टार्ट कम हैं। नेशनल एसोसिएशन ऑफ रीयलटर्स ने कहा कि मौजूदा घरेलू बिक्री जुलाई में मई से जून में 5.9% और एक साल पहले से 20% कम थी। दलाल बिक्री पर उच्च रद्दीकरण दरों की रिपोर्ट कर रहे हैं। एक घर खरीदार अक्सर फर्नीचर, फर्श, प्रकाश व्यवस्था, पेंट और उपकरणों सहित बिक्री बंद होने के बाद उत्पादों की एक बीवी खरीदता है।

जुलाई सीपीआई रिपोर्ट के मुताबिक, संयुक्त राज्य अमेरिका में पूरे साल खाद्य कीमतों में भारी बढ़ोतरी हुई है। जुलाई में समाप्त हुए 12 महीनों के लिए भाकपा का खाद्य सूचकांक 10.9% ऊपर था, जो 1979 के बाद सबसे बड़ी छलांग है।

एक और उच्च पेट्रोल की कीमतें रही हैं, लेकिन उस तस्वीर में काफी सुधार हुआ है क्योंकि कच्चा तेल 16 जून को 117.59 डॉलर प्रति बैरल पर पहुंच गया था, जो उस वर्ष 56% था। क्रूड बुधवार को 89.55 डॉलर प्रति बैरल पर बंद हुआ, जो जून के उच्च स्तर से 23.8% कम है। इस बीच, अमेरिकी गैसोलीन की कीमत 23.4% गिर गई है और 4 डॉलर प्रति गैलन से कम है।

एक बुल मार्केट स्टाल होगा

एसएंडपी के जून के मध्य से ऊपर की ओर बढ़ने के बाद एक नए बुल मार्केट की चर्चा हो रही थी। 3 जनवरी और 16 जून के निचले स्तर के बीच सूचकांक 23.6% गिर गया था। फिर, 16 अगस्त तक सूचकांक ने 17.1 प्रतिशत का पलटाव किया। लेकिन आशावाद खो गया था।

सूचकांक, डॉव और नास्डैक के साथ, सभी ने अपने सापेक्ष शक्ति सूचकांक देखे थे - जो बाजार की गति को मापते हैं - शीर्ष 70, एक स्तर यह सुझाव देता है कि वे सभी अधिक खरीददार हो गए थे।

अगले दिन बाजार ने पीछे हटना शुरू कर दिया, क्योंकि इतने सारे व्यापारी (और उनके कंप्यूटर) पॉवेल भाषण पर इतने केंद्रित थे। वास्तव में, 16 अगस्त के बाद से, प्रमुख सूचकांकों में फेड बॉस के बात करने के दो दिन पहले ही थे।

और पॉवेल के बोलने के बाद 11 एस एंड पी क्षेत्रों में से कोई भी उच्च नहीं था, और तब से कुल मिलाकर बाजार का स्वर नकारात्मक रहा है।

बुधवार को, Barchart.com ने बताया कि केवल 20 स्टॉक 52-सप्ताह के नए उच्च और 325 स्टॉक 52-सप्ताह के निचले स्तर पर पहुंच गए थे। वास्तव में, बारचार्ट के माप से नए उच्च और नए निम्न का अनुपात इस वर्ष कम अवधि को छोड़कर नकारात्मक रहा है।

इसके विपरीत, 2020 में बाजार के निचले स्तर के बाद, अनुपात लगभग 18 महीनों के लिए ठोस रूप से सकारात्मक था।

पॉवेल ने शेयर बाजार को चकमा दिया

पॉवेल के भाषण और निवेशकों की उन्हें अपने शब्द पर लेने की इच्छा ने अगस्त की गड़बड़ी की।

S&P 500 के 11 क्षेत्रों में से केवल दो ने लाभ दिखाया-ऊर्जा और उपयोगिता। अगस्त में शीर्ष 10 एसएंडपी शेयरों में से पांच यूटिलिटीज या ऊर्जा कंपनियां थीं। सबसे ऊपर था नक्षत्र ऊर्जा (NASDAQ:CEG), महीने के लिए 23% ऊपर। यह एक ईस्ट कोस्ट कंपनी है जो बिजली उत्पादन और पारेषण सेवाओं का संचालन करती है।

सबसे कमजोर सेक्टर प्रौद्योगिकी, स्वास्थ्य सेवा और उपभोक्ता विवेकाधीन स्टॉक थे। हाई-फ्लाइंग सेमीकंडक्टर स्टॉक, विशेष रूप से NVIDIA (NASDAQ: NVDA), बिक्री में कमजोरी के कारण 16.9% की गिरावट के कारण स्पष्ट रूप से चोट लगी थी।

डॉव में केवल चार शेयरों ने अगस्त के लिए लाभ दिखाया: वॉल्ट डिज़्नी (NYSE:DIS), 5.6% ऊपर; यात्री (NYSE:TRV), 1.9% ऊपर; बोइंग (NYSE:BA), 0.6% ऊपर; और वॉलमार्ट, 0.4% ऊपर। महीने के लिए सबसे बड़ी गिरावट: Salesforce.com (NYSE:CRM), 15.2 नीचे।

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