अमेरिकी ब्याज दर में कटौती के लिए घटती उम्मीदों के सामने, अमेरिकी निगम महंगे कर्ज लेने के बजाय धन अधिग्रहण के लिए स्टॉक और उनके महत्वपूर्ण नकदी भंडार की ओर रुख कर रहे हैं। LSEG के डेटा से पता चलता है कि 2023 की शुरुआत के बाद से, स्टॉक द्वारा वित्तपोषित विलय और अधिग्रहण (M&A) या नकदी और स्टॉक का मिश्रण उन स्तरों पर पहुंच गया है जो दो दशकों में नहीं देखे गए हैं।
इस वर्ष ऑल-स्टॉक एम एंड ए लेनदेन $263.6 बिलियन तक पहुंच गए हैं, जो कुल घोषित वॉल्यूम का लगभग 24% है, जो 2001 के बाद से सबसे अधिक वर्ष-दर-वर्ष प्रतिशत है जब यह 47.2% था। कैश-एंड-स्टॉक सौदों में भी वृद्धि देखी गई है, जिसमें कुल घोषित लेनदेन वॉल्यूम का 10.8% शामिल है, जो 2021 के बाद से सबसे अधिक है।
निवेश बैंकरों और डील वकीलों सहित विशेषज्ञों का अनुमान है कि यह रुझान जारी रहेगा क्योंकि उधार लेने की लागत बढ़ने की उम्मीद है। बैंक ऑफ अमेरिका में वैश्विक एम एंड ए के सह-प्रमुख इवान फरमान ने कहा कि कंपनियां सौदों के लिए स्टॉक का उपयोग तब करती हैं जब उन्हें अपनी मुद्रा पर भरोसा होता है और वे अत्यधिक कर्ज से बचना चाहते हैं।
इस साल के महत्वपूर्ण स्टॉक सौदों में कैपिटल वन का डिस्कवर फाइनेंशियल का $35 बिलियन का अधिग्रहण, डायमंडबैक एनर्जी की एंडेवर एनर्जी की $26 बिलियन की खरीद और ग्लोबल इंफ्रास्ट्रक्चर पार्टनर्स के लिए ब्लैकरॉक का $12.5 बिलियन का सौदा शामिल है। अप्रैल में, आईबीएम ने हाथ पर नकदी का उपयोग करके हाशिकॉर्प के $6.4 बिलियन के अधिग्रहण की घोषणा की, और बीएचपी बिलिटन ने एंग्लो अमेरिकन के लिए एक ऑल-स्टॉक ऑफर दिया, जिसे अस्वीकार कर दिया गया।
लाज़र्ड में एम एंड ए के वैश्विक प्रमुख मार्क मैकमास्टर के अनुसार, अधिग्रहण के लिए मुद्रा के रूप में स्टॉक का उपयोग अक्सर तालमेल से मूल्य सृजन साझा करने की इच्छा से प्रेरित होता है।
जबकि 2024 में कुल M&A वॉल्यूम में 50% की वृद्धि होने की उम्मीद है, वित्तपोषण के तरीके बदल रहे हैं। इस साल की शुरुआत में, निवेशकों ने तीन अमेरिकी दरों में कटौती का अनुमान लगाया था, लेकिन अब केवल एक या दो ही अपेक्षित हैं। नतीजतन, निवेश-श्रेणी की कंपनियों ने पिछले तीन वर्षों की तुलना में तेजी से एम एंड ए लेनदेन के लिए लगभग 71 बिलियन डॉलर का कर्ज जुटाया, जिससे साल के अंत तक $175 बिलियन से $200 बिलियन तक पहुंचने की उम्मीद थी। हालांकि, बार्कलेज कैपिटल के स्कॉट शुल्ते के अनुसार, ज्ञात लेनदेन में केवल 60-70 बिलियन डॉलर के अतिरिक्त ऋण बाजारों के माध्यम से वित्त पोषित होने की उम्मीद है।
एसएंडपी ग्लोबल रेटिंग्स के रूथ यांग ने कहा कि कंपनियां अभी भी कर्ज की तलाश कर सकती हैं, लेकिन अधिक प्रीपेमेंट लचीलेपन के साथ, और निजी इक्विटी फर्म उच्च लीवरेज से जुड़े जोखिमों को कम करने के लिए नकद और स्टॉक अधिग्रहण का विकल्प चुन सकती हैं।
वैश्विक गैर-वित्तीय निगमों के पास 5.6 ट्रिलियन डॉलर नकद और निजी बाजार के निवेशकों के पास डीलमेकिंग के लिए $2.5 ट्रिलियन उपलब्ध होने के कारण, फर्म छोटे रणनीतिक लेनदेन का पक्ष ले सकती हैं, जो नकदी या स्टॉक के साथ वित्त पोषित हैं, जैसा कि एसएमबीसी निक्को सिक्योरिटीज के क्रेडिट रणनीतिकार एडवर्ड मैरिनन ने उल्लेख किया है। उन्होंने उच्च उधार लागत के प्रभाव और बड़े परिवर्तनकारी अधिग्रहणों के लिए कंपनियों के दृष्टिकोण पर वैश्वीकरण की ओर बदलाव पर भी प्रकाश डाला।
रॉयटर्स ने इस लेख में योगदान दिया।
यह लेख AI के समर्थन से तैयार और अनुवादित किया गया था और एक संपादक द्वारा इसकी समीक्षा की गई थी। अधिक जानकारी के लिए हमारे नियम एवं शर्तें देखें।