बुधवार को, जेपी मॉर्गन ने कोरिया इलेक्ट्रिक पावर कॉर्प (015760:KS) (NYSE: KEP) के अपने आकलन को अपडेट किया, जिससे स्टॉक पर न्यूट्रल रेटिंग रखते हुए मूल्य लक्ष्य को पिछले KRW22,000 से KRW23,000 तक बढ़ा दिया गया। फर्म के विश्लेषण ने KEPCO के शेयरों के मिश्रित प्रदर्शन पर प्रकाश डाला, जिसमें 15 मार्च तक महत्वपूर्ण उछाल देखा गया, जो KOSPI के फ्लैट मूवमेंट की तुलना में 31% की वृद्धि के साथ KOSPI सूचकांक से बेहतर प्रदर्शन करता है।
विश्लेषक ने नोट किया कि सप्ताह शुरू होते ही KEPCO के शेयरों में गिरावट आई, KOSPI के 1% लाभ के मुकाबले 10% की गिरावट आई। स्टॉक के प्रदर्शन में यह बदलाव कोरिया की “कॉर्पोरेट वैल्यू-अप” पहलों से लाभ में बदलाव और समर्थन की उम्मीदों के बावजूद आया है। मुनाफे की वापसी की प्रत्याशा और लाभांश फिर से शुरू होने की संभावना से सकारात्मक दृष्टिकोण प्रभावित होता है।
दूसरी ओर, विश्लेषक ने KEPCO के सामने आने वाली कई चुनौतियों की ओर इशारा किया। पिछले तीन वर्षों में लगभग 50% की वृद्धि के बाद टैरिफ वृद्धि की संभावना सीमित लगती है, और तेल और एलएनजी की कीमतों में हालिया बढ़ोतरी, प्रतिकूल विदेशी विनिमय दरों के साथ मिलकर दबाव को और बढ़ा देती है। कंपनी की स्वतंत्र रूप से कीमतें निर्धारित करने में असमर्थता और चल रही राजनीतिक जांच को संरचनात्मक मुद्दों के रूप में देखा जाता है।
KEPCO की वित्तीय स्थिति भी चिंता का कारण है, पिछले नुकसान और ऋण संचय के साथ, जो W127 ट्रिलियन के शुद्ध ऋण तक पहुंच गया, जिससे कंपनी की लघु से मध्यम अवधि में अपने पूंजी प्रबंधन में उल्लेखनीय सुधार करने की क्षमता बाधित हो गई। हालांकि विश्लेषक लाभ में बदलाव की उम्मीद करते हैं, उनका मानना है कि W2.2 ट्रिलियन की बाजार की पहली तिमाही के परिचालन लाभ की उम्मीदें अत्यधिक आशावादी हैं, जो अधिक रूढ़िवादी W1.2 ट्रिलियन की भविष्यवाणी करती हैं।
रिपोर्ट का निष्कर्ष है कि हालांकि नकारात्मक पक्ष प्रत्याशित लाभ टर्नअराउंड के साथ सीमित हो सकता है, KEPCO अपनी कमजोर बैलेंस शीट और शेयरधारक रिटर्न में वृद्धि की सीमित संभावना के कारण “कॉर्पोरेट वैल्यू-अप” स्टॉक के प्रोफाइल में फिट नहीं बैठता है। KRW23,000 का नया मूल्य लक्ष्य 25 मार्च के लिए निर्धारित किया गया है।
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