न्यूयॉर्क - पैसिफिक इन्वेस्टमेंट मैनेजमेंट कंपनी (PIMCO), एक प्रमुख बॉन्ड निवेशक, ने संकेत दिया है कि लंबी अवधि के अमेरिकी सरकार के ऋण में निवेश करने वाले लोग भविष्य में उच्च ऋण भुगतान की उम्मीद कर सकते हैं। यह पूर्वानुमान संयुक्त राज्य अमेरिका के निरंतर राजकोषीय घाटे पर आधारित है, जिसके कारण सरकारी बॉन्ड की कीमतों पर नीचे की ओर दबाव पड़ने का अनुमान है, जिसके परिणामस्वरूप प्रतिफल में वृद्धि होगी। PIMCO की सार्वजनिक नीति के प्रमुख, लिब्बी कैंट्रिल और वैश्विक आर्थिक सलाहकार रिच क्लेरिडा ने हाल ही में एक नोट में इन चिंताओं को व्यक्त किया।
दोनों ने बताया कि हाल के महीनों में बॉन्ड प्रतिफल में गिरावट के बावजूद, अमेरिकी संघीय ऋण का मुद्दा निवेशकों के लिए प्राथमिक चिंता का विषय नहीं रहा है। हालांकि, उन्होंने नोट किया कि अमेरिकी ऋण प्रक्षेपवक्र की स्थिरता के बारे में सवाल अक्सर ग्राहकों द्वारा उठाए जाते हैं। इस बात में विशेष रुचि है कि क्या राजनीतिक नेताओं के पास बढ़ते कर्ज को दूर करने की कोई योजना है और क्या “बॉन्ड विजिलेंट्स” का युग वापस आ सकता है। इन सतर्कता रखने वालों को उन सरकारों के बॉन्ड बेचने के लिए जाना जाता है, जिन्हें वे आर्थिक रूप से गैर-जिम्मेदार मानते हैं, जो बदले में पैदावार के लिए मजबूर करता है।
पिछले साल अमेरिकी ट्रेजरी बॉन्ड की महत्वपूर्ण बिकवाली, जिसने कीमतों को 17 वर्षों में सबसे कम कर दिया था, को आंशिक रूप से सरकारी खर्च और बजट घाटे पर निवेशकों की चिंताओं के लिए जिम्मेदार ठहराया गया था। 1990 के दशक के दौरान, अमेरिकी संघीय खर्च के बारे में इसी तरह की चिंताओं के कारण पैदावार 8% तक बढ़ गई।
क्रेडिट रेटिंग एजेंसियों ने भी अमेरिकी राजकोषीय स्थिति पर प्रतिक्रिया व्यक्त की है, जिसमें फिच ने अमेरिकी सरकार की क्रेडिट रेटिंग को एक पायदान नीचे कर दिया है और मूडीज (NYSE:MCO) ने अपने क्रेडिट रेटिंग दृष्टिकोण को नकारात्मक में संशोधित किया है। दोनों कार्रवाइयां अमेरिका के बढ़ते राजकोषीय घाटे से प्रेरित थीं।
PIMCO का अनुमान है कि जब तक अनिवार्य खर्च या करों में बदलाव नहीं होते हैं, जो उन्हें अगले कुछ वर्षों में होने की उम्मीद नहीं है, बाजार को अंततः लंबी अवधि के ट्रेजरी रखने के लिए उच्च प्रीमियम की आवश्यकता होगी। इस उम्मीद से समय के साथ उपज में तेजी आने की संभावना है, जहां लंबी अवधि के बॉन्ड पर प्रतिफल अल्पकालिक बॉन्ड की तुलना में काफी अधिक होता है।
इन अनुमानों के बावजूद, कैंट्रिल और क्लेरिडा का मानना है कि वैश्विक आरक्षित मुद्रा के रूप में अमेरिकी डॉलर की अनूठी स्थिति इस बात पर रोक लगाएगी कि उच्च पैदावार कैसे बढ़ सकती है। उनका कहना है कि हालांकि दीर्घकालिक ऋण मार्ग चिंता का विषय है, लेकिन निकट भविष्य में अमेरिका में राजकोषीय संकट की उम्मीद नहीं है।
रॉयटर्स ने इस लेख में योगदान दिया।
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