कंपनियों द्वारा अक्सर उम्मीद से अधिक मुनाफे की रिपोर्ट करने के बावजूद, स्टॉक की कीमतों में वृद्धि सीमित रही है। मॉर्गन स्टेनली के विश्लेषकों ने सोमवार को अपनी रिपोर्ट में शेयर की कीमतों में मजबूत प्रतिक्रिया की कमी के कारणों की जांच की
निवेश बैंक ने उल्लेख किया कि अप्रत्याशित वित्तीय डेटा और पिछली ब्याज दरों के साथ कठिन तुलना अल्पावधि में स्टॉक मूल्य गुणकों को प्रभावित कर रही है।
बैंक ने बताया, “पहली तिमाही की कमाई के मौसम में लाभ के पूर्वानुमान से बेहतर प्रदर्शन करने वाली कंपनियों की उच्च दर दिखाई गई है, फिर भी स्टॉक की कीमतों में वृद्धि सीमित रही है।” “हमारा मानना है कि यह स्टॉक वैल्यूएशन पर उच्च ब्याज दरों के प्रभाव के कारण है, एक ऐसी स्थिति जो अल्पावधि में बनी रह सकती है जब तक कि चेयर जेरोम पॉवेल इस सप्ताह की फेडरल रिजर्व बैठक में अपेक्षा से अधिक मिलनसार रुख नहीं अपनाते
स्टॉक वैल्यूएशन के बारे में, बैंक ने विस्तार से बताया कि पिछले वर्ष की तुलना में, आर्थिक प्रदर्शन की सामान्य उम्मीद कई बार बदली है, जिससे अल्पकालिक और दीर्घकालिक दोनों ब्याज दरों में महत्वपूर्ण उतार-चढ़ाव आया है। छह महीनों में स्टॉक मूल्य गुणकों में बदलाव और 10-वर्षीय सरकारी बॉन्ड पर प्रतिफल के बीच सीधा संबंध होने के कारण स्टॉक की कीमतों पर इसका तत्काल प्रभाव पड़ता
बैंक ने टिप्पणी की, “जून का इंतजार करते हुए, भले ही ब्याज दरें अपने मौजूदा स्तर पर बनी रहें, पिछले बॉन्ड प्रतिफल की तुलना से मूल्यांकन पर नकारात्मक प्रभाव पड़ता है।” “इसके बाद, अगर गर्मियों के दौरान पैदावार में तेजी से वृद्धि नहीं होती है, तो मूल्यांकन पर ब्याज दरों का नकारात्मक प्रभाव कम होना चाहिए
इस कमाई के मौसम में अब तक, कंपनियों ने मजबूत समग्र लाभ आश्चर्य की सूचना दी है। हालांकि, स्टॉक की कीमतों में परिणामी वृद्धि को कम किया गया है। यह पैटर्न पिछली कुछ तिमाहियों में बैंक द्वारा देखी गई बातों के अनुरूप है, उनके विचार का समर्थन करता है कि बाजार चयनात्मक है, ऐसे व्यवसायों पर ध्यान केंद्रित करता है जो कुशलता से काम करते हैं और लागतों को अच्छी तरह से नियंत्रित
मॉर्गन स्टेनली ने कहा, “आय संशोधनों की चौड़ाई (कंपनी के पूर्वानुमानों पर नज़र रखने के लिए हमारा पसंदीदा संकेतक) मजबूत बनी हुई है, खासकर बाजार के कुछ चक्रीय क्षेत्रों में, जैसे कि ऊर्जा क्षेत्र, जहां हम अधिक निवेश की सिफारिश करना जारी रखते हैं,” मॉर्गन स्टेनली ने कहा।
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