भारत एक चौराहे पर: बर्नस्टीन का इलेक्शन आउटलुक और बाजार पर प्रभाव

जैसे-जैसे भारत आगामी चुनावों के निर्णायक क्षण की ओर बढ़ रहा है, बर्नस्टीन की नवीनतम रिपोर्ट देश के आर्थिक प्रक्षेप पथ और निवेश परिदृश्य पर संभावित प्रभावों पर प्रकाश डालती है। मुख्य प्रश्न: भारत को अपनी विकास गति जारी रखने के लिए क्या चाहिए, और निवेशकों को परिणामों से पहले खुद को कैसे स्थापित करना चाहिए?

निरंतरता की आवश्यकता: मोदी 3.0

बर्नस्टीन भारत के विकास पथ को बनाए रखने के लिए, विशेष रूप से प्रधान मंत्री नरेंद्र मोदी के तहत सरकार में निरंतरता के महत्व पर जोर देते हैं। रिपोर्ट कई महत्वपूर्ण क्षेत्रों पर प्रकाश डालती है जहां निरंतरता महत्वपूर्ण अंतर ला सकती है:

1. बुनियादी ढांचा और विनिर्माण: भारत को बुनियादी ढांचे के विकास, विनिर्माण को बढ़ाने और एक व्यवहार्य निर्यात फ्रेंचाइजी बनाने में अपने एशियाई साथियों के साथ जुड़ने की जरूरत है। मोदी प्रशासन सुधार-केंद्रित एजेंडे से निष्पादन-संचालित एजेंडे पर स्थानांतरित हो गया है, जो आर्थिक विकास को बनाए रखने के लिए महत्वपूर्ण है।

2. राजकोषीय अनुशासन और दक्षता: मोदी के तहत, लोकलुभावनवाद से राजकोषीय अनुशासन में उल्लेखनीय बदलाव आया है। सब्सिडी स्थिर बनी हुई है, जिससे पूंजीगत व्यय में छह गुना वृद्धि हुई है। पूंजी का यह कुशल उपयोग बुनियादी ढांचा परियोजनाओं को आगे बढ़ाने में महत्वपूर्ण रहा है।

3. मुद्रास्फीति प्रबंधन: आपूर्ति झटके और महामारी सहित वैश्विक व्यवधानों के बावजूद, मुद्रास्फीति को नियंत्रण में रखा गया है, अतीत में देखी गई दोहरे अंकों की बढ़ोतरी से बचा गया है।

4. क्षेत्रीय विकास: विनिर्माण जैसे क्षेत्रों में सक्रिय प्रयासों के परिणाम मिलने शुरू हो गए हैं। उदाहरण के लिए, इलेक्ट्रॉनिक्स उत्पादन आयात से अधिक होकर तीन गुना हो गया है। इन परिणामों में प्रत्यक्ष विदेशी निवेश (एफडीआई) और विनिर्माण पर ध्यान स्पष्ट है।

5. रोजगार: सरकार का दृष्टिकोण सरकारी नौकरियों के माध्यम से अक्षमताओं के बजाय अवसर पैदा करना रहा है। जबकि व्यापक-आधारित खपत पिछड़ गई है, इसे नीतिगत विफलता के बजाय पोस्ट-कोविड संरचनात्मक मुद्दे के रूप में देखा जाता है।

मोदी के कार्यकाल की तुलना यूपीए से की जा रही है

रिपोर्ट में मोदी के कार्यकाल की पिछली संयुक्त प्रगतिशील गठबंधन (यूपीए) सरकार से तुलना की गई है, जिसमें नीति कार्यान्वयन और आर्थिक प्रबंधन में प्रमुख अंतरों पर प्रकाश डाला गया है:

सुधार और पूंजी उपयोग: सब्सिडी और लोकलुभावन उपायों पर यूपीए के फोकस की तुलना में मोदी के कार्यकाल में व्यापक संरचनात्मक सुधार और बेहतर पूंजी उपयोग देखा गया है।

मुद्रास्फीति नियंत्रण: मोदी सरकार ने बाहरी झटकों के बावजूद स्थिरता बनाए रखते हुए मुद्रास्फीति को अधिक प्रभावी ढंग से प्रबंधित किया है।

चुनाव के बाद के परिदृश्य:

एनडीए की निरंतरता: राष्ट्रीय जनतांत्रिक गठबंधन (एनडीए) की वापसी को व्यवस्थित पूंजी व्यय और निरंतर आर्थिक विकास के लिए अनुकूल माना जाता है। यह परिदृश्य संभवतः बुनियादी ढांचे, विनिर्माण, घरेलू चक्रीय उद्योगों और राज्य के स्वामित्व वाले उद्यमों (एसओई) जैसे क्षेत्रों का समर्थन करेगा।

विपक्ष का लाभ: क्या विपक्ष को ताकत मिलनी चाहिए, उपभोग में अल्पकालिक वृद्धि हो सकती है, लेकिन उच्च मुद्रास्फीति और राजकोषीय अनुशासनहीनता का जोखिम होगा। इससे बेतरतीब विकास और संरचनात्मक चुनौतियाँ पैदा हो सकती हैं।

बर्नस्टीन ने चुनाव परिणामों से पहले या उसके तुरंत बाद एक संभावित अल्पकालिक रैली की भविष्यवाणी की है, जिसमें निफ्टी संभावित रूप से 23,000 अंक का उल्लंघन हो सकता है। हालाँकि, जैसे-जैसे बाजार निष्पादन और मूल्यांकन की वास्तविकताओं को समायोजित करता है, मुनाफावसूली हो सकती है।

रिपोर्ट बताती है कि बुनियादी ढांचे, विनिर्माण और वित्तीय जैसे क्षेत्र आगे रहेंगे, जबकि उपभोक्ता और आईटी क्षेत्र पिछड़ सकते हैं। लघु और मध्य-कैप स्टॉक (एसएमआईडी) अल्पावधि में बड़े कैप से बेहतर प्रदर्शन कर सकते हैं।

4 जून एक महत्वपूर्ण तारीख होने की उम्मीद है, जिसमें निवेशक चुनाव परिणाम के आधार पर अपनी स्थिति को समायोजित कर सकते हैं। बर्नस्टीन ने भारत की वृद्धि और स्थिरता के लिए निरंतरता के महत्व को रेखांकित करते हुए सुझाव दिया कि चुनाव परिणाम बाजार की निकट अवधि की दिशा को आकार देने में एक निर्णायक भूमिका निभाएंगे। निवेशकों को सलाह दी जाती है कि वे सत्ता परिवर्तन से जुड़ी संभावित अस्थिरता और जोखिमों को ध्यान में रखते हुए निरंतर एनडीए शासन के तहत विकास के लिए तैयार क्षेत्रों पर ध्यान केंद्रित करें।

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