गुरुवार को, UBS ने साधारण परचेजिंग पावर पैरिटी (PPP) मॉडल की तुलना में अमेरिकी डॉलर का कम चरम मूल्यांकन पेश करने वाली एक रिपोर्ट जारी की।
फर्म के पसंदीदा मूल्यांकन मेट्रिक्स से संकेत मिलता है कि फ़ेडरल रिज़र्व के संकीर्ण ट्रेड-वेटेड इंडेक्स (TWI) के मुकाबले डॉलर का लगभग 2.5% अधिक मूल्यांकन किया गया है और डॉलर इंडेक्स (DXY) में लगभग 5.5% ओवरवैल्यूड किया गया है। यह PPP मॉडल द्वारा सुझाए गए 20-25% ओवरवैल्यूएशन के विपरीत है।
UBS के आकलन से पता चलता है कि डॉलर का मजबूत प्रदर्शन जारी रह सकता है, क्योंकि जिसे उचित मूल्य माना जाता है, उस पर आसन्न रिटर्न का मामला उतना आकर्षक नहीं है। EUR/USD के लिए फर्म का समायोजित PPP अनुमान घटकर लगभग 1.12 हो गया है, जो आर्थिक सहयोग और विकास के लिए असमायोजित संगठन (OECD) मूल्य 1.50 और पूर्व-COVID मॉडल रीडिंग 1.22 से काफी कम है।
रिपोर्ट में कहा गया है कि यूरो को महत्वपूर्ण चुनौतियों का सामना करना पड़ा है, जिसमें अमेरिका की तुलना में व्यापार की नकारात्मक शर्तें (टीओटी) झटका और विकास में खराब प्रदर्शन शामिल हैं। इन कारकों ने कम मूल्यांकन में योगदान दिया है, UBS ने सुझाव दिया है कि 1.12 उन परिदृश्यों में EUR/USD के लिए अधिक यथार्थवादी मध्यम अवधि का लक्ष्य हो सकता है जहां यूरोप की आर्थिक स्थितियों में काफी सुधार होता है।
इसी तरह, जापानी येन का मूल्यांकन टीओटी से प्रभावित हुआ है, हालांकि इसे यूरो जितना विकास का सामना नहीं करना पड़ा है। USD/JPY के लिए समायोजित PPP लगभग 122 है, जो लगभग 95.0 के PPP से अधिक है। इससे पता चलता है कि येन का मौजूदा स्पॉट रेट के मुकाबले लगभग 25% कम मूल्यांकन किया गया है। UBS बताता है कि ब्याज दर के अंतर जैसे कारक, जिनका मॉडल में हिसाब नहीं है, संभवतः इस अवमूल्यन के बारे में बहुत कुछ बताते हैं।
UBS का अनुमान है कि डॉलर के मुकाबले येन का अवमूल्यन निकट अवधि में बना रह सकता है, क्योंकि वर्तमान में डॉलर के उपज लाभ में उल्लेखनीय कमी की संभावना नहीं है। यह बैंक के अद्यतन विदेशी मुद्रा पूर्वानुमानों के अनुरूप है, जिसका अर्थ है कि मौजूदा मूल्यांकन असमानताएं फिलहाल जारी रह सकती हैं।
इन्वेस्टिंगप्रो इनसाइट्स
InvestingPro के हालिया आंकड़ों से पता चलता है कि अमेरिकी डॉलर, जैसा कि डॉलर इंडेक्स (DXY) द्वारा मापा जाता है, विभिन्न समय सीमाओं में इसके मूल्यांकन में उतार-चढ़ाव का अनुभव कर रहा है। 2024 में 109 वें दिन के अनुसार एक सप्ताह का कुल मूल्य रिटर्न मामूली 0.58% है, जो डॉलर के मूल्य में मामूली वृद्धि को दर्शाता है। एक व्यापक समय सीमा को देखते हुए, वर्ष-दर-तारीख (YTD) मूल्य कुल रिटर्न 4.45% की अधिक महत्वपूर्ण वृद्धि दर्शाता है, जो वर्ष की शुरुआत के बाद से डॉलर के मजबूत प्रदर्शन का सुझाव देता है।
दिलचस्प बात यह है कि छह महीने के कुल मूल्य रिटर्न में 0.63% की मामूली गिरावट देखी गई है, जो पिछले लाभ के बाद कुछ अल्पकालिक दबावों या सुधारों का संकेत दे सकती है। हालांकि, एक साल के क्षितिज तक दृश्य का विस्तार करते समय, डॉलर का लचीलापन 4.07% के कुल रिटर्न के साथ स्पष्ट होता है। पिछले बंद पर DXY की कीमत 105.95 USD थी, जो डॉलर की मौजूदा ताकत को दर्शाती है।
एक InvestingPro टिप में कहा गया है कि मुद्रा की मजबूती का आकलन करते समय व्यापारियों को अल्पकालिक और दीर्घकालिक दोनों रुझानों पर विचार करना चाहिए, क्योंकि अलग-अलग समय सीमाएं अलग-अलग बाजार की भावनाओं और संभावित मोड़ को प्रकट कर सकती हैं। जो लोग मुद्रा विश्लेषण में गहराई से उतरना चाहते हैं, उनके लिए InvestingPro अतिरिक्त 15 टिप्स प्रदान करता है जो ट्रेडिंग रणनीतियों और बाजार के रुझानों में अंतर्दृष्टि प्रदान करते हैं।
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यह लेख AI के समर्थन से तैयार और अनुवादित किया गया था और एक संपादक द्वारा इसकी समीक्षा की गई थी। अधिक जानकारी के लिए हमारे नियम एवं शर्तें देखें।