एशियाई राष्ट्र मुद्रा मूल्यह्रास की एक संभावित श्रृंखला के कगार पर हैं क्योंकि उन्हें अमेरिकी डॉलर को मजबूत करने, G10 केंद्रीय बैंकों के बीच नीतियों में बदलाव और जापानी येन के मूल्य में महत्वपूर्ण गिरावट की चुनौतियों का सामना करना पड़ रहा है। येन की गिरावट, जिसका जापान के वित्तीय अधिकारियों ने मुकाबला नहीं किया है, ने इस क्षेत्र की अन्य मुद्राओं पर प्रतिस्पर्धात्मक दबाव डाला है।
हालांकि वैश्विक आपूर्ति श्रृंखलाओं और विनिर्माण की जटिलता के कारण कमजोर मुद्रा अब आर्थिक विकास के लिए एकमात्र रणनीति नहीं है, यह एक कारक बना हुआ है, खासकर एशिया में जहां निर्यात प्रतिस्पर्धा का लंबा इतिहास रहा है। इस वर्ष कई अमेरिकी ब्याज दरों में कटौती की घटती संभावना के साथ, डॉलर का प्रभुत्व एशिया में दबाव पैदा कर रहा है।
G10 केंद्रीय बैंकों के बीच बदलती मौद्रिक नीतियों से स्थिति और बढ़ गई है। फेडरल रिजर्व के अध्यक्ष जेरोम पॉवेल ने मंगलवार को संकेत दिया कि दरों में कटौती की सीमा बढ़ गई है, जबकि यूरोपीय सेंट्रल बैंक के अध्यक्ष क्रिस्टीन लेगार्ड ने आसन्न दरों में कटौती के संकेत दिए हैं। पिछले महीने, स्विस नेशनल बैंक दरों में कटौती करके फेड के रुख से भटक गया।
येन का मूल्यह्रास जापान के लिए फायदेमंद रहा है, जिसने वित्तीय वर्ष 2023/24 में इसकी वृद्धि में अनुमानित 1.4 प्रतिशत अंक का योगदान दिया है। वर्तमान में, येन इस साल चीनी युआन के मुकाबले 7% और अमेरिकी डॉलर के मुकाबले 9% कमजोर हुआ है, जो दोनों के मुकाबले 30 साल के निचले स्तर पर पहुंच गया है और दक्षिण कोरियाई वोन के मुकाबले 16 साल के निचले स्तर के करीब पहुंच गया है।
चीन का युआन, हालांकि वास्तविक प्रभावी विनिमय दर के आधार पर मजबूत है, फिर भी पिछले जुलाई के दशक के निचले स्तर से बहुत दूर नहीं है। इससे पता चलता है कि बीजिंग यूरोप और अन्य एशियाई देशों के साथ व्यापार के माध्यम से अमेरिका के साथ किसी भी नकारात्मक व्यापार प्रभाव को संतुलित करने की कोशिश कर सकता है।
एशिया के भीतर व्यापार, जो महाद्वीप के कुल व्यापार का लगभग 60% है, मध्यवर्ती वस्तुओं में दो-तिहाई के साथ, ने एशियाई अर्थव्यवस्थाओं की परस्पर निर्भरता को बढ़ा दिया है, जिससे सीमा पार व्यापार में विनिमय दर की शक्ति कम सरल हो गई है। यह अंतर्संबंधों से अमेरिका में बदलाव का भी संकेत मिलता है। चीन के साथ व्यापार जोखिम, प्रत्यक्ष से अधिक अप्रत्यक्ष व्यापार लिंक की ओर बढ़ रहा है।
प्रतिस्पर्धी मुद्रा अवमूल्यन की संभावना के बावजूद, 1990 के दशक के अंत में एशियाई मुद्रा उथल-पुथल के समान संकट को असंभव माना जाता है। फिर भी, बढ़ते डॉलर और इसके कारण आने वाले आर्थिक दबावों को एशियाई अर्थव्यवस्थाओं द्वारा नजरअंदाज नहीं किया जा सकता है।
रॉयटर्स ने इस लेख में योगदान दिया।
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