आरआईएल और मूडीज बूस्ट पर निफ्टी में सुधार; आगे क्या होगा?

भारत का बेंचमार्क स्टॉक इंडेक्स निफ्टी (NSEI) बुधवार को 17415.05 के आसपास बंद हुआ; एक समाचार शीर्षक के बाद नकारात्मक यूरोपीय/वैश्विक संकेतों पर लगभग -0.50% ठोकर खाई कि जर्मनी पूर्ण राष्ट्रीय लॉकडाउन 5.0 (?) निफ्टी 17600 के स्तर से गिरकर 17354 पर आ गया, 17415 के आसपास बंद होने से पहले। बुधवार को, वॉल स्ट्रीट से रात भर सकारात्मक संकेतों के बीच निफ्टी एक सकारात्मक नोट पर खुला और एफएनओ एक्सपायरी-संबंधित शॉर्ट-कवरिंग ने भी सूचकांक को संक्षेप में ग्रीन ज़ोन में जाने में मदद की। लेकिन निफ्टी जर्मनी के नकारात्मक संकेतों से लड़खड़ा गया क्योंकि यूरोप की सबसे बड़ी अर्थव्यवस्था को COVID के बढ़ने के बीच पूर्ण राष्ट्रीय लॉकडाउन का विकल्प चुनना पड़ सकता है, जो कि बड़े पैमाने पर बिना टीकाकरण के है।

कुल मिलाकर निफ्टी लगभग -1385 अंक लुढ़क गया; यानी लगभग -7.45% जीवन भर के उच्चतम 18604.45 से, सोमवार को अक्टूबर'21 में बढ़कर 17216.10 हो गया। निफ्टी में गिरावट के मुख्य कारण:

• कई विदेशी ब्रोकरेज द्वारा महंगे मूल्यांकन और डाउनग्रेडिंग की चिंता
• अनियंत्रित मुद्रास्फीति की चिंता और विवेकाधीन खर्च/समग्र आर्थिक विकास पर इसका प्रभाव
• इंडेक्स हैवीवेट रिलायंस इंडस्ट्रीज (NS:RELI) (RIL) की गिरावट ने सऊदी अरामको (SE:2222) के साथ अपने O2C ( तेल से रसायन) व्यापार $20B के लिए
• रिलायंस जियो ग्राहकों के लगातार बाहर निकलने पर भी दबाव में थी
• यूपी और पंजाब राज्य चुनावों से पहले पीएम मोदी द्वारा तीन विवादास्पद कृषि बिलों को वापस लेना, जिसे राजनीतिक लोकलुभावनवाद के लिए सुधार के एजेंडे के लिए एक झटके के रूप में देखा जा सकता है।
• कम USD/INR, निर्यात की समझ रखने वाली निफ्टी आय के लिए नकारात्मक
• उच्च भारतीय बांड प्रतिफल; यानी अर्थव्यवस्था के लिए उच्च उधारी लागत
• कच्चे माल की ऊंची कीमतों के बीच मिश्रित रिपोर्ट कार्ड और मार्गदर्शन
• क्यूई/जीएसएपी बांड-खरीद के बंद होने के बाद आने वाले दिनों में संभावित आरबीआई सख्त
• यूरोप और जर्मनी में COVID वृद्धि और लॉकडाउन के बीच मिश्रित और नकारात्मक वैश्विक संकेत। फेड द्वारा अपेक्षा से अधिक तेजी से नीति को कड़ा करना संभव है।

लेकिन गुरुवार को निफ्टी लगभग +121 अंक (+ 0.70%) वापस लगभग 17536.25 पर बंद हुआ, जो मुख्य रूप से आरआईएल के बूस्ट पर बंद हुआ, क्योंकि इंडेक्स हैवीवेट +6% से अधिक बढ़ गया और अकेले निफ्टी में +111 अंक का योगदान दिया। कंपनी द्वारा गैसीकरण उपक्रम को पूर्ण स्वामित्व वाली सहायक कंपनी (डब्ल्यूओएस) में स्थानांतरित करने के लिए व्यवस्था की योजना (योजना) को लागू करने की घोषणा के बाद आरआईएल डीमर्जर कदम पर बढ़ गया। एक रिपोर्ट के बीच आरआईएल भी उत्साहित थी कि 'ड्रीमवर्क्स एंड ई एंटरटेनमेंट' Jio के साथ भारत आ रहा है।

हालांकि आरआईएल ने सऊदी अरामको को संभावित हिस्सेदारी बिक्री को वस्तुतः बंद कर दिया है, लेकिन तेल और गैस उद्योगों (जीवाश्म ईंधन) के बदलते परिप्रेक्ष्य और हरित ऊर्जा (ईवी) के उद्भव/तनाव के बीच पुनर्मूल्यांकन के बाद यह सौदा भविष्य में भी हो सकता है। इसके अलावा, सऊदी अरामको आरआईएल के ईवी कारोबार में भी निवेश कर सकती है, जहां आरआईएल अब लगभग 10 अरब डॉलर का निवेश कर रही है। किसी भी तरह से, आरआईएल सऊदी लेनदेन के बावजूद विभिन्न तरीकों से डिलीवरेजिंग कर रहा है। और आकर्षक जीआरएम को देखते हुए रिफाइनिंग व्यवसाय की वर्तमान संभावना काफी अच्छी है। इसके अलावा, दुनिया अभी भी जीवाश्म ईंधन से हरित ऊर्जा में पूर्ण संक्रमण के लिए तैयार नहीं है और इस प्रकार तेल/पेट्रोल/डीजल/गैसोलीन की मांग बढ़ जाएगी।

प्रभावशाली वैश्विक रेटिंग एजेंसी मूडी द्वारा भारत को अपग्रेड किए जाने से गुरुवार को भारतीय बाजार की धारणा भी मजबूत हुई। मूडीज ने बढ़ते टीकाकरण, आरबीआई के उदार रुख और उच्च सार्वजनिक खर्च के कारण भारतीय अर्थव्यवस्था को मजबूती से पलटने का अनुमान लगाया। मूडीज ने कहा कि भारतीय अर्थव्यवस्था ने मजबूती से वापसी की और वित्त वर्ष 22 की जीडीपी वृद्धि +9.3% रहने का अनुमान लगाया, लेकिन मूडीज ने यह भी आगाह किया कि यदि संक्रमण की नई लहरें आती हैं, तो यह ताजा लॉकडाउन का कारण बन सकता है और उपभोक्ता भावना को खराब कर सकता है।

मूडीज ने बुनियादी ढांचे पर बढ़ते सरकारी खर्च (राजकोषीय प्रोत्साहन) के बीच भारत की आर्थिक वृद्धि को मजबूती से पलटने की उम्मीद की, जिससे स्टील और सीमेंट की मांग को भी समर्थन मिलेगा। इस प्रकार बढ़ती खपत/मांग, घरेलू विनिर्माण के लिए भारत का जोर और अनुकूल वित्त पोषण की स्थिति नए निवेश का समर्थन करेगी। इसके अलावा, भारत की बढ़ती टीकाकरण दर, उपभोक्ता विश्वास को स्थिर करना, कम ब्याज दर और उच्च सार्वजनिक खर्च गैर-वित्तीय कंपनियों के लिए सकारात्मक क्रेडिट फंडामेंटल को रेखांकित करता है।

मूडीज ने कहा:

“कोरोनावायरस के खिलाफ टीकाकरण पर भारत की स्थिर प्रगति आर्थिक गतिविधियों में निरंतर सुधार का समर्थन करेगी। महामारी प्रतिबंधों में ढील के बाद उपभोक्ता मांग, खर्च और विनिर्माण गतिविधि में सुधार हो रहा है। उच्च जिंस कीमतों सहित ये रुझान अगले 12-18 महीनों में रेटेड कंपनियों के EBITDA में महत्वपूर्ण वृद्धि को बढ़ावा देंगे।

हालांकि, अगर संक्रमण की नई लहरें आती हैं, तो यह नए सिरे से लॉकडाउन का कारण बन सकता है और उपभोक्ता भावना को खराब कर सकता है। ऐसा परिदृश्य आर्थिक गतिविधि और उपभोक्ता मांग को कम कर देगा, संभावित रूप से अगले 12-18 महीनों में भारतीय कंपनियों के लिए 15-20% से कम की ईबीआईटीडीए वृद्धि को कम कर देगा-सरकारी खर्च में देरी, ऊर्जा की कमी जो कम औद्योगिक उत्पादन, या नरमी कमोडिटी की कीमतें कंपनियों की कमाई को कम कर सकती हैं।

कम ब्याज दरों से फंडिंग की लागत में कटौती करने और मांग बढ़ने पर नए पूंजी निवेश का समर्थन करने में मदद मिलेगी, लेकिन बढ़ती मुद्रास्फीति के परिणामस्वरूप ब्याज दरों में तेजी से वृद्धि हो सकती है, जिसका व्यापार निवेश पर असर पड़ेगा।

गुरुवार को, भारतीय बाजार को ऊर्जा, रियल्टी, मीडिया, दूरसंचार, इंफ्रा, फार्मा, टेक / आईटी, धातु, एफएमसीजी और बहुराष्ट्रीय कंपनियों द्वारा बढ़ावा दिया गया था, जबकि बैंकों और वित्तीय, और ऑटोमोबाइल द्वारा खींचा गया था। निफ्टी को RIL, Infy (NS:INFY), Kotak Bank, HDFC Bank (NS:HDBK), ITC (NS:ITC) (COVID की रोकथाम के लिए सेवलॉन नेज़ल स्प्रे का क्लिनिकल परीक्षण) और Bharti Airtel (NS:BRTI) (उच्च टैरिफ और 5G परीक्षण) का सपोर्ट मिला. निफ्टी में गिरावट ICICI Bank (NS:ICBK), HDFC (NS:HDFC), HUL, L&T (NS:LART), Bajaj Finance (NS:BJFN), Axis Bank (NS:AXBK), और Maruti (NS:MRTI) के कारण आई।

हालांकि मोदी ने कृषि सुधार विधेयक पर आंखें मूंद लीं, लेकिन एक साल से अधिक समय से किसानों के भारी विरोध के बीच राज्यों द्वारा इसे किसी भी तरह से लागू नहीं किया गया। अब मोदी यूपी और पंजाब चुनाव के बाद इन सुधारों पर फिर से गौर कर सकते हैं। यूपी चुनाव मोदी के लिए महत्वपूर्ण है और इसे 2024 के आम चुनाव से पहले उनकी लोकप्रियता, राजनीति और नीतियों के जनमत संग्रह के रूप में देखा जा सकता है। हालांकि अभी भी मोदी/भाजपा यूपी चुनाव में आगे हैं, लक्ष्य अधिक से अधिक सीटें हासिल करना है।

किसानों के विरोध के कारण, भाजपा ग्रामीण पश्चिमी यूपी (एग्री बेल्ट) में प्रचार करने में असमर्थ थी और इस तरह मोदी ने विवादास्पद कृषि विधेयक को वापस ले लिया। हालांकि यह उनके सुधार और प्रदर्शन के एजेंडे के लिए नकारात्मक हो सकता है, यह मोदी के लिए यूपी में एक बड़ी जीत सुनिश्चित कर सकता है, जो बाजार के लिए सकारात्मक है।

आगे बढ़ते हुए, सारा ध्यान 2024 के आम चुनाव (राजनीतिक मोर्चे पर) पर होगा। मोदी भारी राजकोषीय प्रोत्साहन सुनिश्चित कर सकते हैं, खासकर रेलवे (भारत भर में विभिन्न हाई-स्पीड ट्रेनों) पर। 2024 के चुनाव में, मोदी का सामना टीएमसी (वर्तमान डब्ल्यूबी सीएम) की ममता (दीदी) से हो सकता है क्योंकि कांग्रेस दिन-ब-दिन लुप्त होती जा रही है। ममता अब विभिन्न राज्यों में विभिन्न INC अंशों के अधिग्रहण से अकार्बनिक तरीके से राष्ट्रीय स्तर पर तेजी से विस्तार कर रही हैं। लोकतंत्र में एक दल का एकाधिकार कभी अच्छा नहीं होता; इस प्रकार राष्ट्रीय (संघीय) स्तरों पर एक दोहरे दलीय प्रतियोगिता का हमेशा स्वागत है। लेकिन अब तक मोदी लोकप्रियता के मामले में राष्ट्रीय स्तर पर ममता से काफी आगे हैं.

किसी भी तरह से, तकनीकी रूप से जो भी कथा हो, निफ्टी (स्पॉट) को अब 17575-17650 के स्तर को बनाए रखना है ताकि आगे की रैली 17755/17815 और 18000/18200-18450/18645 जोनों में हो सके; अन्यथा, यह फिर से गिरकर 17300-17150/17075 हो सकता है, जो संस्थानों (डीआईआई) के लिए एक बड़े खरीद क्षेत्र के रूप में कार्य करना चाहिए। इसके अलावा, अगर 17000 से नीचे बना रहता है, तो आने वाले दिनों में 15950 के स्तर तक गहरे सुधार की उम्मीद करें। आगे देखते हुए, अगर मोदी को यूपी चुनाव में एक आरामदायक जीत हासिल करने का अनुमान है, तो मार्च 22 तक 20K की उम्मीद करें; बजट आशावाद भी मदद कर सकता है।