Airbnb(NASDAQ:ABNB) पिछले सप्ताह सार्वजनिक हुआ और इसकी शुरुआत एक शानदार सफलता साबित हुई। सैन फ्रांसिस्को स्थित छुट्टी किराये प्लेटफ़ॉर्म के शेयर $ 146 के आईपीओ मूल्य से आसमान छूते हुए, $ 100 बिलियन के वैल्यूएशन पर फर्म को दे रहे हैं।
स्पष्ट रूप से, यह एक विनाशकारी महामारी के बीच एक सामान्य प्रदर्शन नहीं है, जिसने वैश्विक यात्रा उद्योग को नष्ट कर दिया है और कई अंतरराष्ट्रीय कंपनियों को दिवालियापन के कगार पर धकेल दिया है।
पिचबुक के अनुसार, अप्रैल से वापस उठे अपने आई-पॉपिंग डेब्यू के बाद, एयरबीएनबी अब अपने कर्ज के निहित पैसे के मूल्यांकन के पांच गुना से भी अधिक है। साथ ही, इसका बाजार पूंजीकरण अब इसके सबसे बड़े होटल प्रतियोगियों में से कई के संयुक्त बाजार मूल्यों से अधिक है।
Airbnb के शेयरों की इस मजबूत मांग से स्पष्ट है कि निवेशकों को कंपनी के व्यापार मॉडल पर बहुत विश्वास है, जो उनका मानना है कि आतिथ्य और यात्रा कंपनियों के लिए मौजूद सबसे कठोर ऑपरेटिंग वातावरण में से एक का सामना कर सकता है।
वैश्विक महामारी एयरबीएनबी के लिए चुनौतीपूर्ण रही है, जिसने अपने व्यस्ततम और सबसे महंगे व्यवसाय केंद्रों में अल्पकालिक किराये की मांग को देखा। 2019 की तुलना में तीसरी तिमाही के दौरान इसका राजस्व 18% गिर गया। यह Marriott International Inc (NASDAQ:MAR) की तुलना में बहुत कम था, जिसने बिक्री में 57% की गिरावट दर्ज की, और ऑनलाइन ट्रैवल एजेंसी Expedia Inc (NASDAQ:EXPE), जिसका 58% राजस्व घट गया।
फिर भी, यह अभी भी एयरलाइनों, होटल ब्रांडों और क्रूज़ लाइनों की तुलना में बेहतर प्रदर्शन करने में सक्षम था, जो कि एक पुनर्निर्धारित रणनीति के लिए प्रेरित थे।
लचीला व्यापार मॉडल
पिछले वसंत में तरलता सूखने के बाद शेष रहने के बाद, मुख्य कार्यकारी अधिकारी ब्रायन चेसकी ने स्थानीय प्रवासियों पर ध्यान केंद्रित करने के लिए अपनी रणनीति को तुरंत स्थानांतरित कर दिया जब यात्री महामारी की पहली लहर के दौरान उड़ान लेने से बचने लगे।
यात्रा उद्योग के लिए ऐतिहासिक रूप से खराब वर्ष में एयरबीएनबी का सापेक्ष लचीलापन एक लचीले बिजनेस मॉडल का परिणाम है, जिससे कंपनी को उन जगहों पर ग्राहकों से मिलने की अनुमति मिली, जहां वे जाना चाहते थे। इसका मतलब था कि शहर के निवासी कम भीड़-भाड़ वाले स्थानों या परिवारों और समूहों की ओर भाग रहे थे, जो घर के करीब छुट्टियां मना रहे थे।
जबकि एयरबीएनबी के आईपीओ की सफलता में ये ताकत बहुत अधिक परिलक्षित होती है, खुदरा निवेशकों के लिए बड़ा सवाल यह है कि क्या इस शेयर को खरीदने का सही समय है? वॉल स्ट्रीट के कुछ विश्लेषकों के अनुसार, यहां से Airbnb की यात्रा, यात्रा उद्योग में पोस्ट-महामारी वसूली का एक कार्य है और कंपनी को इससे लाभान्वित करने के लिए कितनी अच्छी स्थिति में है।
वाई कॉम्बीनेटर के पार्टनर माइकल सिबेल ने पिछले सप्ताह सीएनबीसी को बताया, "वे इसे सुरक्षित बनाने के तरीके का पता लगाने जा रहे हैं, इसे सुविधाजनक कैसे बना सकते हैं और वैकल्पिक समाधान की तलाश करने वाले सभी लोगों के लिए इसे सस्ती कैसे बना सकते हैं।"
"और फिर मुझे लगता है कि दूसरी बात जो सबसे दिलचस्प है वह यह है कि काम का भविष्य, जैसा कि हम सभी घर से काम कर रहे हैं, एयरबीएनबी उन श्रमिकों का समर्थन करने के लिए सबसे अच्छी स्थिति में है जो अब मूल रूप से एक से दो के बीच की रेखाओं को धुंधला करने में सक्षम हैं। -वह छुट्टी किराया और एक साल का अपार्टमेंट किराये पर। इसलिए मुझे लगता है कि आगे बहुत सारे बेहतरीन अवसर हैं। ”
Airbnb जैसे एक अव्यवस्था के लिए एक और विशिष्ट कारक यह है कि यह सहस्राब्दी के बीच बहुत लोकप्रिय है, जो अब उपभोक्ताओं का सबसे बड़ा समूह है, और पीढ़ी Z (1995 और 2015 के बीच पैदा हुआ कोई भी व्यक्ति), जो भविष्य है। जैसा कि ब्लूमबर्ग ने विश्लेषण किया है:
“कंपनी एक ब्रांड है जो सहस्राब्दी निवेशकों की नई पीढ़ी का उपयोग कर बड़ा हुआ है। इस तरह की नाम मान्यता से कंपनी को अल्पकालिक किराये के लिए जगह बनाने में मदद मिल सकती है। इसका अर्थ यह भी है कि Airbnb को विज्ञापन पर बहुत कम पैसा खर्च करना पड़ता है, जिससे लाभप्रदता में मदद मिलती है। ”
इस उज्ज्वल दृष्टिकोण के बावजूद, कोई भी व्यवसाय जोखिम के बिना नहीं आता है। एयरबीएनबी के मामले में, शहर दीर्घकालिक निवासियों के मंच के खिलाफ प्रतिक्रिया के बाद कड़े नियमों की शुरुआत कर रहे हैं। और क्या यात्रा के बाद महामारी की तरह दिखेगा अभी भी सिर्फ अटकलें हैं।
महामारी के बाद सामान्य यात्रा की मांग में वर्षों लग सकते हैं। इस प्रकार, एयरबीएनबी के बिजनेस मॉडल की लचीली प्रकृति के बावजूद, यह व्यापार यात्रियों से कम यात्राओं के साथ रहना जारी रख सकता है क्योंकि वीडियोकांफ्रेंसिंग एक आदर्श है।
निष्कर्ष
हमारा मानना है कि Airbnb अपने आप में एक शानदार यात्रा स्टॉक है और इसे मौजूदा, संतुलित पोर्टफोलियो का पूरक होना चाहिए। IPO के उत्साह का अनुभव करने के बाद, स्टॉक खरीदना सही नहीं है। होशियार रणनीति बेहतर प्रविष्टि बिंदु की प्रतीक्षा करना और देखना है।