खुदरा बिक्री में मजबूत प्रतिक्षेप फेड को दरों में वृद्धि के लिए और अधिक कारण देता है

अर्थशास्त्री जनवरी में अमेरिकी इंटरनेट खर्च में तेजी से सुधार की उम्मीद कर रहे थे, लेकिन वास्तविक संख्या ने सबसे आशावादी अनुमान को भी पीछे छोड़ दिया। एक महीने शोरगुल वाला हो सकता है, लेकिन अभी, ऐसा होता है कि आर्थिक गतिविधियों को धीमा करके मुद्रा को कम करने के लिए फेडरल रिजर्व का आक्रामक अभियान लड़ता है।

पिछले महीने खुदरा बिक्री में अत्यधिक 3.0% की वृद्धि इस समाचार के बाद हुई कि पेरोल जनवरी में बढ़ी। दो नंबरों का दावा है कि अमेरिकी उद्योग 2023 की शुरुआत थोड़ी-थोड़ी देर में हुई है, इसके बावजूद कि फेड की कठोर नीतिगत बदलाव पिछले 11 महीनों में ब्याज एक्सचेंज को आक्रामक रूप से उठाया गया है।

जनवरी में खुदरा खर्च और पेरोल की शक्तियाँ विभिन्न प्रकार के व्यापक व्यापार-चक्र संभावनाओं के साथ संघर्ष करती हैं जो एक कमज़ोर उद्योग को प्रभावित करती हैं। उदाहरण के लिए, दिसंबर के लिए कांफ्रेंस बोर्ड के प्रमुख आर्थिक सूचकांक से पता चलता है कि अमेरिका में मंदी के दौर में है। यूएस कम्पोजिट पीआईएम, एक सर्वेक्षण-आधारित निर्भरता, यह भी निर्धारित करता है कि जनवरी में उद्योग अनुबंध कर रहा है।

लेकिन अगर कोई परेशानी हो रही है, तो पिछले महीने के पेरोल और उपभोक्ता खर्च के आंकड़े स्पष्ट नहीं हैं। वास्तव में, इसके विपरीत शायद ही कोई कठोर हो सकता है। सवाल यह है कि कौन सा प्रोफाइल सही है? नीति-2 चुनें-ट्रेजरी में नए दृश्यों से वृद्धि को देखते हुए, बांड बाजार फिर से इस दृष्टिकोण की ओर झुक रहा है कि मुद्रा को ध्यान में करने के लिए नीति को अधिक समय तक रहने की आवश्यकता होगी।

वास्तव में, उपभोक्ता मूल्य सूचकांक के लिए जनवरी अनुमान संख्या से कम धीमी हुई, यह सुझाव देते हैं कि अपस्फीतिकारी प्रक्रिया को मजबूत करने के लिए फेड के प्रयास के अनुसार तेजी से और प्रभावी तरीके से काम नहीं रहे हैं। वेल्स फ़र्गो के वरिष्ठ अर्थशास्त्री साराह हाउस कहते हैं, "जबकि समग्र प्रवृत्ति में सुधार जारी है, मुद्रा में गति बनी हुई है।" "फेडरल रिजर्व अपनी चिंता में उचित है कि मुद्रा को आसानी से कम नहीं किया जाएगा।"

2-वर्ष की दर कल (15 फरवरी) अधिक हो गई, नवंबर में 4.72% के पिछले शिखर के ठीक नीचे, 4.63% तक बढ़ गई, जो अभी भी 2007 के बाद से उच्चतम स्तर के रूप में बनी हुआ है।

2-वर्ष के दर में पड़ोसी चक्कर ने इसे फिर से 4.58% प्रभावी फेड फंड दर से ऊपर उठा लिया है, जो शामिल है कि बाजार केंद्रीय बैंक की लंबी पैदल यात्रा चक्र के लिए पहले की आवासीय टर्मिनल दर से अधिक के लिए अपने दृष्टिकोण को रेगठित कर सकता है।

यूएस 2-वर्ष ट्रेजरी यील्ड बनाम फेड फंड प्रभावी दर

फेड फंड फ्यूचर्स भी ब्याज के दृष्टिकोण के अनुरूप हो सकते हैं। सीएमई के आंकड़ों के अनुसार, अगले तीन एफओएमसी में से प्रत्येक में फेड फंड के लिए प्रस्ताव निहित संभावनाओं पर ध्यान केंद्रित करना एक पथ को विवरण करता है जो 14 जून की बैठक तक वर्तमान 4.5% -4.75% रेंज को 5.25% -5.5% तक बढ़ा देता है।

वर्तमान फेड फंड लक्ष्य दर

प्रश्न यह है कि क्या खुदरा बिक्री, पेरोल और मुद्रा के जनवरी के आंकड़े अधिक विशिष्ट रूपरेखा हैं। या अन्य संभावना से जो व्यापक आर्थिक प्रवृति को ट्रैक करते हैं और एक कमजोर बनावट को वास्तविकता पर कब्जा कर लेते हैं?

इस बहस का हर पक्ष दूसरे को खारिज करने के लिए एक सम्मोहक मामला पेश करता है। लेकिन एक गाइड के रूप में ट्रेजरी बाजार का उपयोग करने से पता चलता है कि विजेता और हारने वाले की घोषणा करना जल्दबाजी होगी। हालांकि, बॉन्ड मार्केट किसी पिन के सिर पर लंबे समय तक संतुलन नहीं रहेगा। अगले कई सप्ताह में यह दिखा रहा है कि 2 साल की भविष्यवाणी इस बहस के पक्ष में है। प्रभावी फेड फंड दर के ऊपर या नीचे एक निर्णायक कदम।

फेड फंड फ्यूचर्स भी ब्याज दरों के दृष्टिकोण को संशोधित कर सकते हैं। सीएमई के आंकड़ों के अनुसार, अगली तीन एफओएमसी बैठकों में से प्रत्येक में फेड फंड के लिए उच्चतम निहित संभावनाओं पर ध्यान केंद्रित करना एक पथ को इंगित करता है जो 14 जून की बैठक तक वर्तमान 4.5% -4.75% रेंज को 5.25% -5.5% तक बढ़ा देता है।

सवाल यह है कि क्या खुदरा बिक्री, पेरोल और मुद्रास्फीति के जनवरी के आंकड़े अर्थव्यवस्था की अधिक सटीक रूपरेखा हैं। या अन्य संकेतक जो व्यापक आर्थिक प्रवृत्ति को ट्रैक करते हैं और एक कमजोर प्रोफ़ाइल को चित्रित करते हैं, वास्तविकता पर कब्जा करते हैं?

इस बहस का प्रत्येक पक्ष दूसरे को खारिज करने के लिए एक सम्मोहक मामला प्रस्तुत करता है। लेकिन एक गाइड के रूप में ट्रेजरी बाजार का उपयोग करने से पता चलता है कि विजेता और हारने वाले की घोषणा करना जल्दबाजी होगी। हालाँकि, बॉन्ड मार्केट किसी पिन के सिर पर लंबे समय तक संतुलित नहीं रहेगा। अगले कई सप्ताह संभवत: यह दिखाएंगे कि 2 साल की उपज इस बहस के किस पक्ष में है। प्रभावी फेड फंड दर के ऊपर या नीचे एक निर्णायक कदम बताएगा।