- 2022 ने निवेशकों के लिए बहुत कठिन सबक लिए
- भालू बाजार अद्वितीय है, लेकिन इसका मतलब यह नहीं है कि यह हमेशा के लिए चलेगा
- अगले साल अलग होने के बारे में सोचने का कारण है
हम 2022 के करीब आ रहे हैं, एक अत्यंत जटिल लेकिन, कुछ मायनों में, बहुत ही शिक्षाप्रद वर्ष।
सबसे पहले, यह देखते हुए कि जनवरी और अक्टूबर के बाद से क्या हुआ है, हमारे पास बांड बाजार के लिए क्रमशः सबसे खराब वर्ष रहा है, शेयर बाजार के लिए सबसे खराब वर्षों में से एक, 60/40 संतुलित पोर्टफोलियो के लिए सबसे खराब वर्ष, मुद्रास्फीति में वृद्धि इसने क्रय शक्ति को कम कर दिया (इसलिए इस मामले में नकद भी नहीं बख्शा गया), और केवल वस्तुओं और ऊर्जा शेयरों ने सकारात्मक प्रदर्शन किया है।
इन परिसंपत्ति वर्गों के अलावा, यूएस डॉलर ने भी अच्छा प्रदर्शन किया; इसने अमेरिका के इक्विटी पर भी भारी भार डाला, हालाँकि, कई कंपनियों को यू.एस. के बाहर 50% या अधिक राजस्व प्राप्त होता है (उदाहरण के लिए कई बड़ी तकनीकी कंपनियां)।
इस अजीब और अजीब भालू बाजार की कठिनाई, मेरी राय में, दो गुना रही है:
लंबी अवधि: लगभग 13 महीने (आज तक) बनाम 2020 की पहली छमाही में COVID गिरावट के छह सप्ताह
प्रमुख परिसंपत्ति वर्गों (स्टॉक और बॉन्ड) में व्यापक गिरावट
2023: कुछ तर्क और अंतर्दृष्टि
मैं हमेशा अपने विश्लेषणों में कहता हूं कि कोई नहीं जान सकता कि अब से एक महीने या एक साल बाद क्या होगा, लेकिन हम अपने सामने आने वाले विभिन्न परिदृश्यों के आधार पर रणनीति तैयार कर सकते हैं।
बाजार को प्रभावित करने वाले मुद्दे पिछले साल अलग थे, जिसमें यूक्रेन में संघर्ष (विशेष रूप से यूरोपीय बाजारों के लिए), मुद्रास्फीति और फेडरल रिजर्व ब्याज दर में वृद्धि शामिल है।
नवंबर CPI सूचकांक ने अंतत: मुद्रास्फीति में गिरावट का संकेत दिया जिसका बाजार इतने बेसब्री से इंतजार कर रहे थे (संयोग से नहीं, उस दिन S&P 500 +5.54% उछला और {{14958) |नैस्डैक}} + 7.35%)। फेड, 2022 में तेज वृद्धि के बावजूद, पहली तिमाही में अपनी बहुत आक्रामक मौद्रिक नीति के निकास बिंदु को निर्धारित करना शुरू कर देगा। फेड ने दिसंबर में दरों को बढ़ाकर 4.5% कर दिया, और तथाकथित प्रसिद्ध "धुरी" को 5% और 5.5% के बीच आना चाहिए।
उस परिदृश्य में, गिरती मुद्रास्फीति, एक नरम फेड, और शायद एक कमजोर डॉलर के साथ, हम सभी प्रमुख संपत्ति वर्गों, विशेष रूप से इक्विटी और बॉन्ड में सुधार देख सकते हैं।
विशेष रूप से, वही तकनीकी कंपनियां जो 2022 में इतनी दंडित की गई थीं, ठीक हो सकती हैं, क्योंकि कुछ मामलों में 50%, 60% और यहां तक कि 70% की गिरावट के बाद आज उनका मूल्यांकन बेहतर है। मंदी के परिदृश्य के मामले में भी यह सच है, एक संभावना के बारे में कई बाजार सहभागियों को चिंता है क्योंकि ऐतिहासिक रूप से ऐसी स्थिति वैसे भी बड़ी टेक कंपनियों के पक्ष में होगी। इसलिए, मैं एक अच्छी वसूली की उम्मीद करता हूं यदि उन सभी के लिए नहीं, तो कम से कम उनमें से एक अच्छे हिस्से के लिए।
जहां तक यूरोप का संबंध है, बैंकिंग क्षेत्र, परिसंपत्ति प्रबंधन, और वित्तीय क्षेत्र, सामान्य रूप से, उच्च ब्याज दरों की स्थिति के अनुकूल हो सकते हैं जो बैंकों को काम करने के लिए अधिक मार्जिन देता है, साथ ही साथ कीमतों में बाजार में उछाल भी देता है। निवेशकों को बाजारों में वापस ला सकता है और इस प्रकार प्रबंधन के तहत राजस्व और संपत्ति में सुधार कर सकता है।
मैं देशों के विषय के साथ समाप्त करता हूं, जहां मेरी राय में चीन इस 2022 में बड़ा नुकसान हुआ है क्योंकि हाल ही में COVID पर कठोर नीतियों और ताइवान पर संभावित विषय को समाप्त कर दिया गया है। नेता शी जिनपिंग की पुष्टि ने कई तनाव भी पैदा किए हैं। हालाँकि, मुझे लगता है कि एशियाई बाजारों को पूरी तरह से दंडित किया गया है, और इसलिए यह विचार करने योग्य है।
अंत में, बॉन्ड की तरफ, निवेश-श्रेणी के बॉन्ड फिर से आकर्षक हो गए हैं, खासकर अगर मुद्रास्फीति वास्तव में निचले स्तर पर लौटती है और फैलती है।