एडोब: फिग्मा डील पर बाज़ार की नकारात्मक प्रतिक्रिया ख़रीदने का अच्छा अवसर प्रदान करती है

Adobe Systems' (NASDAQ:ADBE) पर बाज़ार का निर्णय डिज़ाइन सॉफ़्टवेयर निर्माता Figma Inc. का 20 बिलियन डॉलर का अधिग्रहण तेज और बदसूरत रहा है। विलय की घोषणा के बाद, फ़ोटोशॉप, इलस्ट्रेटर, और सर्वव्यापी पीडीएफ प्रारूप जैसे प्रसिद्ध उत्पादों के पीछे सिलिकॉन वैली के अग्रणी शेयरों में 20% से अधिक की गिरावट आई, जिससे बाजार मूल्य में लगभग 37 बिलियन डॉलर का नुकसान हुआ।

10 साल पुरानी फिगमा को नकद और स्टॉक सौदे में हासिल करने के लिए एडोब का कदम तब आता है जब बाद में यूजर इंटरफेस जैसे क्षेत्रों में महत्वपूर्ण बाजार हिस्सेदारी हासिल कर ली गई। पिछले महीने CNBC की एक रिपोर्ट में कहा गया था कि Microsoft (NASDAQ:MSFT) में सॉफ्टवेयर डेवलपर्स के "दसियों हज़ार" अब Figma का भी उपयोग करते हैं - मौजूदा व्यावसायिक संबंधों के माध्यम से Adobe के टूल की उपलब्धता के बावजूद।

वॉल स्ट्रीट के कई विश्लेषकों का मानना ​​है कि Figma की $20 बिलियन की टैग कीमत बहुत अधिक थी, और Adobe के शेयरधारकों को लाभ पहुंचाने के लिए सौदे में वर्षों लग सकते हैं।

Adobe को खरीद से न्यूट्रल में डाउनग्रेड करते हुए, Bank of America ने आज एक नोट में कहा कि स्टॉक अब एक "शो मी स्टोरी" है।

"वृद्धि के लिए 3 साल का क्षितिज थोड़ा [निकट-अवधि] राजस्व / परिचालन आय तालमेल का सुझाव देता है। इसके अलावा, तेज मूल्यांकन (50x C22 रेव) से पता चलता है कि फिगमा अकेले खड़े एक दुर्जेय प्रतिस्पर्धी खतरे का प्रतिनिधित्व करता है।

Barclays ने ग्राहकों को एक नोट में कहा कि Adobe की आय प्रति शेयर वृद्धि अगले वर्ष के दौरान रुक जाएगी। कंपनी ने एक नोट में कहा:

"हमें लगता है कि एडीबीई के पास इस कमजोर पड़ने पर लीवर है, इसलिए गेंद उनके पाले में है - लेकिन इस सौदे से कई विस्तार के लिए बहस करना मुश्किल हो जाता है, और अगले साल थोड़ा ईपीएस वृद्धि के साथ, हमें लगता है कि यह हमारे कवरेज के अनुरूप प्रदर्शन करता है। आउट-परफॉर्मिंग।"

विश्लेषकों की नकारात्मक प्रतिक्रियाओं के अलावा, इस बड़े सौदे का समय भी स्टॉक के खिलाफ काम कर रहा है। विकास शेयरों के लिए कठोर व्यापक आर्थिक माहौल के बीच एडीबीई ने इस साल अपने मूल्य का एक तिहाई से अधिक खो दिया है।

एक दीर्घकालिक कलाकार

हालांकि, फिग्मा सौदे की घोषणा के बाद एडोब ने जो बड़ी हिट हासिल की, उसके बावजूद, कंपनी के लिए दीर्घकालिक बुल केस बरकरार है, मेरे विचार में।

Source: InvestingPro

सबसे पहले, किसी भी बड़े सौदे के लिए अल्पकालिक बाजार प्रतिक्रिया परियोजना की दीर्घकालिक सफलता का संकेतक नहीं है। मैकिन्से के एक अध्ययन के अनुसार, किसी समझौते पर बाजार की तत्काल प्रतिक्रिया उसके दीर्घकालिक मूल्य का अपूर्ण माप है। अध्ययन में पाया गया कि लंबी अवधि में, आधे से अधिक कंपनियों ने शुरू में प्रतिकूल प्रतिक्रिया देखी, जिन्होंने शेयरधारकों को सकारात्मक कुल रिटर्न अर्जित किया।

दूसरे, Adobe के पास उत्कृष्ट रिटर्न प्रदान करने का एक लंबा इतिहास है, जो मुख्य रूप से इसके अधिग्रहण के नेतृत्व वाली वृद्धि से प्रेरित है। पिछले दो दशकों में, स्टॉक ने सालाना 20% रिटर्न दिया है, जो S&P 500 इंडेक्स के रिटर्न से लगभग दोगुना है। और विश्लेषक मोटे तौर पर अभी भी एडोब को एक विश्वसनीय विकास कंपनी के रूप में देखते हैं, अगले कई वर्षों के लिए दोहरे अंकों में राजस्व वृद्धि का अनुमान है।

इसके अलावा, Figma तेजी से Airbnb (NASDAQ:ABNB) और Alphabet (NASDAQ:GOOGL) जैसी बड़ी कंपनियों के सॉफ्टवेयर डिज़ाइनरों से लेकर गेम, मैप्स और प्रस्तुतीकरण बनाने वाले व्यक्तियों तक अपने ग्राहक आधार का विस्तार कर रही है। . इस प्रकार, विलय के सौदे से Adobe के लिए सहयोगी रचनात्मक बाजार में पैठ बनाना बहुत आसान हो जाना चाहिए।

गुरुवार की सुबह एक कॉन्फ्रेंस कॉल में, Adobe ने इस धारणा को दूर करने की कोशिश की कि इस सौदे में कम तालमेल है। कंपनी के अनुसार, Figma के दो-तिहाई उपयोगकर्ता ऐसे डिजाइनरों के समूह से नहीं हैं जो Adobe के मुख्य ग्राहक हैं।

विलय प्रेस विज्ञप्ति में Adobe ने कहा:

"फिगमा की वेब-आधारित, मल्टीप्लेयर क्षमताएं वेब पर एडोब की क्रिएटिव क्लाउड प्रौद्योगिकियों के वितरण में तेजी लाएंगी, जिससे रचनात्मक प्रक्रिया अधिक उत्पादक और अधिक लोगों के लिए सुलभ हो जाएगी।"

सारांश

फिग्मा सौदे के लिए तत्काल बाजार की प्रतिक्रिया बहुत कठोर लगती है, आंशिक रूप से बिगड़ती बाजार स्थितियों से प्रभावित होती है जहां विकास स्टॉक अपनी चमक खो रहे हैं। Adobe एक नवोन्मेषी विकास-उन्मुख कंपनी बनी हुई है, जिसका स्टॉक धूल के जमने के बाद अपनी ऊपर की यात्रा को फिर से शुरू करेगा।

प्रकटीकरण: लेखक के पास Adobe स्टॉक नहीं है।