- फेड अधिकारी अगले सप्ताह जैक्सन होल में अपनी वार्षिक संगोष्ठी के लिए इकट्ठा होते हैं
- बाजार में हलचल पैदा किए बिना, मुद्रास्फीति से लड़ने के दबाव में रहें
- मुझे उम्मीद है कि फेड एक डोविश नीति पिवट की बढ़ती अपेक्षाओं के खिलाफ पीछे हट जाएगा
जब अगले सप्ताह जैक्सन होल आर्थिक संगोष्ठी में वैश्विक केंद्रीय बैंकरों की बैठक होगी, तो अमेरिकी फेडरल रिजर्व बाजार को एक हॉकिश संदेश भेज सकता है।
हाइलाइट गुरुवार सुबह लगभग 9 बजे ईटी में फेड चेयर जे पॉवेल का भाषण होगा।
फेड प्रमुखों ने अतीत में, अपने मुख्य भाषण का उपयोग मौद्रिक नीति में महत्वपूर्ण बदलाव या उनके आर्थिक दृष्टिकोण में बदलाव का संकेत देने के लिए किया है।
मेरे विचार में, पॉवेल संकेत देंगे कि यू.एस. केंद्रीय बैंक ब्याज दरों में वृद्धि करना जारी रखेगा और उन्हें अपेक्षा से अधिक समय तक बनाए रखेगा, क्योंकि यह दशकों में उच्चतम मुद्रास्फीति को नीचे लाने के लिए संघर्ष करता है।
इसलिए, हम विशेष रूप से बाजार मूल्य निर्धारण और कोषागार में एक प्रमुख यू-टर्न देख सकते हैं।
अमेरिकी शेयरों ने अपने मध्य जून के निचले स्तर नैस्डैक कंपोजिट के साथ पिछले सप्ताह भालू-बाजार क्षेत्र से बाहर निकलने के साथ रैली की है, उम्मीद है कि फेड आने वाले महीनों में ब्याज दरों में बढ़ोतरी पर कम आक्रामक हो जाएगा।
निवेशक कम हॉकिश आउटलुक में कीमत लगाने के लिए बहुत तेज हैं। यहाँ दो कारण हैं कि क्यों फेड जल्द ही मौद्रिक नीति को सख्त करना बंद नहीं करेगा।
1. मजबूत श्रम बाजार
मंदी की आशंकाओं के बावजूद, अमेरिकी श्रम बाजार मजबूत बना हुआ है क्योंकि नौकरी के अवसर सभी समय के उच्च स्तर के पास मँडरा रहे हैं और बेरोजगारी दर ऐतिहासिक चढ़ाव के पास खड़ी है।
सेंट लुइस फेड के FRED डेटाबेस के अनुसार, जून तक लगभग 10.7 मिलियन अधूरी नौकरियां हैं, जो मार्च में लगभग 11.9 मिलियन के शिखर से नीचे है, लेकिन जून 2021 में 9.8 मिलियन ओपनिंग और जून 2020 में लगभग 6.1 मिलियन से ऊपर है।
रोजगार बाजार की ताकत को रेखांकित करते हुए, अमेरिकी नियोक्ताओं ने पिछले कई महीनों में अपेक्षा से कहीं अधिक श्रमिकों को काम पर रखा है।
वास्तव में, मासिक गैर-कृषि पेरोल रिपोर्ट ने 2022 के पहले सात महीनों में से छह में पूर्वानुमानों में शीर्ष स्थान हासिल किया है, जिसमें औसत नौकरियों में लगभग 471,000/माह की वृद्धि हुई है। इसकी तुलना में, 2015-2019 के बीच ऐतिहासिक औसत नौकरियों का लाभ लगभग 190,000 प्रति माह था।
इसके अलावा, 3.5% पर, बेरोजगारी दर अब अपने पूर्व-महामारी स्तर पर वापस आ गई है और 1969 के बाद से सबसे कम दर पर बंधी हुई है।
एक तंग श्रम बाजार का एक और संकेत यह तथ्य है कि नियोक्ताओं ने पिछले महीने एक मजबूत गति से मजदूरी बढ़ाना जारी रखा। जून में 0.4% बढ़ने के बाद जुलाई में औसत प्रति घंटा आय 0.5% बढ़ी।
इसने साल-दर-साल वृद्धि को 5.2% तक बढ़ाया, एक चिंताजनक मुद्रास्फीति दृष्टिकोण में और अधिक ईंधन जोड़ा जो फेड को अपने आक्रामक दर वृद्धि पथ पर बने रहने के लिए पर्याप्त कुशन देता है।
मैं जैक्सन होल में पहले से ही पॉवेल को यह कहते हुए देख सकता हूं कि मजबूत श्रम बाजार का मतलब है कि अर्थव्यवस्था वास्तव में उच्च दरों का सामना कर सकती है।
महंगाई अब भी 40 साल के उच्चतम स्तर के करीब
जुलाई में यू.एस. सीपीआई अपरिवर्तित रहा, क्योंकि पेट्रोल की कीमतों में गिरावट आई थी। इसने मुद्रास्फीति की वार्षिक दर को घटाकर 8.5% कर दिया, जो जून में 9.1% थी, जो 1981 के बाद सबसे अधिक थी।
इस बीच, बीएलएस के अनुसार, कोर मुद्रास्फीति जो अस्थिर ऊर्जा और खाद्य कीमतों को अलग करती है, जुलाई में 0.3% बढ़ी और पिछले 12 महीनों में 5.9% बढ़ी।
जबकि नवीनतम आंकड़ों का अर्थ है कि मुद्रास्फीति चरम पर है या चरम पर है, यू.एस. उपभोक्ता कीमतें 1982 के बाद से नहीं देखे गए स्तरों के करीब हैं।
हाल ही में गिरावट के बावजूद, बीएलएस ने कहा कि पिछले 12 महीनों में गैसोलीन की कीमतें 44% अधिक थीं, जबकि किराना की लागत पिछले वर्ष की तुलना में 13.1% बढ़ी, 1979 के बाद सबसे बड़ी वार्षिक वृद्धि।
इसके अलावा, बढ़ते आवास किराए और मजदूरी, जिन पर आमतौर पर साल में केवल एक बार बातचीत की जाती है, के परिणामस्वरूप अधिक समय तक स्थिर मुद्रास्फीति बनी रहेगी।
जबकि जुलाई की गिरावट एक सकारात्मक विकास थी, यह कहना अभी भी जल्दबाजी होगी कि क्या यह प्रवृत्ति कायम रहेगी क्योंकि अमेरिकी मुद्रास्फीति ऐतिहासिक स्तरों पर अच्छी तरह से बनी हुई है।
फेड अधिकारियों ने स्पष्ट कर दिया है कि उन्हें स्पष्ट और ठोस सबूत देखने की जरूरत है कि दर में वृद्धि को धीमा करने या निलंबित करने से पहले मूल्य दबाव कम हो रहे हैं। फेड की 26-27 जुलाई की बोर्ड बैठक से बुधवार को जारी किए गए मिनटों ने उस भावना को दोहराया, मुद्रास्फीति को ध्यान में रखते हुए "अस्वीकार्य रूप से उच्च" बनी हुई है।
इसे ध्यान में रखते हुए, अमेरिकी केंद्रीय बैंक के पास ब्याज दरों में वृद्धि जारी रखने के लिए आवश्यक सभी गोला-बारूद है जब तक कि वह सीपीआई को अपने 2% लक्ष्य पर वापस नहीं आ जाता।
प्रकटीकरण: लेखन के समय, जेसी के पास उल्लिखित किसी भी स्टॉक में कोई स्थिति नहीं है। इस लेख में चर्चा की गई राय पूरी तरह से लेखक की राय है और इसे निवेश सलाह के रूप में नहीं लिया जाना चाहिए।