HSBC Global Research के यूरोपीय शेयर बाजारों के विशेषज्ञों ने यूनाइटेड किंगडम में स्टॉक को “उपेक्षित, अनुचित और कम कीमत” के रूप में वर्णित किया है, जो बाजार की इस स्थिति में योगदान देने वाले कई महत्वपूर्ण कारकों की ओर इशारा करते
जैसा कि HSBC ने कहा है, यूनाइटेड किंगडम में शेयर बाजार प्रारंभिक सार्वजनिक पेशकश शुरू करने की योजना बनाने वाली कंपनियों और पहले से ही बाजार में कारोबार करने वालों के लिए कम आकर्षक हो गया है। उनके विश्लेषण से पता चलता है कि व्यापक कारकों के संयोजन ने इस स्थिति को जन्म दिया है, जिसमें ब्रिटिश स्टॉक सूचकांकों का मेकअप और सरकारी बॉन्ड की पैदावार में विश्वव्यापी पैटर्न शामिल हैं। एचएसबीसी (NYSE:HSBC) टीम ने लिखा, “हालांकि, हम मानते हैं कि पिछले कई दशकों में सरकार की नीतियों और विनियामक उपायों के अनपेक्षित प्रभाव प्राथमिक कारण हैं।”
1997 में श्रम सरकार द्वारा लाभांश के लिए कर क्रेडिट को समाप्त करने के निर्णय ने परिभाषित लाभ पेंशन योजनाओं की आय में हर साल लगभग 5 बिलियन पाउंड की कमी की, जिससे इन पेंशनों को बनाए रखने के लिए कंपनियों पर वित्तीय दबाव बढ़ गया।
नीति में इस बदलाव ने नकारात्मक प्रभावों की एक श्रृंखला को बंद कर दिया, जिसमें पेंशन देनदारियों में वृद्धि शामिल है क्योंकि बॉन्ड पर प्रतिफल में कमी आई है, जिसने अंततः परिभाषित लाभ योजनाओं को वित्तीय रूप से असाध्य बना दिया।
2000 के दशक की शुरुआत में, पेंशन रेगुलेटर की स्थापना एक उल्लेखनीय बदलाव था, जिसने स्टॉक निवेश से एक बदलाव को दूर कर दिया। इस नियामक ने अपनी आधिकारिक वेबसाइट के अनुसार, “इस नियामक ने अपनी देनदारियों से मेल खाने के लिए परिभाषित लाभ योजनाओं के लिए एक कानूनी आवश्यकता लागू की, जो कि भुगतान किए जाने वाले अपेक्षित भविष्य के सेवानिवृत्ति लाभों के प्रकार, समय और लंबाई के लिए उपयुक्त है"
इस नीति के परिणामस्वरूप, परिभाषित लाभ पेंशन योजनाओं ने पिछले बीस वर्षों में लगातार अपने निवेश को स्टॉक से बॉन्ड में स्थानांतरित किया है, जैसा कि HSBC ने उल्लेख किया है।
2022 तक, पेंशन फंड और बीमा फर्मों के स्वामित्व वाले ब्रिटिश सार्वजनिक रूप से कारोबार करने वाले शेयरों का अनुपात 1990 में 52% से घटकर केवल 4% हो गया था, जो ब्रिटिश शेयर बाजार से 1.9 ट्रिलियन पाउंड की नाटकीय निकासी का संकेत देता है, जैसा कि कैपिटल मार्केट इंडस्ट्री टास्कफोर्स द्वारा रिपोर्ट किया गया है।
HSBC के रणनीतिकारों ने टिप्पणी की, “इस पृष्ठभूमि को देखते हुए, यह आश्चर्य की बात नहीं है कि यूनाइटेड किंगडम के शेयरों ने कई वर्षों से अन्य प्रमुख बाजारों से बेहतर प्रदर्शन किया है।”
यूनाइटेड किंगडम में शेयर बाजार अन्य मूलभूत मुद्दों का भी सामना करता है, जैसा कि HSBC द्वारा उजागर किया गया है, जिसमें विश्वव्यापी सूचकांकों में इसका कम महत्व भी शामिल है, FTSE ऑल वर्ल्ड इंडेक्स में यूनाइटेड किंगडम का अनुपात 2000 में 10% से घटकर वर्तमान में लगभग 4% हो गया है।
इसके अतिरिक्त, वित्त, ऊर्जा और बुनियादी उद्योग जैसे क्षेत्रों पर FTSE 350 सूचकांक की मजबूत निर्भरता, जो वस्तुओं की कीमतों और ब्याज दरों में बदलाव से प्रभावित होते हैं, आगे के जोखिमों का परिचय देते हैं। इसकी तुलना में, प्रौद्योगिकी क्षेत्र में सूचकांक का केवल 1.3% हिस्सा शामिल है।
एचएसबीसी की टीम ने कहा, “आखिरकार, चूंकि घरेलू परिभाषित लाभ पेंशन फंड अब यूनाइटेड किंगडम के शेयरों में महत्वपूर्ण रुचि नहीं रखते हैं, इसलिए ब्रिटिश बाजार विदेशी निवेशकों, विशेष रूप से संयुक्त राज्य अमेरिका के लोगों के दृष्टिकोण पर बहुत अधिक निर्भर करते हैं।”
“यूनाइटेड किंगडम में स्थित निवेश फंडों के बाद संयुक्त राज्य अमेरिका के निवेश फंड दूसरे सबसे बड़े मालिक हैं। मुद्दा यह है कि ब्रिटिश शेयरों का एक बड़ा हिस्सा आकार और तरलता के न्यूनतम मानदंडों को पूरा नहीं करता है,” उन्होंने जारी रखा
भविष्य को देखते हुए, रणनीतिकारों को ब्रिटिश बाजार पर सकारात्मक दृष्टिकोण के तीन कारण दिखाई देते हैं।
सबसे पहले, सभी उपायों से, ब्रिटिश बाजार की कीमत कम है, जो न केवल नुकसान की संभावना को कम करता है बल्कि अधिक विलय और अधिग्रहण गतिविधि को भी प्रोत्साहित कर सकता है। दूसरा, ब्रिटिश पेंशन फंडों ने अपनी संपत्ति बेच दी है, जिससे बाजार में लगातार अतिरिक्त आपूर्ति प्रभावी रूप से समाप्त हो गई है। रणनीतिकारों ने कहा कि अंत में, सरकारी बॉन्ड पर पैदावार बढ़ाने, वस्तुओं के लिए बढ़ती कीमतों और संयुक्त राज्य अमेरिका की मजबूत मुद्रा की मौजूदा स्थितियां “वर्तमान में ब्रिटिश बाजारों के लिए फायदेमंद हैं।”
सेक्टर रणनीति के बारे में, HSBC टीम एक संतुलित दृष्टिकोण की वकालत करती है, जिसमें उनके पसंदीदा आवंटन में चक्रीय और स्थिर दोनों स्टॉक शामिल हैं। वे स्वीकार करते हैं कि बाजार की मौजूदा उम्मीदें बहुत सकारात्मक हो सकती हैं; हालांकि, वस्तुओं के लिए बढ़ती कीमतों के साथ वैश्विक विनिर्माण क्षेत्र में एक अनुकूल मोड़ कुछ चक्रीय उद्योगों के लिए फायदेमंद हो सकता
रणनीतिकारों ने निष्कर्ष निकाला, “हम FTSE 100 इंडेक्स पर FTSE 250 इंडेक्स का पक्ष लेना जारी रखते हैं, लेकिन चुनाव बहुत करीब है क्योंकि इस परिप्रेक्ष्य के अधिकांश जोखिम हाल के महीनों में हुए हैं।”
यह लेख AI तकनीक की सहायता से बनाया और अनुवादित किया गया था और एक संपादक द्वारा इसकी जांच की गई थी। अधिक जानकारी के लिए, हमारे नियम और शर्तें देखें.