बॉन्ड निवेशकों ने एक डेमोक्रेटिक राष्ट्रपति और कांग्रेस पर डेमोक्रेटिक नियंत्रण की संभावना के रूप में गेंद पर अपनी नजर बनाए रखी, जो आगे की उत्तेजना और अन्य सरकारी खर्चों को सुनिश्चित करता है।
मार्च में प्रारंभिक डुबकी के बाद से अमेरिकी कैपिटल में एक ऐतिहासिक भीड़ दंगा और रोजगार में पहली गिरावट में बाजार बंद हो गए। निराशाजनक नौकरियों की रिपोर्ट के बावजूद, शुक्रवार को 5 आधार अंकों की बढ़त के साथ बेंचमार्क 10 साल के नोट पर पैदावार 1.12% हो गई।
उच्च पैदावार सोने पर दबाव डालती है; € 175B - यूरोपीय जनवरी संप्रभु मुद्दे
10 साल ने पिछले हफ्ते 1% पैदावार को इस खबर पर भंग कर दिया कि डेमोक्रेट ने जॉर्जिया की अपवाह वोटों में दोनों सीटें जीत ली हैं, जिससे सीनेट के साथ-साथ सदन पर भी पार्टी का नियंत्रण हो गया।
इस बीच, 30 साल के ट्रेजरी की पैदावार शुक्रवार को 4 बीपीएस बढ़कर 1.89% हो गई। सोने की कीमतों में गिरावट आई क्योंकि निवेशकों ने उच्च बांड पैदावार के लिए गैर-ब्याज वाले सुरक्षित ठिकाने को छोड़ दिया।
इस सप्ताह ट्रेजरी की नीलामी का एक बड़ा स्लेट 58-बिलियन डॉलर के तीन-वर्षीय नोट, $ 38 बिलियन के 10-वर्षीय नोट्स और 24-बिलियन डॉलर के 30-वर्षीय बॉन्ड की बिक्री के लिए कहता है, क्योंकि उच्च पैदावार से निवेशकों के भूख बढ़ने की आशंका है।
दिसंबर में रोजगार 140,000 तक गिर गया, हालांकि हेडलाइन की दर 6.7% पर अपरिवर्तित रही। व्यावसायिक सेवाओं, खुदरा व्यापार और निर्माण में रोजगार वृद्धि आंशिक रूप से कोविद -19 संक्रमण और नए सिरे से लॉकडाउन के पुनरुत्थान के कारण अवकाश, आतिथ्य और निजी शिक्षा में गिरावट को रोकती है।
विश्लेषकों को उम्मीद है कि डेमोक्रेट्स दिसंबर में पारित $ 900 बिलियन के शीर्ष पर $ 900 बिलियन से $ 1 ट्रिलियन के आदेश पर एक प्रोत्साहन पारित कर सकते हैं।
राजनीति और राजकोषीय प्रोत्साहन के अलावा, मुद्रास्फीति में वृद्धि की संभावना पर ध्यान केंद्रित किया गया था। 2018 के बाद पहली बार मुद्रास्फीति से सुरक्षित और पारंपरिक कोषों के बीच उपज के अंतर में 10% की वृद्धि हुई महंगाई दर से बनी थी, जो पहली बार 2% से अधिक हो गई थी। फेड की उकसावे की नीति को देखते हुए मुद्रास्फीति को अपने 2% से ऊपर चलाने दिया। कुछ समय के लिए लक्ष्य, परिवर्तित दर को अलार्म सेट करने के लिए एक अच्छा सौदा प्राप्त करना होगा।
विश्लेषकों का कहना है कि पैदावार घटने के आसार हैं क्योंकि अमेरिका और अन्य जारीकर्ता अपने उधार को लंबी अवधि के लिए परिपक्वता अवधि में बदल रहे हैं, लंबी अवधि के लिए कम दरों पर ताला लगा रहे हैं, और संस्थागत निवेशक उच्च पैदावार के लिए आते हैं। फेड और अन्य केंद्रीय बैंक अपनी संपत्ति खरीद के साथ अच्छी तरह से उनका पालन कर सकते हैं, जो उच्च दर पर जारी रहेगा।
दो साल और 10 साल के खजाने पर पैदावार के बीच की खाई, पिछले हफ्ते के अंत तक उपज वक्र की बारीकी से माप 0.99% तक बढ़ गई, जबकि एक सप्ताह पहले 0.80% थी। फेड, हालांकि, लंबी अवधि की दरों में किसी भी अत्यधिक वृद्धि की जांच कर सकता है ताकि इसकी बांड खरीद को लंबी अवधि के लिए स्थानांतरित किया जा सके।
यूरोप में, संप्रभु उधारकर्ता एक अनुमान के अनुसार जनवरी में अकेले € 175 बिलियन के बॉन्ड बेच सकते हैं। फ्रांस, जिसे 2021 में € 260 बिलियन उधार लेने की उम्मीद है, ने 10-, 20 - और 30-साल के बॉन्ड में 11 बिलियन की पेशकश के साथ एक सकारात्मक उपज के लिए लंबे समय तक डेटेड प्रतिभूतियों के साथ बंद कर दिया।
इटली 15 वर्षों के बॉन्ड में € 10 बिलियन के शुरुआती ऑफ़र के साथ कम से कम बाहर आया, और € 110 बिलियन ऑर्डर में आ गया। स्पेन, जर्मनी, आयरलैंड और स्लोवेनिया सभी नए साल के पहले सप्ताह में बाजार में आए। जर्मनी का कहना है कि वह इस साल बांड में लगभग € 470 बिलियन की बिक्री करेगा, नए जारी करने में शुद्ध € 200 बिलियन के साथ।
यूरोजोन संप्रभु बॉन्ड में निवेशक, अमेरिकी ट्रेजरी खरीदने वालों के विपरीत, उच्च मुद्रास्फीति की आशंका नहीं कर रहे हैं क्योंकि यूरोपीय सेंट्रल बैंक की खरीद से पैदावार उदास रहती है।