मुद्रास्फीति में गिरावट के बीच ईसीबी ने संभावित जून दर में कटौती का संकेत दिया

यूरोपीय सेंट्रल बैंक (ECB) इस गुरुवार को रिकॉर्ड ऊंचाई पर मौजूदा उधार लागत को बनाए रखने के लिए तैयार है, इस संकेत के साथ कि जून के लिए दरों में कमी क्षितिज पर हो सकती है। यह संभावित कदम मुद्रास्फीति में उल्लेखनीय गिरावट और यूरोज़ोन के भीतर लगातार आर्थिक कमजोरी के जवाब में आया है।

सितंबर से ईसीबी द्वारा ब्याज दरों को स्थिर रखा गया है, हाल के संकेतों से पता चलता है कि दरों में कटौती की संभावना अधिक होती जा रही है। बैंक के निर्णय लेने वाले कार्रवाई करने से पहले वेतन पर अतिरिक्त आश्वस्त डेटा का इंतजार कर रहे हैं।

अमेरिकी फेडरल रिजर्व द्वारा नीति को आसान बनाने में संभावित देरी से मामले जटिल हो सकते हैं, लेकिन मजबूत अमेरिकी अर्थव्यवस्था और स्थिर यूरोज़ोन के बीच बढ़ती आर्थिक असमानता के बावजूद ईसीबी की योजनाओं को रोकने की उम्मीद नहीं है।

यूरोज़ोन लगातार छठी तिमाही में आर्थिक ठहराव का सामना कर रहा है, और श्रम बाजार में कमजोर होने के संकेत उभर रहे हैं। इसके विपरीत, अमेरिकी अर्थव्यवस्था उम्मीदों से परे विस्तार कर रही है, एक तंग श्रम बाजार और मुद्रास्फीति के साथ जो पिछले महीने पूर्वानुमानों से अधिक थी, जो संभावित निरंतर मूल्य वृद्धि की ओर इशारा करती है।

ड्यूश बैंक के विश्लेषकों ने सुझाव दिया है कि जून की दर में कटौती ईसीबी के अधिक रूढ़िवादी और उदार सदस्यों के बीच एक मध्यम दूरी का प्रतिनिधित्व करती है। बैंक के नीति निर्माताओं ने जून में 4% जमा दर में इतनी बार कटौती का संकेत दिया है कि निवेशक इसे लगभग निश्चितता के रूप में मान रहे हैं, और इस उम्मीद से कोई भी विचलन ईसीबी की विश्वसनीयता को कमजोर कर सकता है।

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ईसीबी अध्यक्ष क्रिस्टीन लेगार्ड के जून के बाद की योजनाओं पर चर्चा करने से परहेज करने का अनुमान है, क्योंकि आवश्यक ब्याज दर घटने की सीमा और गति पर अभी तक स्पष्ट सहमति नहीं है। बाजार के पूर्वानुमान वर्तमान में इस वर्ष लगभग 80 आधार अंकों की कटौती का अनुमान लगाते हैं, जो तीन से चार दरों में कटौती में तब्दील हो जाता है, हालांकि भविष्यवाणियों में भिन्नता है।

यूरोज़ोन में उपभोक्ता मूल्य मुद्रास्फीति पिछले महीने में घटकर 2.4% हो गई है और 2025 के बैंक के अपने पूर्वानुमान से ठीक पहले, वर्ष के अंत से पहले ECB के 2% के लक्ष्य पर लौटने का अनुमान है। वेतन वृद्धि में कमी, श्रम बाजारों में नरमी, कमजोर निवेश और स्थिर बैंक ऋण, ये सभी मुद्रास्फीति के दबाव में निरंतर कमी की ओर इशारा करते हैं।

सेंटेंडर CIB के एंटोनियो विलारोया ने भविष्यवाणी की है कि ECB 2.25% -2.50% टर्मिनल दर के साथ, तटस्थ दर से थोड़ा ऊपर की दर में कटौती को रोक देगा। इससे पता चलता है कि तीन तिमाहियों से थोड़ी अधिक कटौती में 150-175 आधार अंकों की आवश्यकता है, जिससे प्रति बैठक में 25 आधार अंकों की कटौती सबसे संभावित परिदृश्य बन जाती है। फिर भी, कुछ विश्लेषक धीमी चाल की उम्मीद करते हैं, ईसीबी संभावित रूप से एक या दो बैठकें छोड़ सकता है, संभवतः जुलाई या अक्टूबर में, जब नई मुद्रास्फीति और वृद्धि के अनुमान जारी नहीं किए जाते हैं।

फेड की कार्रवाइयां ईसीबी के फैसलों को भी प्रभावित कर सकती हैं। जबकि अमेरिकी केंद्रीय बैंक ने इस वर्ष के लिए तीन दरों में कटौती की है, मजबूत अमेरिकी अर्थव्यवस्था और अप्रत्याशित मुद्रास्फीति में वृद्धि ने बाजारों को इस संभावना पर सवाल उठाने के लिए प्रेरित किया है। इसके अलावा, नवंबर में अमेरिकी चुनावों के बहुत करीब कटौती राजनीतिक दखल के दावों को आमंत्रित कर सकती है।

ECB का कहना है कि उसके नीतिगत निर्णय स्वतंत्र रूप से किए जाते हैं, लेकिन फेड की रणनीति से लंबे समय तक अलग रहना उल्टा साबित हो सकता है। ईसीबी दरों में तेजी से कटौती से यूरो कमजोर हो सकता है और अधिक पैदावार हो सकती है क्योंकि पूंजी प्रवाह अधिक आकर्षक अमेरिकी बाजार में होता है, जो संभावित रूप से ईसीबी के कुछ प्रयासों को नकार देता है।

नतीजतन, जबकि ईसीबी फेड के समक्ष कार्रवाई कर सकता है, यह बहुत आगे बढ़ने से बचने के लिए सावधानी के साथ आगे बढ़ेगा। डैंस्के बैंक के अर्थशास्त्री पीट हैन्स क्रिस्टियनसेन ने कहा कि लंबे समय तक नीतिगत विचलन की कल्पना करना चुनौतीपूर्ण है, क्योंकि फेड के निर्णयों को प्रभावित करने वाले कारक अनिवार्य रूप से यूरोप में फैल जाएंगे और यूरोज़ोन को प्रभावित करेंगे।

रॉयटर्स ने इस लेख में योगदान दिया।

यह लेख AI के समर्थन से तैयार और अनुवादित किया गया था और एक संपादक द्वारा इसकी समीक्षा की गई थी। अधिक जानकारी के लिए हमारे नियम एवं शर्तें देखें।