दिन का चार्ट: सोना फिर से चमकने लगा है

वृहद दृष्टिकोण से, तेजी USD/JPY मुद्रा जोड़ी और शेयर बाजारों में हाल ही में वापसी (दोनों रिस्क-ऑन सिग्नल) सट्टेबाजों को अधिक आक्रामक रूप से सोना जैसी सेफ-हेवन संपत्ति खरीदने से हतोत्साहित कर रहे हैं।

लेकिन सोने के पीछे मुख्य चालक बढ़ती मुद्रास्फीति है, जिसे धातु की गिरावट के लिए स्थिर समर्थन प्रदान करना जारी रखना चाहिए। यदि फेड का लंबी पैदल यात्रा चक्र आपको नहीं मारता है, तो यह आपको मजबूत बनाता है। इसके अलावा, यह तथ्य कि बुधवार को हॉकिश फेड के सामने सोना चढ़ा, स्पष्ट रूप से सोने के लिए एक अच्छा संकेत है।

इसके अलावा, फेड की बैठक के बाद यील्ड कर्व का लंबा अंत समतल हो गया है। इससे पता चलता है कि बाजार को लगता है कि निकट भविष्य में अपनी नीति को फिर से ढीला करने से पहले फेड सिर्फ फ्रंट-लोड रेट हाइक करेगा। यह दृश्य कुछ समझ में आता है।

मुद्रास्फीति अभी गर्म है, और आने वाले महीनों में प्रमुख कमोडिटी कीमतों में हालिया उछाल को देखते हुए यह तेज हो सकती है। निरंतर उच्च मुद्रास्फीति का स्तर उपभोक्ता खर्च को नुकसान पहुंचाएगा, जिससे अर्थव्यवस्था कमजोर होगी। और अगर अर्थव्यवस्था इस हद तक कमजोर हो जाती है कि उसे फिर से एक बहुत ही डोविश नीति की आवश्यकता होगी, तो फेड तदनुसार कार्य करेगा।

इस प्रकार, यदि मुद्रास्फीति अल्पावधि में और तेज हो जाती है, तो लंबी अवधि की नाममात्र पैदावार दबी रह सकती है, लंबी अवधि के वास्तविक पैदावार को कुछ समय के लिए नकारात्मक क्षेत्र में गहरा रखते हुए।

यदि यह परिदृश्य सामने आता है, तो सोना और चांदी जैसी शून्य-उपज वाली संपत्तियां पनपने में सक्षम होनी चाहिए। यूक्रेन की स्थिति पर अनिश्चितता, मुद्रास्फीति के दबाव में वृद्धि, और प्रमुख केंद्रीय बैंकों से मौद्रिक सख्ती को देखते हुए, अगर शेयर बाजारों में गिरावट फिर से शुरू होती है, तो उन्हें और अधिक लाभ होगा, जो मुझे आश्चर्यचकित नहीं करेगा।

द्वारा लिखा गया: Fawad Razaqzada