बाजार की पहेली: तेल की कीमतें इतनी अधिक होने के बावजूद अन्वेषण, उत्पादन इतना कम क्यों है?
Ellen R. Wald, Ph.D. | 17 फ़रवरी, 2022 17:03
तेल की कीमतें सात वर्षों में सबसे अधिक हैं, जो आम तौर पर तेल कंपनियों और उद्योग के विस्तार के लिए एक अच्छा संकेत है। हालाँकि, हम इस संबंध में एक पहेली देख रहे हैं।
इन स्तरों पर तेल की कीमतें बढ़ने के साथ, अन्वेषण और उत्पादन (ईएंडपी) और अधिक होना चाहिए, लेकिन ऐसा नहीं है।
एनर्जी एस्पेक्ट्स की अमृता सेन के अनुसार, वैश्विक उत्पादन को 100 मिलियन बीपीडी पर रखने के लिए उद्योग को "हर साल कम से कम $ 520 बिलियन का निवेश" चाहिए। फिर भी, उनके विश्लेषण के अनुसार, उद्योग केवल $ 370 बिलियन का निवेश कर रहा है।
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हम अधिक निवेश क्यों नहीं देख रहे हैं और लंबी अवधि में बाजार के लिए ईएंडपी की इस कमी का क्या मतलब है?
अन्वेषण और उत्पादन को क्या रोक रहा है
यू.एस. में, उत्पादन जनवरी 2020 की तुलना में 1.6 मिलियन बीपीडी कम है, भले ही कीमतें कम से कम $ 35 प्रति बैरल अधिक हैं और इस प्रकार उत्पादकों के लिए अधिक आकर्षक हैं।
ऑपरेशन पूर्व महामारी में लगभग 700 तेल रिग की तुलना में तेल रिग की संख्या अभी भी लगभग 500 है। यह इंगित करता है कि अधिक लाभ की संभावना के बावजूद उत्पादन इतना अधिक नहीं बढ़ रहा है।
डलास फेड सर्वे और अन्य जैसे संकेतकों ने हमें बताया है कि यू.एस. निर्माता इस समय विभिन्न कारणों से उत्पादन में निवेश करने के बारे में विशेष रूप से चिंतित हैं। इनमें से कुछ कारण यू.एस. की स्थिति के लिए अद्वितीय हैं, लेकिन अन्य यू.एस. के बाहर संचालन करने वालों को भी प्रभावित करते हैं।
1. नियामक अनिश्चितता: तेल और गैस उत्पादन को नियंत्रित करने वाले संघीय नियम प्रवाह में हैं, विशेष रूप से उत्सर्जन, अनुमति और पट्टे को नियंत्रित करने वाले नियम। अल्पकालिक मुनाफे की संभावना के बावजूद, यू.एस. में उत्पादक इस बात को लेकर चिंतित रहते हैं कि सरकारी नीतियां उनके द्वारा किए गए किसी भी निवेश को कैसे प्रभावित करेंगी, विशेष रूप से लंबी अवधि की परियोजनाओं में निवेश।
2. फाइनेंसरों से झिझक: इसी तरह, बैंक और निवेशक सरकार की नीति के भविष्य के बारे में अनिश्चित हैं। कई बड़े बैंक भी हाल के वर्षों में तेल और गैस कंपनियों में बड़े निवेश को लेकर कार्यकर्ताओं के उत्पीड़न का शिकार हुए हैं, और पूरे उद्योग से विनिवेश के दबाव का सामना करते हैं। ये दबाव और अनिश्चितता तेल और गैस उद्योग में जोखिम लेने को प्रोत्साहित नहीं करते हैं।
3. पर्यावरणविद की स्थिति: इतनी अनिश्चितता के साथ, तेल और गैस उत्पादक पर्यावरणवादी आंदोलन के गुस्से को आकर्षित करने से सावधान हैं। यह ईएंडपी का विस्तार करने के लिए किसी भी प्रतिबद्धता के खिलाफ एक ताकत हो सकती है। यह यूरोपीय कंपनियों में विशेष रूप से मजबूत है जहां सरकारी नीतियां तेल और गैस उत्पादकों को नए अन्वेषण और उत्पादन में संलग्न होने से हतोत्साहित करती हैं। कई कंपनियां, जैसे BP (NYSE:BP) गैर-तेल और गैस परियोजनाओं के लिए अधिक पैसा और निवेश करना जारी रखती हैं, भले ही तेल की कीमतें अधिक हों और कच्चे तेल की बिक्री और रिफाइनिंग उनके राजस्व और लाभ का सबसे बड़ा स्रोत बना रहे।
4. शेयर की कीमतें: तेल कंपनियां अल्पकालिक, उच्च शेयर कीमतों के लिए वरीयता का प्रदर्शन कर रही हैं। चूंकि 2014 में तेल की कीमत गिरनी शुरू हुई थी, तेल उत्पादकों ने कम कीमतों के कारण ईएंडपी पर वापस कटौती की। उन्होंने अपने स्वयं के शेयर की कीमतों की रक्षा के प्रयासों में निवेश में भी कटौती की। अब जब तेल की कीमतें फिर से अधिक हैं, तो उत्पादक ईएंडपी में राजस्व का पुनर्निवेश कर सकते हैं (लेखा लाभ और टैक्स ब्रेक जो प्रदान करता है) के साथ, या वे लाभांश और उत्कृष्ट कमाई संख्या के माध्यम से अपने शेयर की कीमतों को बढ़ाने के लिए मुनाफे का उपयोग कर सकते हैं। अधिकांश उद्योग ने बाद वाले को चुना है, क्योंकि यह ईएंडपी की कीमत पर वर्तमान और तत्काल भविष्य में उच्च शेयर कीमतों और लाभांश के साथ व्यस्त हो गया है। (यह भी केवल यू.एस. उत्पादकों के लिए विशिष्ट नहीं है।)
ऊर्जा बाजार और उद्योग के लिए अन्वेषण और उत्पादन की कमी का क्या अर्थ है?
बाजार के लिए, कम उत्पादन वृद्धि का मतलब निकट भविष्य में अधिक आपूर्ति के बारे में कम चिंता है। वास्तव में, यदि निर्माता जल्द ही ईएंडपी में अधिक निवेश करना शुरू नहीं करते हैं, तो लंबी अवधि में - अब से वर्षों में - हमें आपूर्ति की एक महत्वपूर्ण कमी दिखाई दे सकती है।
उद्योग के लिए, प्रतिबंधित ईएंडपी का मतलब है कि जब तक तेल की कीमत अधिक है, तब तक अधिकांश इक्विटी की कीमतें अधिक होंगी, लेकिन कई उत्पादकों को आने वाले वर्षों में नुकसान होगा यदि उन्हें उत्पादन का कोई रास्ता नहीं मिला। आने वाले वर्षों में, जिन उत्पादकों ने ईएंडपी में निवेश किया है, या जो उत्पादन के लिए तैयार संपत्ति का अधिग्रहण कर सकते हैं, उन्हें भविष्य के लिए तैयार नहीं होने वालों पर बहुत बड़ा फायदा होगा।
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