बाजार की अस्थिरता बढ़ने पर ईसीबी रेट पिवट सरकारी बॉन्ड यील्ड को बढ़ाती है
Investing.com | 08 फ़रवरी, 2022 14:14
यूरोपीय सेंट्रल बैंक की अध्यक्ष क्रिस्टीन लेगार्ड ने पिछले हफ्ते सरकारी बॉन्ड बाजारों में बड़े पैमाने पर हंगामा किया जब उन्होंने कहा कि यूरोजोन नीति निर्माता अब इस साल दरों में बढ़ोतरी को बाहर नहीं कर सकते। दिसंबर में लेगार्ड द्वारा बनाए रखने के बाद यह "हॉकिश पिवट", 2022 में ईसीबी द्वारा दरें बढ़ाने की उम्मीद नहीं थी, इसका तत्काल प्रभाव पड़ा।
ईसीबी बांड खरीद के संभावित अंत सहित, मौद्रिक कसने की संभावना के रूप में ग्रीक और इतालवी बांड यील्ड आसमान छू गई, विशेष रूप से यूरोपीय संघ के परिधीय देशों में सरकारी बांडों को प्रभावित किया।
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10-वर्षीय ग्रीक बांड पर यील्ड 25 आधार अंक बढ़कर सोमवार दोपहर 2.3% से ऊपर पहुंच गई, जबकि इतालवी 10-वर्षीय यील्ड ने 1.9% के करीब पहुंचने के लिए 10 बीपीएस जोड़ा।
यहां तक कि जर्मन 10-वर्षीय बॉन्ड यील्ड ने भी सकारात्मक क्षेत्र में अपनी चढ़ाई जारी रखी, 0.23% और फ्रांस का 10-वर्षीय बॉन्ड यील्ड जनवरी 2019 के बाद से अपने उच्चतम स्तर 0.67% पर पहुंच गया।
हॉकिश और डच सेंट्रल बैंक के मुखर प्रमुख क्लास नॉट ने ईसीबी के इरादों के बारे में किसी भी शेष संदेह को दूर कर दिया, जो कि लेगार्ड की हेजिंग से बने रह सकते थे, जब उन्होंने सप्ताहांत में कहा कि पहली दर वृद्धि शायद चौथी तिमाही में आएगी, इसके बाद एक 2023 की शुरुआत में दूसरा। नॉट, ईसीबी की गवर्निंग काउंसिल के 25 नीति निर्माताओं में से एक, वर्ष के अधिकांश समय के लिए यूरोज़ोन मुद्रास्फीति 4% पर शेष रहने का अनुमान है।
लेगार्ड ने सोमवार को निवेशकों को इस आश्वासन के साथ शांत करने की कोशिश की कि ईसीबी नीति में कोई भी बदलाव धीरे-धीरे होगा। उनकी टिप्पणियों ने पैदावार में उछाल को कम किया, लेकिन इसे 'रिवर्स' नहीं किया।
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अमेरिका में, मजबूत नौकरियों के बाजार की रिपोर्ट ने शुक्रवार को 10-वर्ष के ट्रेजरी नोट पर यील्ड को 1.9% से ऊपर, 2% की प्रमुख सीमा के करीब धकेल दिया, कुछ विश्लेषकों ने यील्ड को अधिक बढ़ाने के लिए 1.95% को ब्रेकथ्रू पॉइंट के रूप में सेट किया।
रिपोर्ट में कहा गया है कि अर्थव्यवस्था ने जनवरी में अपेक्षा से अधिक 467, 000 नौकरियों को जोड़ा, जो कि 150,000 के पूर्वानुमानों का तिगुना है, और निवेशकों को संकेत दिया कि फेड को मार्च में योजना के अनुसार दरें बढ़ाने की स्वतंत्रता होगी।
उसी समय, ट्रेजरी में पांच साल की ब्रेक-ईवन दर ने मुद्रास्फीति को केवल 3% से थोड़ा नीचे दिखाया, यह सुझाव देते हुए कि फेड अर्थव्यवस्था को मंदी में चलाए बिना बढ़ती कीमतों को नियंत्रित करने में सक्षम होगा। 30-वर्षीय ट्रेजरी इन्फ्लेशन-प्रोटेक्टेड सिक्योरिटीज पिछले हफ्ते एक सकारात्मक यील्ड के माध्यम से टूट गई, यह दर्शाता है कि नकारात्मक वास्तविक ब्याज दरें अंततः समाप्त हो जाएंगी।
2-वर्षीय ट्रेजरी नोट पर यील्ड, जो निकट-अवधि की दर वृद्धि के प्रभाव को दर्शाता है, गुरुवार को 1.2% से नीचे बसने के बाद शुक्रवार को 1.3% से ऊपर चढ़ गया।
इस सप्ताह की नीलामी बिक्री से यील्ड की दिशा और यील्ड कर्व के आकार के बारे में और सुराग मिल सकते हैं। ट्रेजरी मंगलवार को 50 बिलियन डॉलर के 3-वर्ष नोटों की नीलामी करेगा, बुधवार को 10-वर्षीय नोटों के 37 बिलियन डॉलर और गुरुवार को 30-वर्ष बांडों में $23 बिलियन के नोटों की नीलामी करेगा।
हालांकि, बैरोन द्वारा पूछे गए विरोधाभासी अर्थशास्त्री, पैदावार में एक और मंदी की भविष्यवाणी कर रहे हैं, यह तर्क देते हुए कि हालिया मजबूत आर्थिक डेटा अत्यधिक इन्वेंट्री-बिल्डिंग के कारण है, विशेष रूप से बड़े-बॉक्स आउटलेट पर, और यह अर्थव्यवस्था को कमजोर बनाता है। वे आर्थिक सुधार पर दबाव के रूप में उच्च सरकारी ऋण का भी हवाला देते हैं, जो लंबी अवधि की दरों पर नियंत्रण रखेगा।
किसी भी मामले में, सरकारी बॉन्ड बाजारों ने अस्थिरता के एक नए चरण में प्रवेश किया है क्योंकि केंद्रीय बैंक अपने नीतिगत दृष्टिकोण को समायोजित करते हैं और कोविड -19 का अनिश्चित प्रभाव जारी है। निवेशकों के पास नीति-निर्माताओं की विलासिता नहीं है, इसलिए बाजार अतिरंजित झूलों के लिए प्रवण हैं।
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