आगे का सप्ताह: आय, केंद्रीय बैंक, व्यापारी अनिश्चितता अस्थिरताको को बढ़ावा देगा

हालांकि अधिकांश शेयरों ने शुक्रवार को व्यापारिक सप्ताह को समाप्त करने के लिए रिबाउंड किया, और S&P 500 और डॉव जोन्स प्रत्येक ने साप्ताहिक आधार पर तीन सप्ताह में पहली बार घाटे को कम किया, दैनिक गतिविधि अक्सर होती थी जंगली और कुछ मामलों में उलटफेर से भरा हुआ।

हम आने वाले सप्ताह में अतिरिक्त, महत्वपूर्ण अस्थिरता की उम्मीद करते हैं क्योंकि जनवरी में अब तक तेज इक्विटी बाजार में बिकवाली के बाद बुल्स और बेयर्स ने इसे बाजार की दिशा से बाहर करना जारी रखा है।

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कुछ निवेशक मंदी को खरीदारी के अवसर के रूप में देख सकते हैं। हालांकि, एक विस्तारित मंदी के डर से, दूसरों को डराया जा सकता है।

क्या लंबी पैदल यात्रा शुरू होने के बाद पुलबैक पर खरीदारी का भुगतान जारी रहेगा?

पिछले सप्ताह के दौरान, SPX में 4% तक की गिरावट आई, लेकिन शुक्रवार को दिन के लिए 2.43% समाप्त हुआ, सप्ताह के लिए +0.77% बंद हुआ। अपने 3 जनवरी के रिकॉर्ड बंद से 9.8% तक गिरने के बाद, यहां तक ​​​​कि 10% सीमा पर सुधार क्षेत्र में स्क्रैपिंग के एक बिंदु पर, ब्रॉड बेंचमार्क सप्ताह में 7.01% अपने रिकॉर्ड उच्च से नीचे बंद हुआ।

पिछले सप्ताह के कारोबार के अंतिम दिन मेगा कैप डॉव इंडेक्स 1.65% बढ़कर साप्ताहिक आधार पर 1.34% बढ़ गया। इस कदम ने 3.14% मिडवीक डाइव का अनुसरण किया। 30-घटक ब्लू चिप इंडेक्स ने दैनिक और साप्ताहिक दोनों आधार पर पीयर यूएस इंडेक्स से बेहतर प्रदर्शन किया। अपने हिस्से के लिए, डॉव अपने 4 जनवरी के रिकॉर्ड से अपने निम्नतम बिंदु पर 7.17% गिर गया, लेकिन अब उस चोटी से 5.63% नीचे है।

NASDAQ शुक्रवार को +3.13% अधिक, सप्ताह के लिए 0.11% की बढ़त के साथ समाप्त हुआ। यह निरपेक्ष रूप से एक मामूली कदम की तरह लग सकता है, लेकिन टेक-हैवी इंडेक्स को देखते हुए पिछले सप्ताह के दौरान 4.91% की गिरावट आई है, यह वास्तव में एक प्रभावशाली उपलब्धि है। सूचकांक 19 नवंबर को अपने अब तक के उच्चतम बंद भाव से 15.51% गिर गया, लेकिन शुक्रवार के बंद होने तक उस स्तर से अब -12.71% है। फिर भी, टेक बेंचमार्क ने साप्ताहिक आधार पर अंडरपरफॉर्म किया।

स्मॉल कैप रसेल 2000 शुक्रवार को 1.26% ऊपर समाप्त हुआ, सप्ताह के लिए +0.98% उछलकर, सप्ताह के दौरान 4.35% हानि से वापस उछाल आया। अपने 8 नवंबर, 2021 के रिकॉर्ड से पिछले गुरुवार को अपने समापन मूल्य के करीब, स्मॉल कैप इंडेक्स 20.94% गिर गया, कम से कम एक भालू बाजार में प्रवेश करने के लिए। शुक्रवार के पलटाव ने गेज को अपने रिकॉर्ड करीब से -19.41% तक ला दिया।

प्रमुख सूचकांकों के विभिन्न प्रदर्शनों के बीच संबंधों का विश्लेषण करने से हमारे निष्कर्ष यहां दिए गए हैं:

1. पिछले एक साल में सबसे अधिक लाभ प्राप्त करने वाले दो सूचकांक - रसेल 2000 और NASDAQ - रिफ्लेशन ट्रेड के दोनों पक्षों का प्रतिनिधित्व करते हैं, जिसका अर्थ है कि प्रत्येक के पास अब वापस देने के लिए सबसे अधिक है।
2. डॉव मूल्य शेयरों का प्रतिनिधित्व करता है जो रसेल 2000 के समान, लॉकडाउन के दौरान निवेशकों द्वारा गंभीर रूप से छूट दी गई थी। लेकिन डीजेआईए मेगा कैप कंपनी के शेयरों तक पहुंच प्रदान करता है, जिनकी सामाजिक प्रतिबंधों के दौरान छोटी घरेलू फर्मों के समान सीमाएं नहीं होती हैं। रसेल 2000 इंडेक्स।

निवेशकों को अब खुद के लिए इस सवाल का जवाब देना चाहिए कि क्या पुलबैक खरीदारी के अवसर प्रदान करके भुगतान करना जारी रखेंगे, जैसा कि उन्होंने फेड की आसान अवधि के दौरान किया था - इतिहास में सबसे ढीली केंद्रीय बैंक मौद्रिक नीति। अब जब बाजार चार में मूल्य निर्धारण कर रहा है, 2022 के अंत तक संभवत: पांच दरों में वृद्धि, यह मानने का कारण है कि इक्विटी बाजार जरूरी व्यवहार नहीं कर सकता है जैसा कि पहले किया गया था, जब तरलता भरपूर थी।

यह एक बार प्रतीत होता है कि अंतहीन धन आपूर्ति ने इसके मूल्य पर एक ढक्कन रखा, साथ ही रिकॉर्ड पर सबसे कम ब्याज दर - कुछ ऐसा जो हम फिर कभी नहीं देखेंगे, उम्मीद है - शेयरों को नई, झागदार ऊंचाइयों पर ले जाने के लिए मिलकर काम किया। अब, पैसे की कम आपूर्ति से उधार लेने की लागत बढ़ जाएगी, जबकि ब्याज दरें बढ़ने से उधार लेने की कीमत और भी महंगी हो जाएगी।

जहां तक ​​वैल्यूएशन गुणकों का सवाल है, जनवरी के बिकवाली के बाद से S&P 500 का मूल्यांकन 19.5 गुना आय पर हुआ है, जो दिसंबर के अंत में आय के 22 गुना की तुलना में 20 वर्षों में अपने उच्चतम स्तर के करीब है। पांच साल का गुणक औसत कमाई का 18.5 गुना है।

बार्कलेज सहित कुछ विश्लेषकों को नहीं लगता कि बिकवाली ने अभी तक खरीदारी का अवसर प्रस्तुत किया है। वे मौजूदा स्तरों से अतिरिक्त 8% गिरावट का अनुमान लगाते हैं।

फेड के तेजतर्रार होने के बाद, ट्रेजरी यील्ड कूद गया, जिससे हालिया बिकवाली शुरू हो गई। बढ़ती प्रतिफल आगामी दर वृद्धि का एक मजबूत संकेतक है, जो कंपनियों के लिए कर्ज को और अधिक महंगा बना देता है और निवेशकों के लिए उच्च कीमत वाले शेयरों का समर्थन करने के कारणों को कम करता है।

साथ ही, उच्च, गारंटीकृत बांड भुगतान - जैसे कि यूएस 10-वर्षीय बेंचमार्क के लिए - साइफन निवेशक अस्थिर इक्विटी से दूर हैं। दरअसल, महामारी के नुकसान को खत्म करने के बाद, दिसंबर 2019 के बाद से उच्चतम स्तर पर पहुंचने के बाद, यील्ड्स अपनी प्रगति को बढ़ाने के लिए कमर कस रहे हैं।