महँगे मूल्यांकन और भगोड़ा मुद्रास्फीति की नई चिंता पर निफ्टी लड़खड़ा गया
Lara Capital Management | 16 नवंबर, 2021 08:07
भारत का बेंचमार्क स्टॉक इंडेक्स निफ्टी (NSEI) सोमवार को 18109.45 के आसपास बंद हुआ; ऊपर +0.04%, लेकिन महंगे मूल्यांकन और भगोड़ा मुद्रास्फीति की नए सिरे से चिंता पर शुरुआती सत्र उच्च (18210.15) से सत्र निम्न (18071.30) तक लगभग -130 अंक ठोकर खाई। सोमवार की शुरुआत में, प्रभावशाली विदेशी ब्रोकरेज फर्म मैक्वेरी, गोल्डमैन सैक्स (NYSE:GS), मॉर्गन स्टेनली (NYSE:MS) के बाद महंगी मूल्यांकन चिंता और आय में गिरावट के हालिया बैंडवागन में शामिल हो गई। नोमुरा, सीएलएसए और यूबीएस कुछ दिन/सप्ताह पहले।
मैक्वेरी ने अचानक भारत पर एक साल के परिप्रेक्ष्य से बढ़े हुए मूल्यांकन और आय में गिरावट के जोखिम का हवाला देते हुए सतर्क कर दिया, हालांकि यह दीर्घकालिक संभावनाओं पर रचनात्मक बना हुआ है। मैक्वेरी ने कहा कि आम सहमति एक आक्रामक आय वसूली में बनती है और इन उच्च अनुमानों पर, भारत का दो साल का आगे का पीई सर्वकालिक उच्च और उभरते बाजारों के लिए एक प्रीमियम है। मैक्वेरी ने यह भी कहा कि बढ़ते मुद्रास्फीति जोखिम के बीच भी, आम सहमति अभी भी वित्त वर्ष 2013 में मार्जिन विस्तार के 300 बीपीएस के कुल योग को मानती है और आने वाली तिमाही में काम करने के लिए आय में गिरावट को देखती है।
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मैक्वेरी से पहले, गोल्डमैन सैक्स ने कम अनुकूल जोखिम-इनाम का हवाला देते हुए शनिवार को भारतीय इक्विटी को एक पायदान नीचे 'बाजार भार' कर दिया था: "हम मानते हैं कि भारतीय इक्विटी के लिए जोखिम-इनाम मौजूदा स्तरों पर कम अनुकूल है। अपेक्षित मजबूत चक्रीय और लाभ अगले साल रिकवरी की कीमत मौजूदा पीक वैल्यूएशन पर अच्छी है, जबकि बाजार में उभरते मैक्रो प्रेशर जैसे तेल की ऊंची कीमतों और घरेलू और संयुक्त राज्य अमेरिका में मौद्रिक नीति के कड़े होने का जोखिम है। अगले 3-6 महीने और व्यापक क्षेत्र में कमज़ोर प्रदर्शन---हम अगले साल आरंभिक सार्वजनिक पेशकशों की एक मजबूत पाइपलाइन की उम्मीद करते हैं जो द्वितीयक बाजार से धन को हटा सकती है।
सीएलएसए ने उच्च ऊर्जा कीमतों, मार्जिन दबाव, मजबूत आईएनआर (निर्यात-भारी निफ्टी आय के लिए नकारात्मक), आरबीआई मौद्रिक प्रोत्साहन की वापसी, समृद्ध मूल्यांकन (उच्च पीई), और उच्च संभावना के बीच भारत पर 'बुक प्रॉफिट' (लंबे समय तक खोलना) का आह्वान किया। कमाई की निराशा
वॉल स्ट्रीट के संकेतों के बाद सोमवार को भारत की दलाल स्ट्रीट उत्साह के साथ खुली। अक्टूबर के लिए कार बिक्री के उत्साहित आंकड़ों से भारतीय बाजार में भी तेजी आई। SIAM के आंकड़ों से पता चलता है कि भारत में कुल यात्री वाहनों की बिक्री अक्टूबर में +41.4% क्रमिक रूप से (m/m) बढ़कर 226,353 इकाई हो गई। त्योहारी सीजन से पहले मांग बढ़ने से जून के बाद से यात्रियों की बिक्री में यह पहली बढ़ोतरी है। अक्टूबर में तिपहिया वाहनों की बिक्री 31,774 इकाई रही, जबकि दोपहिया वाहनों की बिक्री 15,41,621 इकाई रही। कुल मिलाकर, अक्टूबर वाहन बिक्री के आंकड़े मिले-जुले थे, लेकिन पूर्व-सीओवीआईडी स्तरों के अनुरूप थे।
अक्टूबर '21 बिक्री के आंकड़ों पर टिप्पणी करते हुए, सियाम ने कहा: "अक्टूबर 2021 में यात्री वाहनों की बिक्री (-) 27.15% और दोपहिया वाहनों की बिक्री अक्टूबर 2020 की तुलना में (-) 24.94% कम थी। हालांकि तीन की संख्या -अक्टूबर 2021 में बेचे गए व्हीलर पिछले वर्ष की तुलना में अधिक थे, यह अभी भी अक्टूबर 2019 में बेची गई बिक्री के आधे से भी कम है। निर्माता त्योहारी सीजन में बिक्री में भारी गिरावट से उबरने के लिए बैंकिंग कर रहे थे, जिसका उन्हें शुरुआती भाग में सामना करना पड़ा था। वित्तीय वर्ष 2021-22। हालांकि, सेमीकंडक्टर्स की कमी और कच्चे माल की लागत में भारी बढ़ोतरी उद्योग के लिए एक प्रमुख खराब खेल रही है।
लेकिन डेटा के बाद निफ्टी फिसल जाता है, यह दर्शाता है कि भारत का WPI (PPI) अक्टूबर में +12.54% उछल गया, जो सितंबर में +10.66% था, जो बाजार की उम्मीदों +10.9% से अधिक था। अनुक्रमिक (एम/एम) डब्ल्यूपीआई दर अक्टूबर में +2.28% थी।
WPI और CPI के बीच बढ़ता विचलन उत्पादकों के लिए मार्जिन दबाव, आय के लिए नकारात्मक इंगित करता है। दूसरी ओर, यदि उत्पादक कीमतों में वृद्धि कर सकते हैं, तो इससे अधिक मुद्रास्फीति होगी, जो अर्थव्यवस्था के लिए नकारात्मक होगी। इस तरह यह भारत के लिए कैच-22 पोजीशन हो सकती है।
तकनीकी रूप से, कहानी जो भी हो; निफ्टी फ्यूचर को अब 18350-405-550-675 के लिए 18100-175 से अधिक बनाए रखने की जरूरत है; अन्यथा, 18075-17975 से नीचे बने रहने पर आने वाले दिनों में यह फिर से गिरकर 17600-17225-17000 और 16875 पर आ जाएगा।
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