अस्थिरता को कम करने के लिए युनाइटेडहेल्थ ग्रुप 'गरीब व्यक्ति' की कवर्ड कॉल का उपयोग करें
Investing.com | 05 नवंबर, 2021 10:54
UnitedHealth Group (NYSE:UNH), एक डॉव जोन्स घटक में निवेशकों ने 2021 में अब तक मजबूत रिटर्न का आनंद लिया है। UNH स्टॉक, जो लगभग $ 545.45 पर ट्रेड करता है, में 29.2% की वृद्धि हुई है- आज तक, और पिछले 12 महीनों में 41%। अकेले अक्टूबर में, शेयरों में 15% से अधिक की वृद्धि हुई।
UNH स्टॉक के लिए 52-सप्ताह की सीमा $307.36 (2 नवंबर, 2020) और $465.76 (1 नवंबर, 2011) के बीच रही है। मौजूदा कीमत 1.28% के डिविडेंड यील्ड का समर्थन करती है, और कंपनी का बाजार पूंजीकरण $427.9 बिलियन है।
यूनाइटेड हेल्थ, जो स्वास्थ्य देखभाल बीमा और लाभ सेवाएं प्रदान करता है, ने अक्टूबर के मध्य में मजबूत Q3 मेट्रिक्स जारी किए। $72.3 बिलियन का राजस्व साल-दर-साल 11% बढ़ा था। कंपनी दो मुख्य खंडों में कमाई की रिपोर्ट करती है: ऑप्टम, जो स्वास्थ्य सूचना प्रौद्योगिकी और सेवा फर्म है, और युनाइटेडहेल्थकेयर, जो व्यक्तियों, नियोक्ताओं और मेडिकेयर लाभार्थियों को स्वास्थ्य लाभ प्रदान करता है।
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Q3 में बीमाकर्ता की निचली रेखा में भी 28.8% की वृद्धि हुई, जो प्रति शेयर $4.52 की समायोजित आय में तब्दील हो गई। परिचालन से नकदी प्रवाह 7.6 अरब डॉलर रहा। तिमाही के दौरान, समूह ने डिविडेंड के माध्यम से शेयरधारकों को 1.4 बिलियन डॉलर लौटाए, और 2.5 मिलियन शेयरों को 1.1 बिलियन डॉलर में पुनर्खरीद किया।
यूनाइटेड हेल्थ के उत्साहजनक प्रदर्शन से निवेशक खुश थे। प्रबंधन ने पूरे साल की समायोजित आय को बढ़ाकर $18.65-$18.90 प्रति शेयर कर दिया।
UNH स्टॉक में अगला कदम?
Investing.com के माध्यम से किए गए 28 विश्लेषकों में से, युनाइटेड हेल्थ ग्रुप के शेयरों की रेटिंग बेहतर है, जिसका औसत 12-महीने का मूल्य लक्ष्य $472.49 है। इस तरह के कदम से मौजूदा स्तर से करीब 4% की वृद्धि होगी। लक्ष्य सीमा $360 और $522 के बीच है।
दूसरे शब्दों में, वॉल स्ट्रीट का मानना है कि वर्तमान कीमत में युनाइटेड हेल्थ के लिए वर्तमान में अधिकांश अच्छी खबरें शामिल हैं, और यह कि यूएनएच स्टॉक में अल्पकालिक लाभ लेने और तड़का हो सकता है।
हालांकि निवेशक अपने दीर्घकालिक पोर्टफोलियो के लिए यूएनएच स्टॉक खरीदना चाहते हैं, वे निकट भविष्य में संभावित गिरावट के बारे में भी घबरा सकते हैं। इसलिए, कुछ निवेशक इसके बजाय स्टॉक पर "गरीब व्यक्ति की कवर कॉल" को एक साथ रखना पसंद कर सकते हैं।
इसलिए आज हम LEAPS ऑप्शनों का उपयोग करके UNH पर एक विकर्ण डेबिट स्प्रेड की शुरुआत करते हैं, जहाँ लाभ की संभावना और जोखिम दोनों सीमित हैं। इस तरह की रणनीति का उपयोग कवर की गई कॉल स्थिति को काफी कम लागत पर दोहराने के लिए किया जा सकता है, और पोर्टफोलियो की अस्थिरता को कम करने में भी मदद करता है।
जो निवेशक रणनीति के लिए नए हैं, वे आगे पढ़ने से पहले, LEAPS ऑप्शन पर हमारे पिछले लेखों को फिर से देखना चाहेंगे।
यूएनएच स्टॉक पर डायगोनल डेबिट स्प्रेड
मूल्य: $455.45
एक व्यापारी पहले कम स्ट्राइक मूल्य के साथ "दीर्घकालिक" कॉल खरीदता है। साथ ही, ट्रेडर एक "लघु-अवधि" कॉल को उच्च स्ट्राइक मूल्य के साथ बेचता है, जिससे एक लंबा विकर्ण स्प्रेड बनता है।
इस प्रकार, अंतर्निहित स्टॉक के कॉल ऑप्शन में अलग-अलग स्ट्राइक और अलग-अलग समाप्ति तिथियां होती हैं। ट्रेडर एक ऑप्शन को लंबा करता है और एक विकर्ण स्प्रेड बनाने के लिए दूसरे को छोटा करता है।
इस रणनीति में, लाभ क्षमता और जोखिम दोनों सीमित हैं। व्यापारी शुद्ध डेबिट (या लागत) के लिए स्थिति स्थापित करता है। शुद्ध डेबिट अधिकतम हानि का प्रतिनिधित्व करता है।
इस तरह की रणनीति में प्रवेश करने वाले अधिकांश व्यापारियों को अंतर्निहित सुरक्षा पर हल्का सा बुलिश होगा। UNH के 100 शेयर खरीदने के बजाय, ट्रेडर एक डीप-इन-द-मनी LEAPS कॉल ऑप्शन खरीदेगा, जहां वह LEAPS कॉल स्टॉक के मालिक होने के लिए "सरोगेट" के रूप में कार्य करता है।
इस रणनीति के पहले चरण के लिए, ट्रेडर एक डीप इन-द-मनी (ITM) LEAPS कॉल खरीद सकता है, जैसे UNH 19 जनवरी 2024, 340-स्ट्राइक कॉल ऑप्शन। यह ऑप्शन वर्तमान में $137.25 पर उपलब्ध है। 100 शेयरों को एकमुश्त खरीदने के लिए ट्रेडर को इस कॉल ऑप्शन का मालिक होने के लिए $ 13,725 का खर्च आएगा, जो $ 45,545 के बजाय लगभग दो साल और दो महीने में समाप्त हो जाता है।
इस ऑप्शन का डेल्टा 80 के करीब है। डेल्टा वह राशि दिखाता है, जिसकी अंतर्निहित सुरक्षा में $1 परिवर्तन के आधार पर एक ऑप्शन की कीमत बढ़ने की उम्मीद है।
अगर युनाइटेड हेल्थ ग्रुप का स्टॉक $1 से बढ़कर $456.45 हो जाता है, तो मौजूदा ऑप्शन कीमत $137.25 के 80 के डेल्टा के आधार पर लगभग 80 सेंट तक बढ़ने की उम्मीद है। हालांकि, वास्तविक परिवर्तन कई अन्य कारकों के आधार पर थोड़ा अधिक या कम हो सकता है। जो इस लेख के दायरे से बाहर हैं।
इस रणनीति के दूसरे चरण के लिए, ट्रेडर थोड़ा आउट-ऑफ-द-मनी (OTM) शॉर्ट-टर्म कॉल बेचता है, जैसे UNH 17 दिसंबर 2021 460-स्ट्राइक कॉल ऑप्शन। इस ऑप्शन का वर्तमान प्रीमियम $9.90 है। ट्रेडिंग कमीशन को छोड़कर, ऑप्शन विक्रेता को $990 प्राप्त होगा।
रणनीति में दो समाप्ति तिथियां हैं, जिससे इस व्यापार में एक ब्रेकईवन बिंदु के लिए एक सटीक सूत्र देना काफी मुश्किल हो जाता है। ऐसे ट्रेड सेटअप के लिए विभिन्न ब्रोकर "लाभ-हानि कैलकुलेटर" की पेशकश कर सकते हैं।
पिछले महीने के ऑप्शन (यानी, LEAPS कॉल) के मूल्य की गणना करते समय, जब फ्रंट-माह (यानी, छोटी-दिनांकित) कॉल ऑप्शन समाप्त हो जाता है, तो ब्रेक-ईवन बिंदु के लिए "गेस्टीमेट" प्राप्त करने के लिए एक मूल्य निर्धारण मॉडल की आवश्यकता होती है।
अधिकतम लाभ क्षमता
अधिकतम क्षमता का एहसास तब होता है जब स्टॉक की कीमत उसकी समाप्ति तिथि पर शॉर्ट कॉल के स्ट्राइक मूल्य के बराबर होती है। इसलिए ट्रेडर चाहता है कि UNH स्टॉक की कीमत समाप्ति के समय (17 दिसंबर, 2021 को) शॉर्ट ऑप्शन (यानी, $460) के स्ट्राइक प्राइस के जितना करीब हो सके, उसके ऊपर जाए बिना बनी रहे।
यहां, सिद्धांत रूप में, अधिकतम रिटर्न, ट्रेडिंग कमीशन और लागतों को छोड़कर, समाप्ति पर $460 की कीमत पर लगभग $1,305 होगा। हम एक ऑप्शन लाभ और हानि कैलकुलेटर का उपयोग करके इस मूल्य पर पहुंचे। इस तरह के कैलकुलेटर के उपयोग के बिना, हम अनुमानित डॉलर मूल्य पर भी पहुंच सकते हैं। चलो एक नज़र मारें:
ऑप्शन विक्रेता (यानी, व्यापारी) को बेचे गए ऑप्शन के लिए $990 प्राप्त हुआ। इस बीच, अंतर्निहित UNH स्टॉक $455.45 से बढ़कर $460 हो गया, प्रति शेयर $4.55 का अंतर, या 100 शेयरों के लिए $455।
क्योंकि लॉन्ग LEAPS ऑप्शन का डेल्टा 80 के रूप में लिया जाता है, लॉन्ग ऑप्शन का मूल्य, सिद्धांत रूप में, $ 455 X 0.8 = $ 364 तक बढ़ जाएगा।
हालाँकि, व्यवहार में, यह इस मूल्य से कम या ज्यादा हो सकता है। उदाहरण के लिए, समय क्षय का तत्व है जो ऑप्शन की कीमत को कम करेगा। इस बीच, वोलैटिलिटी में बदलाव ऑप्शन की कीमत को भी बढ़ा या घटा सकता है।
कुल $990 और $364 $1,354 आता है। हालांकि यह $1,305 के समान नहीं है, हम इसे एक स्वीकार्य अनुमानित मूल्य के रूप में मान सकते हैं।
जाहिर है, अगर हमारे long Option का स्ट्राइक मूल्य अलग होता (अर्थात $340 नहीं), तो इसका डेल्टा भी अलग होता। फिर, हमें अनुमानित अंतिम लाभ या हानि मूल्य पर पहुंचने के लिए उस डेल्टा मूल्य का उपयोग करना होगा।
यहां, यूनाइटेड हेल्थ के 100 शेयरों में शुरू में $45,545 का निवेश न करने से, ट्रेडर के संभावित रिटर्न का लाभ उठाया जाता है।
आदर्श रूप से, ट्रेडर को उम्मीद है कि शॉर्ट कॉल की समय सीमा समाप्त हो जाएगी, या बेकार हो जाएगी। फिर, व्यापारी एक के बाद एक कॉल बेच सकता है, जब तक कि लंबी लीप्स कॉल लगभग दो साल और तीन महीने में समाप्त नहीं हो जाती।
सारांश
आय का मौसम यूनाइटेड हेल्थ ग्रुप से मजबूत मेट्रिक्स लेकर आया है, इसके बाद यूएनएच स्टॉक मूल्य में तेजी आई है। निवेशकों ने राजस्व में वृद्धि और एक स्वस्थ बैलेंस शीट देखी। इस प्रकार, हम यूएनएच स्टॉक को अधिकांश पोर्टफोलियो के लिए एक ठोस ऑप्शन के रूप में पाते हैं, या तो खरीद-और-पकड़ निवेश के रूप में, या ऊपर दिए गए उदाहरण में एक व्यापारिक रणनीति के हिस्से के रूप में।
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