सकारात्मक अमेरिकी संकेत और भारत की मुद्रास्फीति को कम करने पर निफ्टी में वृद्धि
Lara Capital Management | 15 सितंबर, 2021 09:42
भारत का बेंचमार्क स्टॉक इंडेक्स निफ्टी (NSEI) मंगलवार को 17380.00 के आसपास बंद हुआ, जो लगभग +0.14% की बढ़त के साथ बंद हुआ। सकारात्मक अमेरिकी संकेतों और भारत की बढ़ी हुई मुद्रास्फीति में ढील के बीच मंगलवार को निफ्टी ने 17438.30 के आसपास एक और नया जीवनकाल बनाया। भारत के सेंट्रल बैंक आरबीआई ने आर्थिक सुधार और स्थायी आधार पर विकास का समर्थन करने के लिए लंबे समय तक COVID व्यवधान के बीच लंबे समय तक कम रहने के लिए अपने मुद्रास्फीति लक्ष्य को मिड-बैंड +4.00% से ऊपरी-सहिष्णुता बैंड +6.00% में बदल दिया है (COVID जैसी अभूतपूर्व आर्थिक स्थिति के बीच लचीली मुद्रास्फीति लक्ष्यीकरण तंत्र के तहत)।
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टीकाकरण की निरंतर प्रगति और प्राकृतिक संक्रमणों के बीच COVID वक्र के चपटे होने के संकेतों से भारतीय बाजार जोखिम की भूख को भी बढ़ावा मिला। सरकार समर्थित सीरोलॉजिकल सर्वेक्षण के अनुसार, लगभग 70% भारतीय आबादी में प्राकृतिक संक्रमण या कृत्रिम टीकाकरण के कारण COVID एंटीबॉडी हो सकते हैं। देश अब बुनियादी COVID शमन प्रोटोकॉल का पालन करते हुए लगभग 95% पूर्व-COVID स्तरों का संचालन कर रहा है और उपभोक्ता-सामना करने वाले सेवा उद्योग जैसे अवकाश और आतिथ्य (यात्रा और पर्यटन, होटल और रेस्तरां, सिनेमा हॉल / मल्टीप्लेक्स आदि) सभी कुछ प्रतिबंधों के साथ काम कर रहे हैं।
औसतन लगभग 4.5% प्रति माह की वर्तमान रन रेट पर, भारत अगले 9 महीनों तक 80% आबादी का आंशिक रूप से (कम से कम एक खुराक) टीकाकरण करने में सक्षम हो सकता है; यानी जून'22। वर्तमान में, अधिकांश शहरी आबादी पहले से ही आंशिक रूप से टीकाकरण और संदिग्ध प्राकृतिक संक्रमण से जुड़ी हुई है; शहरी आबादी आंशिक झुंड प्रतिरक्षा की ओर तेजी से बढ़ रही है।
हालांकि, अप्रैल-जून क्यूटीआर (CY2022) तक तीसरी लहर की भी कुछ संभावना है जैसे कि 2020-21 (त्योहार और चुनावी मौसम के बाद) में, इस बार, COVID टीकाकरण की स्थिर प्रगति के बीच तीसरी लहर की गंभीरता कम होगी , कम से कम एक खुराक (भारतीय जमीनी हकीकत-बड़ी आबादी और वैक्सीन की कमी को देखते हुए)। विभिन्न अध्ययन दिखा रहे हैं कि कम से कम एक COVID वैक्सीन संक्रमण और अस्पताल में भर्ती होने के गंभीर रूप को रोक सकता है। इसके अलावा, प्राकृतिक संक्रमण और कम से कम एक COVID वैक्सीन के संयोजन के परिणामस्वरूप दोहरे टीकाकरण (दो खुराक) के बजाय इष्टतम / अच्छी प्रतिरक्षा प्रतिक्रिया हुई। यहां, टीका स्वयं चिकित्सीय नहीं है; यह शरीर की प्रतिरक्षा प्रणाली को अग्रिम रूप से एंटीबॉडी का उत्पादन करके किसी भी वास्तविक वायरल संक्रमण से लड़ने के लिए तैयार करने में मदद करता है। वास्तविक चिकित्सा विज्ञान हमारी प्रतिरक्षा प्रणाली द्वारा या कृत्रिम एंटीबॉडी के बाहरी जलसेक द्वारा उत्पादित प्राकृतिक एंटी-बॉडी हैं। टीका एक आश्वासन है, भविष्य में होने वाले वायरल संक्रमणों को रोकने की गारंटी नहीं है; यह सब 6-12 महीनों के बाद हमारी T5 सेल (NS:SAIL) मेमोरी पर निर्भर करता है-लेकिन एक टीके के साथ, वायरस (यहां COVID) से संक्रमित होने पर कोई हल्का लक्षण या कोई लक्षण नहीं होगा।
अब स्वास्थ्य से लेकर धन तक, भारतीय शेयर बाजार को भी मुद्रास्फीति में कमी के संकेतों से बढ़ावा मिला, हालांकि यह पूर्व-परिपक्व हो सकता है। अगस्त में, भारत की हेडलाइन मुद्रास्फीति (सीपीआई) जुलाई प्रिंट +5.59% के मुकाबले +5.30% बढ़ी, जो बाजार की उम्मीदों +5.60% से कम है। क्रमिक आधार पर हेडलाइन पर, सीपीआई जुलाई के +0.74% के मुकाबले अगस्त में +0.25% बढ़ा। CY21 (अगस्त तक) में, हेडलाइन CPI औसतन क्रमिक रूप से लगभग +0.50% बढ़ रहा है (m/m); यानी सालाना आधार पर +6.00%, आरबीआई के ऊपरी बैंड पर !!
CY20 में, भारत के हेडलाइन CPI में क्रमिक रूप से लगभग +0.39% (m/m) की वृद्धि हुई; यानी 12 महीने (जनवरी-दिसंबर) के आधार पर (वार्षिक) +4.73%; लेकिन जनवरी'20 से नवंबर'20 तक, औसत अनुक्रमिक दर लगभग +0.53% थी; यानी +6.36% वार्षिक। CY18 में, औसत अनुक्रमिक CPI लगभग +0.19% था; यानी नवंबर-दिसंबर अवधि (सब्जी की कम कीमतों) के दौरान समान मौसमी (सर्दियों) अस्थिरता के साथ वार्षिक दर +2.34%। CY19 में औसत अनुक्रमिक CPI लगभग +0.64% था; यानी सालाना आधार पर +7.74%। इस प्रकार यदि हम आरबीआई द्वारा औसत मुद्रास्फीति लक्ष्यीकरण पर विचार करते हैं, तो 2018-19 के दौरान, औसत सीपीआई +5.04% के आसपास था और 2021 के लिए 12 महीने की मुद्रास्फीति को +6.00% के आसपास मानते हुए, 2020-21 का औसत +5.35% और 2018- के आसपास होगा- 21 (4-वर्ष) का औसत CPI +5.20% के आसपास होगा।
India’s CPI index
चूंकि पिछले कुछ वर्षों के लिए औसत वार्षिक सीपीआई लगभग +5.20% है, भारत की 10Y बॉन्ड यील्ड भी +6.20% के आसपास मँडरा रही है, लगभग +100 बीपीएस स्प्रेड (प्रभावी वास्तविक बॉन्ड यील्ड +1.0%)। भारतीय रिजर्व बैंक भारत की बांड प्रतिफल को कम करने में प्रभावी रूप से विफल रहा है; यानी उधार लेने की लागत क्योंकि यह लगातार मुद्रास्फीति वक्र के पीछे है, क्यूई-लाइट और दर में कटौती के बावजूद।
भारत का WPI (PPI) अगस्त में +11.39% बढ़ा, जो जुलाई के +11.16% और बाज़ार की उम्मीदों +10.75% से ऊपर था। WPI को ऊर्जा (ईंधन और बिजली), प्राथमिक वस्तुओं, विनिर्मित उत्पादों और रसायनों द्वारा बढ़ाया गया, जबकि खाद्य पदार्थों द्वारा खींचा गया। क्रमिक आधार पर, WPI अगस्त में +1.04% उछला, जबकि 2021 की औसत m/m दर लगभग +0.93% (अगस्त तक) है; यानी +11.15% वार्षिक। 2020 की क्रमिक औसत दर लगभग +0.14% थी; यानी +1.62%। 2019 की औसत अनुक्रमिक पीपीआई दर लगभग +0.27% (एम/एम) थी; यानी +3.19% वार्षिक।
भारत का पीपीआई सीपीआई की तुलना में लगभग दोगुनी दर से बढ़ रहा है और दोनों सूचकांक अब अभिसरण (पकड़) कर रहे हैं। इस प्रकार हम आने वाले महीनों में हेडलाइन सीपीआई +6.00% आरबीआई लक्ष्य से बहुत ऊपर देख सकते हैं, जो आरबीआई को देसी क्यूई टेपरिंग (जीएसएपी) और रिवर्स रेपो दर वृद्धि के लिए फरवरी'21 तक (दिसंबर 21 तक फेड क्यूई टेपरिंग घोषणा की उम्मीद के बाद) तटस्थ मौद्रिक नीति (वर्तमान समायोजन से) में बदलाव के साथ प्रेरित कर सकता है।
जमीनी स्तर:
तकनीकी रूप से, कथा जो भी हो; निफ्टी फ्यूचर को अब 17675 के स्तर के लिए 17550 से अधिक के स्तर को बनाए रखना है, जो एक मध्यवर्ती शीर्ष हो सकता है। और 17500 के नीचे बने रहने पर निफ्टी फ्यूचर 16400-15900 के स्तर और उससे नीचे का लक्ष्य बनाएगा।
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