भारत की वास्तविक जीडीपी Q1 FY22 में लगभग -17% क्रमिक रूप से लॉकडाउन के बीच अनुबंधित है
Lara Capital Management | 02 सितंबर, 2021 09:04
मंगलवार को, भारत सरकार के डेटा (MOSPI) से पता चलता है कि हालांकि Q1FY21 (COVID लॉकडाउन 1.0) में कम आधार प्रभाव के कारण Q1FY22 में भारतीय अर्थव्यवस्था का रिकॉर्ड +20.1% पर विस्तार हुआ, वास्तविक जीडीपी क्रमिक रूप से (Q4FY21 से) -16.89% सिकुड़ गया। Q1FY21 में, लगभग 9-सप्ताह के लिए एक संपूर्ण राष्ट्रीय लॉकडाउन 1.0 (COVID पहली लहर) के दौरान, भारतीय अर्थव्यवस्था ने -24.4% वार्षिक (y/y) और -29.69% क्रमिक रूप से (q/q) अनुबंधित किया। जून'21 से अर्थव्यवस्था के धीरे-धीरे अनलॉक होने के बाद, वास्तविक सकल घरेलू उत्पाद में क्रमिक रूप से +22.34% Q2FY21 में वृद्धि हुई, इसके बाद Q3FY21 में +9.92% और Q4FY21 में रिकॉर्ड QLY वास्तविक GDP तक पहुंचने के लिए +7.51% की वृद्धि हुई। QLY वास्तविक सकल घरेलू उत्पाद पूर्व-COVID Q4FY20 स्तरों के मुकाबले 38.96T रुपये के आसपास 38.33T रुपये के आसपास पहुंच गया।
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लेकिन Q1FY22 में, वास्तविक सकल घरेलू उत्पाद फिर से लगभग 32.38 रुपये तक गिर गया; यानी प्री-कोविड लेवल से नीचे। कुल मिलाकर, वित्त वर्ष 2015 में नाममात्र वास्तविक वार्षिक जीडीपी लगभग 145.70T रुपये थी, इससे पहले कि COVID भारतीय अर्थव्यवस्था को हिट करता है और FY21 में, यह लगभग 135.12T रुपये था। सामान्य रन रेट के अनुसार, रुकी हुई मांग (लॉकडाउन के बाद), अर्थव्यवस्था/उपभोक्ता मांग में अपेक्षित कमी, और आगे कोई बड़ी लहर नहीं मानते हुए, अनुमानित QLY वास्तविक जीडीपी Q2FY22 में लगभग 34.80T रुपये, Q3FY22 में 35.32T रुपये हो सकती है। और Q4FY22 में 35.85T रुपये। यह वार्षिक FY22 के वास्तविक सकल घरेलू उत्पाद का लगभग 138.35T रुपये पर अनुवाद करेगा, जिसका अर्थ है कि भारतीय अर्थव्यवस्था FY21 में बाजार की अपेक्षाओं के मुकाबले +9.5% के मुकाबले केवल +2.39% बढ़ सकती है। उस परिदृश्य में, भारतीय अर्थव्यवस्था का वास्तविक सकल घरेलू उत्पाद उत्पादन अभी भी पूर्व-COVID स्तर (FY20) से लगभग 7.35T तक नीचे रहेगा, यहां तक कि लगभग 32T रुपये (राजकोषीय + मौद्रिक प्रोत्साहन) के COVID प्रोत्साहन के बाद भी।
भारी सरकारी खर्च (राजकोषीय प्रोत्साहन, सरकारी कर्मचारियों के लिए उच्च वेतन, इन्फ्रा CAPEX) के बावजूद, भारतीय उपभोक्ताओं (स्व-रोजगार, असंगठित क्षेत्र, MSME कर्मचारियों) के एक बड़े हिस्से को इस COVID महामारी में बहुत नुकसान हुआ। सरकारी और बड़े कॉरपोरेट कर्मचारियों के अलावा, अन्य सभी लगभग दिवालिया अवस्था में चले गए हैं और उनमें से अधिकांश ने प्रत्यक्ष सरकारी स्थानांतरण की कमी के बीच लॉकडाउन के दौरान अपनी बचत समाप्त कर दी है। इस प्रकार वे पहले अपनी समाप्त हो चुकी बचत को फिर से बनाने की कोशिश करेंगे और तब तक किसी भी विवेकाधीन खर्च (गैर-आवश्यक उत्पादों और सेवाओं) के लिए संकोच भी कर सकते हैं।
इसके अलावा, जनता और सरकार के विश्वास की कमी (खराब टीकाकरण दर-दोहरी खुराक) के कारण, अर्थव्यवस्था, विशेष रूप से उपभोक्ता-सामना करने वाले सेवा उद्योग को COVID संकट और आर्थिक अनिश्चितता के बीच नुकसान होता रहेगा। जब तक कम से कम 80% आबादी का पूरी तरह से टीकाकरण नहीं हो जाता और स्थायी आधार पर COVID वक्र पूरी तरह से चपटा नहीं हो जाता, तब तक एक और COVID लहर का डर हमेशा बना रहेगा।
कुल मिलाकर, कम आर्थिक विकास, उच्च मुद्रास्फीति और उच्च बेरोजगारी के साथ, भारतीय अर्थव्यवस्था पहले से ही COVID से पहले ही गतिरोध में थी और COVID के बाद भी वैसी ही बनी हुई है।
यू.एस. फेड दिसंबर'21 तक क्यूई टेपरिंग घोषणा के लिए जा सकता है और दिसंबर'22 से लिफ्टऑफ़ (क्रमिक दर वृद्धि) का संकेत भी दे सकता है। फेड अपने आगामी डॉट-प्लॉट (दिसंबर'21 सितंबर) में दिसंबर'22 और दिसंबर'23 तक एक दर वृद्धि का संकेत दे सकता है, न कि अनियंत्रित मुद्रास्फीति को नियंत्रित करने के लिए दिसंबर'23 तक दो दर वृद्धि अनुमानों के बजाय, जो अब तेजी से एक राजनीतिक/राजनीतिक बन रही है। 2022 के मध्यावधि चुनाव के लिए आर्थिक मुद्दा। उस परिदृश्य में, आरबीआई भी अस्थायी मुद्रास्फीति कथा के बावजूद सामान्यीकरण में फेड का पालन करने के लिए बाध्य होगा।
जमीनी स्तर:
डॉव/निफ्टी में कुछ और तेजी आ सकती है, लेकिन हम इंटरमीडिएट टॉप के बहुत करीब हो सकते हैं। निफ्टी फ्यूचर को अब अगले चरण की रैलियों के लिए 17500-675 के स्तर तक 17050-17150 से अधिक स्तरों को बनाए रखना है, जो एक मध्यवर्ती शीर्ष हो सकता है। और 17000 से नीचे बने हुए, Nifty 50 Futures16400-15900 के स्तर और उससे नीचे के स्तर को लक्षित करेगा।
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