आने वाला सप्ताह: स्टॉक्स के लिए सबसे खराब महीना, अस्थिरता की उम्मीद जोखिम में इजाफा करेगी

क्या S&P 500 और NASDAQ Composite के साथ-साथ Dow Jones और Russell 2000 के लिए रिकॉर्ड तोड़ रैलियां जारी रह सकती हैं। सितंबर शुरू होते ही? ऐतिहासिक रूप से, 1945 के बाद से, यही वह महीना है जो इक्विटी के लिए लगातार साल का सबसे खराब दौर रहा है।

बिना किसी संदेह के, यह भी सवाल है कि व्यापारी शायद पूछ रहे हैं क्योंकि उन्हें आश्चर्य है कि क्या स्टॉक को इतिहास में अपने उच्चतम स्तर पर धकेलने वाली गति कोविड -19 के डेल्टा संस्करण के पुनरुत्थान सहित विभिन्न प्रकार के चल रहे जोखिमों को ऑफसेट करने के लिए पर्याप्त होगी क्योंकि यह बढ़ता है दुनिया भर।

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फेडरल रिजर्व के अध्यक्ष जेरोम पॉवेल द्वारा केंद्रीय बैंक के वार्षिक जैक्सन होल संगोष्ठी में बोलते हुए, बुल्स ने शुक्रवार को बाजार का कार्यभार संभाला, संकेत दिया कि फेड दरों में वृद्धि करने की जल्दी में नहीं था, लेकिन संभवतः "इस साल" अपनी संपत्ति की खरीद को कम करना शुरू कर देगा। फिर भी, हालांकि यह अल्पावधि में निवेशकों के लिए अच्छी खबर की तरह लगता है, बाजार की कहानी भू-राजनीतिक, आर्थिक और स्वास्थ्य संबंधी चिंताओं से भरी हुई है।

हालांकि पॉवेल का संदेश एंटीक्लिमैक्टिक था, जिसमें कोई विशिष्ट समयरेखा प्रदान नहीं की गई थी, और डिलीवरी डोविश थी, फेड चेयर ने इस आने वाले शुक्रवार, अगस्त नॉनफार्म पेरोल रिपोर्ट के माध्यम से संभावित उत्प्रेरक प्रदान करके संभावित परिवर्तनों की उम्मीद पैदा की, जब उन्होंने उल्लेख किया कि इसमें सुधार की गुंजाइश है। अमेरिकी नौकरी बाजार। यह किसी का भी अनुमान है, इस बिंदु पर, अगर अगले शुक्रवार का डेटा फेड के लिए अंततः अधिक हॉकिश बनने के लिए पर्याप्त संकेत होगा।

रिफ्लेशन ट्रेड वापस खेल में

पिछले सप्ताह के कारोबार के अंतिम दिन सभी प्रमुख अमेरिकी सूचकांक चढ़े, हालांकि प्रचलित पैटर्न रिफ्लेशन व्यापार था। रसेल 2000 जो स्मॉल कैप घरेलू फर्मों को सूचीबद्ध करता है जो एक फिर से खुलने वाली अर्थव्यवस्था से लाभान्वित होते हैं और जिन्हें अक्सर मूल्य स्टॉक के रूप में संदर्भित किया जाता है - बेहतर प्रदर्शन, 3% की वृद्धि, जबकि NASDAQ 100, सूचकांक जिसमें महामारी प्रौद्योगिकी प्रिय शामिल हैं विकास शेयरों के रूप में, बमुश्किल 1% जोड़ा गया।

दैनिक विवरण एक और भी स्पष्ट कहानी बताते हैं: 11 SPX क्षेत्रों का विश्लेषण करते समय, संख्याएं मूल्य क्षेत्रों के लिए एक अलग निवेशक वरीयता दिखाती हैं। ऊर्जा 2.7% उछला, उसके बाद वित्तीय और सामग्री, प्रत्येक में 1.3% की वृद्धि हुई। प्रौद्योगिकी क्षेत्र एक पूर्ण प्रतिशत अंक भी हासिल नहीं कर सका, हालांकि संचार सेवाएं में 1.6% की वृद्धि हुई।

साप्ताहिक दृश्य में आर्थिक विकास के प्रति संवेदनशील शेयरों पर स्विच करना और भी अधिक स्पष्ट था, जिसमें ऊर्जा 7.5% थी, इसके बाद वित्तीय की 3.5% उछाल, सामग्री का 2.6% लाभ और इंडस्ट्रियल्स के लिए 2.25% अग्रिम था। सप्ताह के लिए प्रौद्योगिकी में 1.5% से कम की वृद्धि हुई, संचार सेवाओं ने फिर से बेहतर प्रदर्शन किया, + 2.4%।

विकास से वापस यह रोटेशन, एक बार फिर से मूल्य में, मासिक दृश्य के रूप में बहुत पीछे चला जाता है, जिसमें वित्तीय 7% प्राप्त होता है, इसके बाद 4.1% की सामग्री को बढ़ावा मिलता है। 3.3% रैली के साथ प्रौद्योगिकी तीसरे स्थान पर रही। इस समय सीमा में, संचार सेवाएं केवल 2.2% पीछे रह गईं।

हम स्वीकार करते हैं कि हमें यह हैरान करने वाला लगा कि निवेशक चक्रीय पर जोखिम लेना पसंद करेंगे, यह देखते हुए कि फेड अपने पूर्ण पैमाने पर प्रोत्साहन को बढ़ा रहा है, जो विशेष रूप से प्रौद्योगिकी शेयरों को लाभान्वित कर रहा है। फेड के कड़े होने की आशंका यह थी कि प्रौद्योगिकी, सुधार के लिए लंबे समय से अतिदेय माना जाने वाला क्षेत्र, टेंपर क्यूई के लिए एक समयरेखा की घोषणा का खामियाजा उठाएगा। चूंकि इस तरह की कोई घोषणा नहीं की जा रही थी, इसलिए हमें उम्मीद थी कि टेक शेयरों में तेजी आएगी, न कि रिफ्लेशन ट्रेड से जुड़े शेयरों को।

यह आश्चर्य इस तथ्य से रेखांकित होता है कि आर्थिक सुधार के प्रति संवेदनशील शेयरों ने पहले ही बेहतर प्रदर्शन किया है। रसेल 2000 मार्च 2020 के निचले स्तर से लगभग 135% है, जबकि इसी अवधि में NASDAQ 100 केवल 128% ऊपर है।

ऐसा कहने के बाद, NASDAQ 100 का चार्ट रसेल 2000 की तुलना में बहुत अधिक निर्णायक बुलिश उपस्थिति प्रदर्शित करता है, जो मार्च 2021 के रिकॉर्ड के बाद से भटक रहा है।