आगे का सप्ताह: रक्षात्मक क्षेत्र का बेहतर प्रदर्शन सावधानी का संकेत दे रहा है; डॉलर में गिरावट

जबकि निवेशक आगामी आर्थिक आंकड़ों की निगरानी करना जारी रखेंगे, जिसमें घरेलू बिक्री और व्यक्तिगत खर्च शामिल हैं, वे वास्तव में जैक्सन होल में फेड की वार्षिक संगोष्ठी की प्रतीक्षा कर रहे हैं जो आमतौर पर व्यक्तिगत रूप से होती है, लेकिन अमेरिका और दुनिया भर में बढ़ते कोविड मामलों के कारण , इस साल ऑनलाइन होगा। यह सप्ताह के अंत में शुरू होता है।

यह बहुप्रतीक्षित घटना बाजारों के लिए गेम चेंजर का काम कर सकती है। यदि अमेरिकी केंद्रीय बैंक इस संदेश को पुष्ट करता है कि यह बांड खरीद को कम करने के अंत के करीब है, जैसा कि पिछले सप्ताह के एफओएमसी मिनटों में संकेत दिया गया था, तो एक पूर्ण विकसित बिकवाली का परिणाम हो सकता है। दूसरी ओर, यदि फेडरल रिजर्व एक और युगांतरकारी फ्लिप-फ्लॉप प्रदान करता है, तो अंततः इसे ध्वजांकित करने से कसने में देरी होती रहेगी, एक अतिरिक्त रैली हो सकती है। फेड पहले अपनी नीतिगत बयानबाजी पर वापस चला गया है, इसलिए अगर वे फिर से ऐसा करते हैं तो यह हमें पूरी तरह से आश्चर्यचकित नहीं करेगा।

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उच्च दैनिक बंद रिस्क-ऑफ मूड को अस्पष्ट करता है

जैसा कि पिछले सप्ताह का कारोबार बंद हुआ था, शुक्रवार की गिरावट पहली नज़र में यह सुझाव दे सकती है कि निवेशक जोखिम लेने के लिए तैयार रहें। सभी चार प्रमुख अमेरिकी सूचकांक- S&P 500, Dow Jones, NASDAQ और Russell 2000- सप्ताहांत से पहले उच्च स्तर पर बंद हुए।

हालांकि भविष्य कुछ समय की तुलना में अधिक अनिश्चित लगता है, डेल्टा तनाव के बीच अर्थव्यवस्था धीमी होने के साथ, प्रोत्साहन पुलबैक के खतरे के साथ, किसी ने उम्मीद की होगी कि निवेशक चिंताओं की बढ़ती दीवार ने आसानी से बाजारों पर दबाव डाला होगा। लेकिन आज तक S&P 500 इंडेक्स का मूल्य मार्च 2020 के कुख्यात निम्न स्तर के बाद से दोगुना हो गया है।

हालांकि, शुक्रवार को व्यापक बेंचमार्क क्षेत्रों के प्रदर्शन के गहन विश्लेषण से पता चलता है कि संभवतः, वर्तमान में कुछ और चल रहा है। यूटिलिटीज ने उस दिन मूल्य का 1.25% जोड़ा, जो टेक्नोलॉजी से ठीक 0.04% कम था।

साप्ताहिक आधार पर, एसएंडपी 0.6% गिरा, हालांकि यूटिलिटीज और हेल्थ केयर ने बेहतर प्रदर्शन किया, दोनों में 1.8% से थोड़ा अधिक की बढ़त हुई। रियल एस्टेट 0.6% जोड़कर तीसरे स्थान पर रहा।

मासिक दृष्टिकोण से भी, यूटिलिटीज ने SPX की 2.75% रैली का नेतृत्व किया। रक्षात्मक क्षेत्र में 6.75% की वृद्धि हुई, इसके बाद स्वास्थ्य देखभाल में 5.7% की वृद्धि हुई।

जबकि इक्विटी सप्ताह के अंत में मजबूत दिख रही थी, निवेशकों को ध्यान देना चाहिए: ऐसा होने का एकमात्र कारण यह है कि विवरण में साक्ष्य के आधार पर, बाजार सहभागियों जोखिम से बाहर और रक्षात्मक स्थिति में घूम रहे थे।

अतिरिक्त संकेत जो प्रतिभागियों को बाजारों के बारे में परेशान कर रहे हैं, उनमें गोल्डमैन सैक्स शामिल हैं, जो अपने रक्षात्मक पदों को जोड़ते हुए, Q3 यूएस विकास के लिए अपने पूर्वानुमान को 9% से 5.5% तक बढ़ा रहे हैं, और बैंक ऑफ अमेरिका ने अक्टूबर 2020 के बाद से नकद अधिक वजन को उच्चतम तक बढ़ा दिया है।

फिर भी, S&P 500 अभी भी मध्यम अवधि के अपट्रेंड में बना हुआ है...