क्या बुल मार्केट के चेतावनी संकेतों को नकार सकता है

तब तक बेन 'हीरो' बर्नानके की बारी थी कि वह मुद्रास्फीतिकारी बुलबुला बनाने में अपना हाथ आजमाएं, और मुद्रास्फीतिकारी बुलबुला बनाने की कोशिश उन्होंने सुनिश्चित की। QE/बॉन्ड मैनिपुलेशन/ZIRP के नए और असामान्य तरीके और मैक्रो से मुद्रास्फीति संकेतों को "स्वच्छ" करने के लिए चीजों पर एक नया मोड़ (फेड द्वारा उस समय इस्तेमाल किया गया वास्तविक शब्द), जिसे उपयुक्त रूप से ऑपरेशन ट्विस्ट नाम दिया गया है।

क्या आपको लगता है कि यह कुछ हद तक सामान्य जैसा था? यह 'ट्विस्ट' आश्चर्यजनक रूप से तब नहीं आया जब बर्नानके फेड ने अपने स्वयं के मुद्रास्फीति संबंधी ऑपरेशन तैयार किए थे जो इन बड़े दिमाग वाले मौद्रिक/आर्थिक बुद्धिजीवियों पर उंगली उठाने की धमकी दे रहे थे जो 2001 के बाद से हर मुद्रास्फीति की समस्या पैदा करने में प्राथमिक थे।

मुद्रास्फीति की शुरुआत विभिन्न तरीकों से पैसा छापने से होती है। शुद्ध परिभाषा सीमित संपत्तियों का पीछा करते हुए धन आपूर्ति की मुद्रास्फीति है। हमारे रिमोट-नियंत्रित मौद्रिक प्रबंधक जब भी चाहते थे, मुद्रास्फीति को एक नल की तरह चालू कर दिया जाता था। बाद में, इसके प्रभाव में हाल के चक्र की तरह लागत-प्रेरित मुद्रास्फीति संबंधी समस्याएं आती हैं।

फेडरल रिजर्व ने वास्तव में अपने पिछले मुद्रास्फीति प्रकरणों (ग्रीनस्पैन युग से बर्नान्के युग) के नियंत्रण से बाहर जाने की संभावना देखी और मुद्रास्फीति को तस्वीर से बाहर करने के लिए एक बांड बाजार हेरफेर योजना बनाई। और क्या? बाजार ने इसे खरीद लिया. बाजार के खिलाड़ियों ने इसे खरीदा। इसे कुत्तों की तरह गोद में उठा लिया। उन्होंने 10वर्ष-2वर्ष उपज वक्र को एक सपाट चरण और गोल्डीलॉक्स-स्वाद वाले आर्थिक उछाल में धकेल दिया। यह आमतौर पर 2013 से 2019 का युग था जिसमें आम तौर पर एक मजबूत अमेरिकी डॉलर शामिल था।

कुत्ता खाओ, खाओ...

आज तक, कुत्ते अपने रास्ते में आने वाले हर निवाले को खा जाते हैं और परिभाषा के अनुसार, हमारे मौद्रिक नियामकों में उनका विश्वास बरकरार है। जब भी बाजार में कोई गर्म आर्थिक या मुद्रास्फीति संकेत आता है तो बाजार में भूचाल आ जाता है और इसमें एंटी-बबल सोना भी शामिल है। आत्मविश्वास=अक्षुण्ण। सोना तब के लिए है जब "अक्षुण्ण" "बिना चिपका हुआ" हो जाता है।

इसलिए, केवल एक चीज जो एक सही सोच वाला बाजार सहभागी कर सकता है (उस विशाल बहुमत को छोड़कर जो अभी भी इसे सामान्य मानते हैं क्योंकि उनके वित्तीय सलाहकार नकसीर वाले क्षेत्र में औसत लागत जारी रखते हैं) इसे प्रतिबद्ध तरीके से कम नहीं करना है, इसे लंबे समय से खेलना है जोखिम प्रबंधन का पक्ष लें या बैठें और नकद आय एकत्र करें जिसका लाभ उठाने के लिए फेड आपको भुगतान कर रहा है।

जहां तक लंबे समय से अटकलें लगाने का सवाल है, पिछले साल जो सबसे अच्छा काम कर रहा है वह वही है जो हमने मूल रूप से एक साल पहले पेश किया था, गोल्डीलॉक्स सामान, एक बाजार के रूप में जो अपने विभिन्न छिद्रों से फेड के हर कथन को पूरी तरह से प्रस्तुत करता है और 'लागत' को देखना जारी रखता है। जनवरी पेरोल रिपोर्ट में 'पुश' मुद्रास्फीति निहित है और यहां तक कि फेड के डर से विनिर्माण में मामूली वृद्धि (हम इस सप्ताहांत की एनएफटीआरएच रिपोर्ट में नवीनतम आईएसएम पर एक संक्षिप्त नज़र डालेंगे) जो बदले में अमेरिकी डॉलर को चला रहा है .

परिभाषा के अनुसार, आत्मविश्वास बरकरार है। बाजार में पूरी तेजी है। एआई हम सभी को अमीर बनाने जा रहा है (ठीक है, मैंने एसएमसीआई को बहुत जल्द बेच दिया, दो अलग-अलग ट्रेडों पर केवल +/- 70% का लाभ कमाया)। दरअसल, मुझे एसएमसीआई को उसी तरह बेचना पड़ा, जिस तरह मुझे इससे पहले एएनईटी को बेचना पड़ा था क्योंकि मेरा डीएनए मुझे निर्देश देता है कि मैं प्रचार का अनुयायी न बनूं और विस्तार से, एक प्रतिबद्ध बबल प्लेयर जैसा कुछ भी न बनूं।

एनएफटीआरएच संकेतक (प्लस हसमैन)

जॉन हसमैन द्वारा निर्मित यह ग्राफ़ एक अधिक व्यापक लेख से लिया गया था, जिसे आप देखना चाह सकते हैं। किसी भी समय एनएफटीआरएच लिंक पेज का संदर्भ लेने के लिए स्वतंत्र महसूस करें, क्योंकि आपको वहां डॉक हसमैन और कई अन्य सार्थक स्रोत मिलेंगे (बाजार उपकरण, आर्थिक डेटा, उद्योग समाचार/विश्लेषण, समान रूप से पक्षपाती और निष्पक्ष विश्लेषण, और भी बहुत कुछ)। मैंने वह लिंक पेज अपने संदर्भ के लिए बनाया है। इसे अपने लिए बुकमार्क क्यों न करें?

यहां हसमैन एक तस्वीर में दर्शाते हैं कि हमारे तेजी वाले बाजार और मजबूत अर्थव्यवस्था उत्तोलन के उत्पाद हैं। चालू बुलबुले में इससे कोई फर्क नहीं पड़ता। फूटते बुलबुले में? ख़ैर, यह मायने रखता है।

तो उपरोक्त उच्च जोखिम वाली एक तेजी की तस्वीर है क्योंकि यह बढ़ते ऋण ढेर और विस्तार से घाटे का लाभ उठाने का उत्पाद है। इसी पर अर्थव्यवस्था और संबंधित तेजी बाजार का निर्माण होता है। यदि आप चाहें तो इसे खेलें, लेकिन यह भी समझें कि यह क्या है।