एसएंडपी 500 के लिए दो चार्ट जिनके बारे में कोई बात नहीं करता
Dr. Arnout ter Schure | 06 दिसम्बर, 2023 11:26
जो लोग हमारे लेख नियमित रूप से पढ़ते हैं वे जानते हैं कि हम मुख्य रूप से इलियट वेव सिद्धांत पर ध्यान केंद्रित करते हैं ताकि यह अनुमान लगाया जा सके कि शेयर बाजार आगे कहां जाएगा। हालाँकि, हमारे प्रीमियम सदस्यों के लिए, हम बाजार की चौड़ाई, भावना, मौसमी आदि का भी पालन करते हैं। हालांकि कीमत हमेशा अंतिम मध्यस्थ होती है, ये -माध्यमिक-आइटम साक्ष्य दृष्टिकोण का उद्देश्यपूर्ण वजन प्रदान करने में हमें महत्वपूर्ण रूप से मदद कर सकते हैं।
आज के अपडेट में, हम बाजार के समग्र स्वास्थ्य का आकलन करने के लिए दो प्रकार के बाजार विस्तार चार्ट देखेंगे।
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पहली संचयी अग्रिम-गिरावट रेखा (एनवाईए/डी) है। आश्चर्य की बात है कि हाल ही में कुछ बाजार पंडितों ने एनवाईए/डी में गिरावट का उल्लेख किया है। हालाँकि, यह किसी भी विश्लेषक के लिए एक महत्वपूर्ण उपकरण है क्योंकि यह अनिवार्य रूप से तरलता का माप है, उदाहरण के लिए, क्या बढ़ता ज्वार सभी नावों को उठा लेता है? अर्थात्, ए/डी लाइन ने नवंबर 2021 के बाद से नई सर्वकालिक ऊंचाई (एटीएच) नहीं बनाई है और 2007 के बाजार शीर्ष के बाद ऐसा करने के लिए अपने सबसे लंबे समय तक प्रवेश करने वाली है। यह अपने आप में चिंताजनक है। नीचे चित्र 1 देखें।
चित्र 1. 2018 से संचयी अग्रिम-गिरावट रेखा (एनवाईए/डी)।
इसके अलावा, सभी महत्वपूर्ण बाज़ार शीर्ष (1929, '66, '69, '73, 2000, और '07) को पिछड़ती ए/डी लाइन (उच्च कीमतें लेकिन कम ए/डी रीडिंग, उर्फ "नकारात्मक विचलन") द्वारा दर्शाया गया था। नीचे चित्र 2 देखें।
इस प्रकार, भले ही हमने 2021 के अंत और 2022 की शुरुआत के बाद से किसी भी प्रमुख सूचकांक में नए एटीएच नहीं देखे हैं, जो अपने आप में पहले से ही चिंताजनक है क्योंकि मार्च 2009 के निचले स्तर के बाद से अमेरिकी शेयर बाजार में नए के साथ जाने के लिए यह सबसे लंबा खिंचाव है। एटीएच, वर्तमान में पिछड़ रही ए/डी लाइन अतिरिक्त रूप से चिंताजनक है क्योंकि एक स्वस्थ बैल को समान रूप से स्वस्थ (बढ़ती) ए/डी लाइन द्वारा चिह्नित किया जाता है।
चित्र 2. 1926 से संचयी अग्रिम-गिरावट रेखा (एनवाईए/डी)।
दूसरा उनके 50-दिवसीय सरल चलती औसत (डी एसएमए) और % > 200डी एसएमए (एसपीएक्सएआर50/200) से ऊपर के शेयरों के प्रतिशत (%) का अनुपात है। हालाँकि हमारे पास 2002 से डेटा उपलब्ध है, हम 2009 के निचले स्तर के बाद से बुल मार्केट पर ध्यान केंद्रित करते हैं और पाते हैं कि सुधार के बाद प्रत्येक बहु-वर्षीय बुल रन में अनुपात 1.75 से बढ़ गया है। फिलहाल यह अनुपात केवल 1.31 पर है. नीचे चित्र 3 देखें।
चित्र 3. S&P500 % स्टॉक >50d SMA / S&P500 % स्टॉक >200d SM
अर्थात्, दो गलत संकेतों (बिंदीदार नीली रेखाओं) के अलावा, जहां हमने 1.75 से बढ़ोतरी देखी, लेकिन एस एंड पी 500 फिर (जनवरी 2009 और अगस्त 2022) के बाद सीधे गिरा, तीन मौकों पर कभी-कभी मल्टी- वर्ष- बुल रन-हरी बिंदीदार रेखाएं: 2011, 2019, 2020। केवल एक अवसर पर (2016, नारंगी बिंदीदार रेखा) हमने SPXAR50/200 में 1.75 से अधिक की बढ़ोतरी देखी, लेकिन यह 0.20 से नीचे शुरू नहीं हुई। बावजूद इसके, हमें इसमें से दो साल का बुल जरूर मिला। अंत में कृपया 2009 के स्पाइक और उसके बाद के अन्य सभी मामलों के बीच अंतर पर ध्यान दें। इस प्रकार, 2009 का निचला स्तर तब से किसी भी अन्य निचले स्तर की तुलना में कहीं अधिक महत्वपूर्ण था। 2020 के कोविड-क्रैश लो और हाल के अक्टूबर 2022 और 2023 के लो से भी अधिक।
इस प्रकार, 2009 के निचले स्तर के बाद से प्रत्येक बुल रन से पहले SPXAR50/200 अनुपात में 1.75 से अधिक की बढ़ोतरी हुई थी, जो अधिमानतः 0.20 से नीचे से शुरू हुई थी। हालाँकि, हाल के अक्टूबर 2022 और 2023 के न्यूनतम स्तर में भी इतनी बढ़ोतरी दर्ज नहीं की गई। पिछड़ती एनवाईए/डी लाइन के साथ मिलकर, हम यह निष्कर्ष निकाल सकते हैं कि उपलब्ध आंकड़ों के आधार पर, मौजूदा रैली में लंबे समय तक चलने वाले बुल के अंतर्निहित संकेत नहीं हैं।
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