बिटकॉइन ईटीएफएस और मुख्यधारा अपनाने का मार्ग
Frank Holmes | 31 अक्टूबर, 2023 09:04
यह अगर, लेकिन कब की बात नहीं है।
बेशक, मैं यू.एस.-आधारित स्पॉट बिटकॉइन एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड (ईटीएफ) की लंबे समय से प्रतीक्षित मंजूरी के बारे में बात कर रहा हूं। ब्लूमबर्ग इंटेलिजेंस के विश्लेषकों का अब अनुमान है कि 90% संभावना है कि प्रतिभूति और विनिमय आयोग (एसईसी) 10 जनवरी, 2024 तक ऐसे निवेश उत्पाद को आगे बढ़ा देगा।
पिछले सप्ताह के यूरोपीय ब्लॉकचेन कन्वेंशन (ईबीसी) में कई प्रस्तुतकर्ता और भी अधिक आशावादी थे, उन्होंने कहा कि उनका मानना है कि इस साल के अंत तक बिटकॉइन ईटीएफ बाजार में दिखाई देगा।
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श्री मार्केट सहमत प्रतीत होते हैं। मजबूत अटकलों का जवाब देते हुए कि दुनिया की सबसे बड़ी निवेश प्रबंधन फर्म ब्लैकरॉक (एनवाईएसई:बीएलके) इस महीने अपने आईशेयर बिटकॉइन ईटीएफ को आसन्न अनुमोदन की प्रत्याशा में अज्ञात मात्रा में पूंजी के साथ "बीज" करने की तैयारी कर रही है। निवेशकों ने इस सप्ताह डिजिटल संपत्ति की कीमत $35,000 से अधिक तक बढ़ा दी है, ऐसी कीमत जो हमने लगभग डेढ़ साल में नहीं देखी है। यह उस वर्ष की शुरुआत में बिटकॉइन की कीमत से लगभग दोगुना है। तुलना के लिए, ईथर, मार्केट कैप के हिसाब से दूसरा सबसे बड़ा डिजिटल टोकन, साल-दर-साल लगभग 50% ऊपर है।
निवेशक बिटकॉइन तक सीधी पहुंच चाहते हैं
स्पॉट बिटकॉइन ईटीएफ पहले से ही कुछ निवेशकों के लिए उपलब्ध हैं। कनाडा के पास वे वर्षों से मौजूद हैं। यूरोप ने अपना पहला लॉन्च अगस्त में किया। लेकिन संयुक्त होने पर भी, कनाडा और यूरोप अमेरिकी शेयर बाजार के आकार से बौने हैं, जो कुल वैश्विक इक्विटी बाजार मूल्य का लगभग 60% है। शीर्ष 10 सबसे बड़ी निवेश प्रबंधन फर्मों में से केवल दो-फ्रांस की क्रेडिट एग्रीकोल (OTC:CRARY) और जर्मनी की एलियांज-गैर-अमेरिकी हैं।
आज तक, अमेरिकी निवेशकों के लिए बिटकॉइन में निवेश पाने का एकमात्र तरीका - संपत्ति को सीधे खरीदने के अलावा - वायदा, विकल्प और अन्य डेरिवेटिव के माध्यम से है। इन उत्पादों में से सबसे बड़ा, ग्रेस्केल बिटकॉइन ट्रस्ट (जीबीटीसी), 2015 से सार्वजनिक रूप से व्यापार कर रहा है और वर्तमान में प्रबंधन के तहत संपत्ति (एयूएम) में 21 बिलियन डॉलर से अधिक है।
लेकिन ईटीएफ की तुलना में ट्रस्ट बोझिल उत्पाद हैं, जिनका पूरे दिन एक्सचेंजों पर कारोबार होता है और अत्यधिक तरल हो सकते हैं।
साथ ही, निवेशक बिटकॉइन की हाजिर कीमतों तक पहुंच चाहते हैं, जैसे उन्हें भौतिक सोना-समर्थित ईटीएफ के साथ {{68|हाजिर सोने की कीमतों) तक पहुंच प्राप्त होती है।
बेशक, ग्रेस्केल को यह सब पता है, यही कारण है कि उसने जीबीटीसी को ईटीएफ में बदलने के लिए आवेदन किया है। और अब, जैसे ब्लैकरॉक और कई अन्य कंपनियों ने भी बिटकॉइन ईटीएफ के लिए आवेदन जमा किए हैं - उनमें फिडेलिटी, इनवेस्को, फ्रैंकलिन टेम्पलटन, वैनएक और विजडमट्री शामिल हैं - ग्रेस्केल को ऐसे समय में वेटिंग गेम खेलना चाहिए जब कई बाजार विशेषज्ञ चिंतित हों जब बिटकॉइन निवेश की बात आती है तो यू.एस. अन्य न्यायक्षेत्रों से पीछे रह सकता है, विनियमन का तो जिक्र ही नहीं।
कुछ कंपनियाँ अब कार्य करना चुन रही हैं। कैथी वुड के एआरके इन्वेस्ट, जिसके पास पाइपलाइन में एक बिटकॉइन ईटीएफ भी है, ने ईटीएफ में इसके सफल रूपांतरण की प्रत्याशा में जीबीटीसी के शेयरों को बेचना शुरू कर दिया है।
यू.एस. स्पॉट ईटीएफ के प्रभाव को समझना
तो इसके निहितार्थ क्या हैं?
फिलहाल यह मानते हुए कि एसईसी वास्तव में ब्लैकरॉक द्वारा जारी बिटकॉइन ईटीएफ को अपना आशीर्वाद देने के लिए तैयार है, यह संभव है कि हम कभी भी टोकन को 30,000 डॉलर से नीचे नहीं देख पाएंगे। ऐसे परिदृश्य में, न्यूयॉर्क स्थित निवेश फर्म संभवतः बिटकॉइन की दुनिया की सबसे बड़ी संस्थागत धारक बन जाएगी, जिससे संभावित आपूर्ति संकट पैदा हो जाएगा। याद रखें, बिटकॉइन का उत्पादन 21 मिलियन तक सीमित है, और "आधा" - जब बिटकॉइन खनन के लिए इनाम आधा कर दिया जाता है - लगभग छह महीने में आ रहा है।
बिटकॉइन ईटीएफ की उपलब्धता भी अंततः संस्थागत निवेशकों के आगमन की शुरुआत करेगी। कई वित्तीय सलाहकारों, प्रत्ययी और अन्य लोगों के लिए, बिटकॉइन एक अनुमोदित धन प्रबंधन रणनीति नहीं है। दूसरी ओर, एक स्पॉट ईटीएफ होगा।
ब्लॉकचेन और डिजिटल एसेट कंपनी गैलेक्सी द्वारा लगाए गए अनुमान के अनुसार, यू.एस.-आधारित स्पॉट बिटकॉइन ईटीएफ अकेले पहले वर्ष में 14 बिलियन डॉलर के निवेशक प्रवाह को आकर्षित करेगा। दूसरे वर्ष में यह बढ़कर $27 बिलियन हो जाएगा और इसके लॉन्च के बाद तीसरे वर्ष के अंत में लगभग $40 बिलियन हो जाएगा।
यह केवल एक अनुमान है, और कोई भी पूर्ण निश्चितता के साथ भविष्य की भविष्यवाणी नहीं कर सकता है। लेकिन सट्टेबाजों के लिए, अभी बिटकॉइन जमा करना - ईटीएफ के अमेरिकी बाजार में आने से पहले - एक बहुत ही लाभदायक निर्णय हो सकता है।
एक अनिश्चित दुनिया में निश्चितता
मुझे यह बताते हुए खुशी हो रही है कि सुंदर बार्सिलोना में आयोजित ईसीबी में उत्साह बहुत अधिक था। यह सम्मेलन के इतिहास में सबसे अधिक उपस्थिति वाला कार्यक्रम था, जिसमें लगभग 5,000 लोग उपस्थित थे - इस वर्ष की शुरुआत से दोगुना।
ब्लॉकचेन/वेब3/डीएफआई सम्मेलन होने के बावजूद, बिटकॉइन कमरे में $35,000 का गोरिल्ला था। जैसा कि कई प्रस्तुतकर्ताओं ने कहा, परिसंपत्ति अत्यधिक अनिश्चित दुनिया में निश्चितता प्रदान करती है। यह मेरी हाल की टिप्पणियों से पता चलता है कि बिटकॉइन निजी संपत्ति अधिकारों और अधिक व्यापक रूप से मानवाधिकारों का प्रतिनिधित्व करता है।
स्पॉट ईटीएफ की अधिक संभावना के साथ, अब एक्सपोजर पाने का एक अभूतपूर्व अवसर हो सकता है। हालाँकि, याद रखें कि अपना उचित परिश्रम स्वयं करें और ध्यान रखें कि पारंपरिक निवेश साधनों में आपको जो अस्थिरता मिलती है, उससे कहीं अधिक है। इसी कारण से, मैं आपके कुल पोर्टफोलियो का 2% से अधिक भार नहीं रखने की अनुशंसा करता हूँ।
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