बढ़ती दरें से स्टॉक में गिरावट: अब स्प्रेड देखने का समय
Michael Kramer | 22 सितंबर, 2023 14:13
अपेक्षा से अधिक गर्म प्रारंभिक बेरोजगार दावे और 20 सितंबर को फेड के कम प्रभावशाली प्रदर्शन के बाद दरों में वृद्धि के कारण स्टॉक प्रभावित हुए। 10-वर्षीय दर सात बढ़ी बीपीएस 4.48% हो गया, जबकि 30-वर्षीय उपज 11 बीपीएस बढ़कर 4.56% हो गया। 2/10s वक्र 11 बीपीएस बढ़कर -66 बीपीएस हो गया। दरें नए चक्र के उच्चतम स्तर पर पहुंच गईं।
समस्या, जैसा कि मैं देखता हूं, यह है कि ट्रेजरी वक्र पर दरें नाटकीय रूप से बढ़ने के बावजूद, उच्च-उपज दरें नहीं बढ़ी हैं। उच्च-उपज वाले ऋण और राजकोषों के बीच का अंतर इस पूरे समय कम हुआ है, और ऐसा प्रतीत होता है कि यह बदलने के लिए तैयार है।
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एक बार ऐसा होने पर, यह शेयरों के लिए बुरी खबर होगी क्योंकि अनिवार्य रूप से, शेयरों ने इन प्रसारों में ढील के साथ कारोबार किया है और मई के बाद से सबसे अधिक वित्तीय स्थिति के लिए, क्योंकि, फिर से, शेयरों में 200 बीपीएस की दर में कटौती देखी गई, जो निश्चित रूप से उचित थी एक विचित्र संरचना।
हाई यील्ड जंक बांड कम टूटते हैं
उसके लिए, देखने के लिए सबसे आसान चीज़ HYG हो सकती है। HYG जंक बॉन्ड ETF है, और जितना अधिक यह गिरता है, उतना अधिक यह उच्च उपज दरों में वृद्धि का संकेत देता है।
यह बिल्कुल स्पष्ट प्रतीत होता है कि HYG आज सममित त्रिभुज से नीचे गिर गया है, जो एक बड़ी बात हो सकती है। मैंने पहले अपनी असामान्य विकल्प गतिविधि सेवा में नोट किया है कि HYG ने हाल ही में मंदी की सट्टेबाजी देखी थी।
स्प्रेड बढ़ना शुरू हो सकता है
उच्च-उपज जंक दरों में बदलाव के परिणामस्वरूप सीडीएक्स हाई यील्ड स्प्रेड इंडेक्स (एनवाईएसई: सीडीएक्स) ऊपर चला गया और, इससे भी महत्वपूर्ण बात यह है कि, एक बहुत बड़ी गिरावट को तोड़ दिया। यदि वह डाउनट्रेंड टूट जाता है और स्प्रेड यहां से बढ़ना शुरू हो जाता है, तो यह बाजारों में गंभीर दर्द लाएगा क्योंकि जैसे-जैसे यह बढ़ता है, VIX बढ़ता है, और शेयर बाजार की कमाई उपज बढ़ जाती है।
कम से कम आज सतह पर, ऐसा प्रतीत होता है कि स्प्रेड ने गिरावट की प्रवृत्ति को तोड़ दिया है, जिसका मतलब यह हो सकता है कि उच्च पैदावार अधिक हो रही है, और इससे भी महत्वपूर्ण बात यह है कि बाजारों के लिए गंभीर दर्द अभी आना बाकी है।
एस एंड पी 500 आइज़ 4200
इस बीच, एसएंडपी 500 4,330 पर समर्थन पर बंद हुआ, और कल एक कम अंतर हेड और शोल्डर पैटर्न की नेकलाइन के टूटने का संकेत देगा और शायद बहुत बड़ी गिरावट आने वाली है, शायद 4200 पर वापस। जिस स्तर पर मैंने कुछ समय से ध्यान केंद्रित किया है। मुझे लगता है कि यह इंगित करने लायक है कि जेपीएम कॉलर पुट 4,210 पर है, और यह कुछ समर्थन प्रदान कर सकता है, जो यहां से केवल 2.6% कम है।
रसेल 2000 आगे गिरावट के लिए तैयार है
रसेल 2000 पहले ही अपनी नेकलाइन तोड़ चुका है, और इस बिंदु पर इसे 1,700 के आसपास अपने निचले स्तर पर फिर से जाने से कोई रोक नहीं सकता है।
20+ वर्ष का ईटीएफ उछाल के लिए तैयार है
इस बीच, टीएलटी 52-सप्ताह के नए निचले स्तर पर बंद हुआ और अपने अक्टूबर के निचले स्तर $91.90 को पार कर गया। दरें शायद यहीं से ऊपर नहीं जाएंगी, लेकिन किसी बिंदु पर इसमें उछाल भी आएगा; यह पहले से ही हफ्तों से गिर रहा है।
बैंक समर्थन से कतरा रहे हैं
नैस्डेक बैंक ईटीएफ (बीकेएक्स) $79.50 के समर्थन स्तर पर है, और यह अच्छी बात नहीं होगी यदि यह समर्थन स्तर टूट जाता है क्योंकि इसका मतलब है कि रसेल और भी नीचे चला जाता है, और शायद इसका मतलब है कि ईटीएफ गिर जाता है लगभग $74 तक।
हाउसिंग सेक्टर भी कमजोर दिख रहा है
इस बीच, एचजीएक्स हाउसिंग इंडेक्स दिन के अंत में 2.7% की गिरावट के साथ समाप्त हुआ, जो 522 के समर्थन स्तर से नीचे है, और समर्थन का अगला स्तर 505 पर आता है। हाउसिंग इंडेक्स स्पष्ट रूप से बहुत अच्छा नहीं दिख रहा है, और यह है देखने लायक बात क्योंकि यह शेष बाज़ार के लिए एक प्रमुख संकेतक हो सकता है।
अर्धचालक कमजोर होना
अंततः, सेमीकंडक्टर ईटीएफ एसएमएच आज अपनी नेकलाइन से नीचे टूट गया, जिससे अंतर $140.50 पर बंद हो गया। फिर से सेक्टर या बाज़ार के लिए कोई बढ़िया नज़र नहीं।
यह मत भूलिए कि BOJ बैठक वैश्विक स्तर पर दरों और येन पर बड़ा प्रभाव डाल सकता है।
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