मेगा-कैप स्टॉक कब तक एसएंडपी 500 रैली को बढ़ावा दे सकते हैं?
Investing.com | 12 सितंबर, 2023 13:52
- ऐतिहासिक रूप से निराशाजनक सितंबर के दौरान सूचकांक की गति ख़त्म होती दिख रही है
- तकनीकी क्षेत्र ने पिछले दशक में एसएंडपी 500 इंडेक्स की रैली को आगे बढ़ाया और अब भी ऐसा करना जारी है
- तो, क्या टेक टाइटन्स अब ओवरवैल्यूड हो गए हैं, या क्या वे अभी भी सूचकांक की बढ़त को जारी रख सकते हैं?
- Apple (NASDAQ:AAPL) $165.2 (-7.3%)
- Microsoft (NASDAQ:MSFT) $332.4 (-0.5%)
- Amazon (NASDAQ:AMZN) $152.6 (+10.2%)
- Nvidia (NASDAQ:NVDA) $379 (-16.8%)
- Alphabet (NASDAQ:GOOGL) A $150.8 (+10.6%)
- Tesla (NASDAQ:TSLA) $256.8 (+3.3%)
- Meta (NASDAQ:META) $350.2 (+17.8%)
- Alphabet C (NASDAQ:GOOG) $151.4 (+10%)
- Berkshire Hathaway (NYSE:BRKa) $726,013 (+31%)
- UnitedHealth (NYSE:UNH) $579 (+20.5%)
बाज़ार ऐतिहासिक रुझानों का अनुसरण कर रहा है, जिन्हें अक्सर नज़रअंदाज करना आसान होता है।
प्रमुख स्टॉक इंडेक्स जुलाई में अपने चरम पर पहुंच गए, और कई व्यक्तिगत स्टॉक हाल के महीनों में 52-सप्ताह के नए उच्चतम स्तर पर पहुंच गए हैं। हालाँकि, यह वास्तव में वर्ष के इस समय के लिए काफी विशिष्ट है। वास्तव में, यदि बाज़ार अलग व्यवहार कर रहे थे, तो इसे असामान्य माना जाएगा।
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एक पहलू जो असामान्य लग सकता है वह है 2023 में लार्ज-कैप शेयरों का प्रभुत्व। अन्य अच्छी कंपनियों का मूल्यांकन और बुनियादी सिद्धांत बेहतर हो सकते हैं लेकिन वे पिछड़ती रहेंगी।
यहां एसएंडपी 500 के बाजार पूंजीकरण-भारित सूचकांक और समान-भार सूचकांक के बीच प्रदर्शन की तुलना की गई है:
यह स्पष्ट है कि मेगा-कैप शेयरों ने रैली को चलाने में महत्वपूर्ण भूमिका निभाई।
अब, शीर्ष 10 शेयरों और एसएंडपी 500 इंडेक्स में अन्य 490 शेयरों के बीच प्रदर्शन अंतर के लिए कई लोगों के पास अलग-अलग स्पष्टीकरण हैं।
इसे स्पष्ट करने के लिए, ईटीएफ में नकदी प्रवाह पर एक नज़र डालें, जो कि बड़े पूंजीकरण वाले शेयरों की ओर असंगत रूप से निर्देशित किया गया है। लगभग 1,500 ईटीएफ में से, एसएंडपी 500 में शीर्ष 10 स्टॉक जारी किए गए सभी ईटीएफ के 25% से अधिक में मौजूद हैं।
यहां S&P 500 में अब तक के शीर्ष 10 शेयरों के लिए इन्वेस्टिंग प्रो के उचित मूल्य में अनुमानित वृद्धि/नकारात्मक जानकारी दी गई है:
इस बीच, गोल्डमैन सैक्स (NYSE:GS) ने एक बार फिर 12 महीने की मंदी की संभावना को मार्च में 35% से घटाकर 15% कर दिया है।
Source: Bloomberg, Goldman Sachs
चार्ट यह भी दर्शाता है कि ब्लूमबर्ग आम सहमति अभी भी अपेक्षाकृत ऊंची बनी हुई है, लगभग 60%। यह VIX की मौसमी प्रकृति जैसे कारकों से प्रभावित हो सकता है।
Source: Topdown Charts, Refinitiv
अनिश्चितता बढ़ने पर आने वाले महीनों में स्वाभाविक रूप से VIX में बढ़ोतरी देखी जा सकती है। हालाँकि, एक बात लगभग तय है: पिछले एक दशक में, तकनीकी क्षेत्र ने लगातार शेयर बाजार के प्रदर्शन को संचालित किया है।
जब विभिन्न ईटीएफ में इन कंपनियों की उपस्थिति की बात आती है, तो सबसे सरल व्याख्या यह हो सकती है कि ये शीर्ष तकनीकी कंपनियां वास्तव में दुनिया की कुछ बेहतरीन कंपनियां हैं।
2015 के बाद से, बड़ी तकनीकी कंपनियों ने मुनाफे के मामले में S&P 500 में अन्य शेयरों से बेहतर प्रदर्शन किया है, औसत वार्षिक बेहतर प्रदर्शन 12.5% है।
निवेशकों को आश्चर्य है कि क्या मौजूदा तकनीकी उछाल का अंत बुरी तरह होगा। गोल्डमैन सैक्स ने आज की बड़ी तकनीकी कंपनियों की तुलना डॉट-कॉम बबल से करते हुए एक अध्ययन किया, और निष्कर्ष बताते हैं कि 2-वर्षीय मूल्य-से-आय (पी/ई) जैसे मेट्रिक्स को देखते हुए आज की तकनीकी दिग्गज कंपनियां उतनी महंगी नहीं हैं। अनुपात और उद्यम मूल्य (ई/वी) अनुपात। वास्तव में, डॉट-कॉम बबल के दौरान, ये मेट्रिक्स आज की तुलना में दोगुने ऊंचे थे।
मुख्य अंतर यह है कि आज की तकनीकी कंपनियां बड़ी और अधिक विविध हैं, जो कई क्षेत्रों में काम कर रही हैं। वे 2000 की तुलना में पूंजी और मार्जिन पर अधिक रिटर्न के साथ अधिक लाभदायक भी हैं। अन्य क्षेत्रों की तुलना में तकनीकी शेयरों का बेहतर प्रदर्शन डेटा में स्पष्ट है।
इससे पता चलता है कि हालांकि तकनीकी बुलबुले के बारे में चिंताएं हो सकती हैं, आज के तकनीकी दिग्गजों की बुनियादी बातें डॉट-कॉम युग की तुलना में अधिक मजबूत और टिकाऊ हैं। हालाँकि, किसी भी निवेश की तरह, हमेशा जोखिमों पर विचार करना पड़ता है और बाज़ार की गतिशीलता बदल सकती है।
Source: Datastream, Goldman Sachs, Global Investment Research
तकनीकी दृष्टिकोण से, एक उल्लेखनीय मीट्रिक एसएंडपी 500 इंडेक्स के भीतर 200-दिवसीय चलती औसत से ऊपर कारोबार करने वाले शेयरों का प्रतिशत है।
यह संकेतक वास्तव में यह समझने में महत्वपूर्ण भूमिका निभाता है कि बाजार की रैली का नेतृत्व कौन कर रहा है। वर्तमान में, इससे पता चलता है कि केवल 50 प्रतिशत स्टॉक ही ऊपर की ओर रुझान का अनुसरण कर रहे हैं। कुछ लोगों के लिए, यह लगातार ऊपर की ओर प्रक्षेपवक्र की संभावना के बारे में चिंता पैदा कर सकता है, खासकर जब पिछली अवधियों की तुलना में।
2008, 2011, 2016, 2018 और 2020 जैसे पिछले बाजार निम्न स्तर को देखते हुए, हमने देखा कि 200-दिवसीय चलती औसत से ऊपर कारोबार करने वाले शेयरों का प्रतिशत 75 प्रतिशत सीमा से अधिक था। हालाँकि, हाल के महीनों में, हम करीब आ गए हैं लेकिन इस सीमा को पार नहीं कर पाए हैं, केवल 73 प्रतिशत तक ही पहुँच पाए हैं।
यदि हम केवल इस डेटा को प्राथमिक संकेतक के रूप में मानते हैं, तो हम यह निष्कर्ष निकाल सकते हैं कि वर्तमान प्रवृत्ति, जिसमें अक्टूबर 2022 के निचले स्तर के बाद से 20% से अधिक की बढ़त देखी गई है, अभी तक समाप्त नहीं हुई है। हालाँकि, यह ध्यान रखना महत्वपूर्ण है कि यदि प्रतिशत 40% सीमा से नीचे आता है, तो यह बढ़ी हुई अस्थिरता और आगे की गिरावट का संकेत दे सकता है।
इस बात पर ज़ोर देना ज़रूरी है कि केवल इस सूचक पर निर्भर रहना उचित नहीं है। इसके बजाय, बाजार की स्थितियों का व्यापक दृष्टिकोण प्राप्त करने और हमारी निवेश रणनीतियों को सूचित करने के लिए इसका उपयोग अन्य संकेतकों और चलती औसत के साथ संयोजन में किया जाना चाहिए।
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