पॉवेल के बाद सोना: अधिक नीरस या चमक?

पॉवेल की टिप्पणी मंगलवार के आंकड़ों के मद्देनजर आएगी, जिसमें मई में तीन दशकों से अधिक समय में अमेरिकी एकल-परिवार गृह-निर्माण परियोजनाओं को सबसे अधिक दिखाया गया है। भविष्य के निर्माण के लिए परमिट भी चढ़ गए, यह सुझाव देते हुए कि फेड की दरों में बढ़ोतरी के बावजूद आवास बाजार एक कोने में बदल रहा था।

जेनी मोंटगोमरी स्कॉट के मुख्य निवेश रणनीतिकार मार्क लुसचिनी ने कहा कि तेजी से आवास शुरू होने से "मुद्रास्फीति को कम करने के लिए फेडरल रिजर्व को क्या करना है, इसके बारे में फॉर्मूला जटिल हो सकता है।"

पावेल से, बाजार, विशेष रूप से, ब्याज दरों के मार्ग पर नए मार्गदर्शन की तलाश करेंगे क्योंकि मुद्रास्फीति फेड के सालाना 2% के लक्ष्य से काफी ऊपर रहती है और श्रम बाजार ऐतिहासिक मानकों से तंग रहता है। यह सुनिश्चित करने के लिए, पॉवेल ने उन विषयों को एक सप्ताह पहले केंद्रीय बैंक के पोस्ट-रेट निर्णय समाचार सम्मेलन में स्वीकार किया था।

तो, वह आज और कल क्या कह सकता था? और डॉलर और सोना कैसे प्रतिक्रिया देंगे?

हॉकिश पॉवेल

पिछले सप्ताह से बाजारों के लिए मुख्य टेकअवे मुद्रास्फीति को उसके पोषित 2% लक्ष्य पर वापस लाने और दर वृद्धि को फिर से शुरू करने, यदि आवश्यक हो, जुलाई में और बाद में इसे प्राप्त करने के लिए एक फेड डेड सेट था।

US उपभोक्ता मूल्य सूचकांक, अमेरिकी मुद्रास्फीति के लिए सबसे व्यापक गेज, मई से वर्ष में 4% की वृद्धि हुई, जो दो वर्षों से अधिक समय में अपनी सबसे धीमी गति से बढ़ी। व्यक्तिगत उपभोग व्यय इंडेक्स, फेड का पसंदीदा मुद्रास्फीति गेज, इस बीच, अप्रैल से वर्ष में 4.4% की वृद्धि हुई।

दोनों मुद्रास्फीति के लिए फेड के दीर्घकालिक लक्ष्य से कम से कम ऊपर हैं।

पॉवेल ने पिछले सप्ताह कहा था कि संयुक्त राज्य अमेरिका में अधिक अनुकूल मुद्रास्फीति की अनुमति देने वाली स्थितियां "आ रही हैं"।

“यह वृद्धि सार्थक रूप से प्रवृत्ति से नीचे होगी। यह एक श्रम बाजार होगा जो ढीला हो रहा है। लेकिन महंगाई पर काम करने की प्रक्रिया में कुछ समय लगने वाला है।"

श्रम बाजार अमेरिकी अर्थव्यवस्था की बाजीगरी है, जिसने पिछले तीन वर्षों में एक महीने में सैकड़ों हजारों नौकरियों को जोड़ा है, शुरुआत में COVID-19 महामारी से 20 मिलियन का नुकसान हुआ है।

जबकि दुनिया भर के नीति निर्माता आम तौर पर अच्छी नौकरियों की संख्या देखकर जश्न मनाते हैं, फेड एक अलग स्थिति में है। केंद्रीय बैंक उन स्थितियों में ढील देखना चाहता है जो अब अर्थव्यवस्था की भलाई के लिए थोड़ी "बहुत अच्छी" हैं - इस मामले में, 50 साल से अधिक की बेरोजगारी और मार्च 2021 से बिना रुके औसत मासिक वेतन में वृद्धि हुई है।

इस तरह की नौकरी की सुरक्षा और कमाई ने 1980 के दशक के बाद से कई अमेरिकियों को सबसे खराब कीमत के दबाव से बचा लिया है और उन्हें खर्च जारी रखने के लिए प्रोत्साहित किया है, जिससे मुद्रास्फीति को और बढ़ावा मिला है।

फेड के पास 4% या उससे कम की बेरोजगारी दर के माध्यम से "अधिकतम रोजगार" सुनिश्चित करने और मुद्रास्फीति को "प्रबंधनीय" रखने का जनादेश है। अंतिम कार्य COVID-19 ब्रेकआउट से पहले आसानी से प्राप्त किया गया था, जब कीमतों में एक वर्ष में 2% से कम का विस्तार हुआ था। हालांकि, महामारी और सरकार द्वारा खरबों डॉलर के राहत खर्च ने 2021 के मध्य से मुद्रास्फीति को बेकाबू कर दिया है।

पॉवेल ने कहा कि फेड के नीति निर्माता लगभग एकमत थे कि मुद्रास्फीति पर नियंत्रण रखने के लिए अधिक दरों में वृद्धि की आवश्यकता हो सकती है।

एफओएमसी के सदस्यों का जिक्र करते हुए उन्होंने कहा, "लगभग सभी प्रतिभागियों को लगता है कि आगे की दर में बदलाव जरूरी होगा।"

एक गाइड के लिए उन्होंने कहा:

“हम करना चाहते हैं … हम अर्थव्यवस्था को कम से कम नुकसान पहुंचा सकते हैं। निश्चित रूप से वेतन वृद्धि को देखना बहुत अच्छा है, विशेष रूप से आय स्पेक्ट्रम के निचले सिरे पर लोगों के लिए। लेकिन महंगाई उन्हीं लोगों को किसी और से ज्यादा परेशान करती है। एक निश्चित आय वाले लोग उच्च मुद्रास्फीति से सबसे बुरी और सबसे तेजी से प्रभावित होते हैं। मुद्रास्फीति को वापस 2% पर लाना ... सभी को लाभ पहुंचाता है।”

SKCharting.com के मुख्य तकनीकी रणनीतिकार सुनील कुमार दीक्षित कहते हैं, अगर पॉवेल इस कथन पर टिके रहते हैं, तो उम्मीद करें कि डॉलर इंडेक्स 100-सप्ताह के एसएमए, या 101.40 के सिंपल मूविंग एवरेज से ऊपर स्थिरता बनाए रखेगा। उन्होंने आगे कहा:

"एक तेजतर्रार पॉवेल के डॉलर इंडेक्स को 102.88 के साप्ताहिक मध्य बोलिंगर बैंड की ओर भेजने की संभावना है, जिसके ऊपर, 103.35 के 50-सप्ताह के ईएमए या एक्सपोनेंशियल मूविंग एवरेज को चुनौती दी जा सकती है।"