डेब्ट म्यूच्यूअल फंड्स के लिए वैकल्पिक निवेश विकल्पों की खोज
Tavaga Research | 31 मार्च, 2023 16:37
वित्त विधेयक 2023 के अधिनियमित होने के बाद डेट म्यूचुअल फंडों को दीर्घावधि कर राहत और इंडेक्सेशन का लाभ नहीं मिलेगा। 35% से कम इक्विटी जोखिम वाले फंड को अल्पकालिक माना जाएगा और व्यक्तिगत कर दरों पर कर लगाया जाएगा। इस प्रमुख घटना ने निवेशकों को अपने पोर्टफोलियो को बेहतर अनुकूल निवेश के लिए पुनर्संतुलित करने के लिए मजबूर किया है।
इस लेख में, हम विनियमों में इन परिवर्तनों के वैकल्पिक समाधानों पर चर्चा करेंगे।
दो प्रकार के म्यूचुअल फंड जिन्हें निवेशक डेट म्यूचुअल फंड के प्रतिस्थापन के रूप में देख सकते हैं, वे हैं हाइब्रिड फंड और आर्बिट्रेज फंड।
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आइए इन्हें विस्तार से समझते हैं:
हाइब्रिड फंड-दोनों दुनिया के सर्वश्रेष्ठ
हाइब्रिड फंड क्या होते हैं?
हाइब्रिड म्यूचुअल फंड, जिसे बैलेंस्ड फंड भी कहा जाता है, एक निवेश विकल्प है जिसने हाल के वर्षों में लोकप्रियता हासिल की है। जैसा कि नाम से पता चलता है, हाइब्रिड फंड विभिन्न प्रकार के निवेशों का मिश्रण हैं, जिनमें प्रमुख रूप से इक्विटी और फिक्स्ड-इनकम सिक्योरिटीज शामिल हैं।
अतिरिक्त इक्विटी जोखिम वाले डेट फंडों के प्रतिस्थापन के रूप में दो प्रकार के हाइब्रिड फंड सबसे उपयुक्त हैं, बैलेंस्ड एडवांटेज फंड और इक्विटी सेविंग फंड।
वे डेट फंड्स के विकल्प क्यों हो सकते हैं?
1. उचित जोखिम: मिश्रण में इक्विटी घटकों को जोड़ने से फंड अधिक जोखिम भरा हो जाता है। ये फंड अपने कॉर्पस का 60-70% इक्विटी में रखते हैं, लेकिन इसमें से अधिकांश को हेज करने के लिए फ्यूचर्स और ऑप्शंस का उपयोग करते हैं, जिससे उनका वास्तविक इक्विटी एक्सपोजर 10-60% से कहीं भी हो जाता है। हालांकि जोखिम डेट फंडों के समान नहीं है, इक्विटी लंबी अवधि में थोड़ा अधिक रिटर्न प्रदान करती है जैसा कि नीचे दिए गए शोध में देखा गया है। लॉन्ग टर्म डेट फंड और हाइब्रिड फंड दोनों का एक्सपेंस रेशियो एक जैसा होता है।
(Source: moneycontrol.com)
2. कराधान: जैसा कि वे इक्विटी निवेश के रूप में अर्हता प्राप्त करते हैं, उन पर 15% का अल्पकालिक पूंजीगत लाभ (एक वर्ष से कम) और 10% का दीर्घकालिक पूंजीगत लाभ लगाया जाता है। इसके अतिरिक्त, रुपये के तहत दीर्घकालिक पूंजीगत लाभ। 1 लाख कर को आकर्षित नहीं करते हैं। डेट म्युचुअल फंड की तुलना में यह इसे आकर्षक बनाता है, जिसे अल्पकालिक माना जाएगा और व्यक्तिगत कर स्लैब दरों पर कर लगाया जाएगा।
आर्बिट्रेज फंड- वित्तीय गिरगिट
आर्बिट्रेज फंड क्या हैं?
आर्बिट्रेज फंड कम जोखिम वाले वित्तीय साधन हैं जो रिटर्न उत्पन्न करते हैं जो अक्सर लिक्विड फंड के बराबर होते हैं। ये फंड विभिन्न बाजारों में कारोबार की जाने वाली प्रतिभूतियों की कीमतों में अंतर का फायदा उठाने के स्वामी हैं। चाहे वह शेयर बाजार हो, डेरिवेटिव, या यहां तक कि मुद्रा बाजार, ये फंड किसी भी वातावरण के अनुकूल हो सकते हैं और पैसा बना सकते हैं।
वे रिटर्न कैसे उत्पन्न करते हैं?
लगातार बदलती बाजार स्थितियों के माध्यम से नेविगेट करने की उनकी क्षमता के साथ, आर्बिट्रेज फंड विभिन्न परिसंपत्ति वर्गों के बीच स्विच कर सकते हैं और किसी भी अवसर का अधिकतम लाभ उठा सकते हैं।
वे अपनी स्थिति को हेज करने के लिए फ्यूचर्स और ऑप्शंस जैसी जटिल ट्रेडिंग रणनीतियों का उपयोग कर सकते हैं, या वे कम खरीदने और उच्च बेचने जैसी सरल रणनीतियों का उपयोग कर सकते हैं।
आर्बिट्रेज फंड की डेट फंड से तुलना
बढ़ती ब्याज दरों के दौरान, डेट फंड एक आकर्षक विकल्प बन जाते हैं क्योंकि वे निवेशकों को उच्च ब्याज पर लॉक करने की अनुमति देते हैं। आर्बिट्रेज योजनाओं का उनके ऋण समकक्षों पर दोहरा लाभ होता है- लिक्विड फंड और कर लाभ की तुलना में थोड़ा बेहतर रिटर्न।
इसके अलावा, ये फंड डेट फंडों पर एक ऊपरी हाथ का आनंद लेते हैं क्योंकि इन पर इक्विटी फंड के रूप में कर लगाया जाता है। आर्बिट्रेज फंड कर-वार लाभ देते हैं। यदि निवेश की अवधि एक वर्ष से अधिक और तीन वर्ष से कम है, तो इक्विटी फंड रिटर्न पर 10 प्रतिशत कर लगाया जाता है, जबकि डेट फंड रिटर्न पर निवेशक की स्लैब दर से कर लगाया जाता है। इसके अतिरिक्त, रुपये के तहत दीर्घकालिक पूंजीगत लाभ। 1 लाख कर को आकर्षित नहीं करते हैं।
डेट फंडों के विकल्प के रूप में उन्हें देखने का यह अच्छा समय क्यों है?
जून और नवंबर 2022 के बीच आर्बिट्राज योजनाओं से निवेशक की कुल निकासी रु. एसोसिएशन ऑफ म्युचुअल फंड्स इन इंडिया के अनुसार 31,000 करोड़। लेकिन, अगले तीन महीनों में रुपये का अधिशेष निवेश हुआ। इन योजनाओं में 3,000 करोड़।
यह परिवर्तन निम्नलिखित कारणों से हुआ:
1. अस्थिरता में वृद्धि के कारण स्प्रेड में वृद्धि: उच्च अस्थिरता की अवधि के दौरान आर्बिट्रेज फंड अच्छा प्रदर्शन करते हैं। ऐसा इसलिए है क्योंकि बाजार में ऐसे चरणों के दौरान मध्यस्थता के अवसर अधिक होते हैं। नकदी बाजार और वायदा बाजार में इक्विटी का मूल्य प्रसार फंड के रिटर्न को निर्धारित करता है। बढ़ती वैश्विक अनिश्चितताओं को देखते हुए, हाल के महीनों में इन स्प्रेड में सुधार हुआ है जिससे रिटर्न में वृद्धि हुई है।
2. बढ़ती ब्याज दरें: आर्बिट्रेज फंड मुद्रा बाजार दरों को ट्रैक करते हैं और दरों में वृद्धि के साथ उनके रिटर्न में वृद्धि होती है। नतीजतन, आर्बिट्रेज फंड ने ब्याज दरों में वृद्धि के साथ बेहतर प्रदर्शन करना शुरू कर दिया है।
निष्कर्ष
हाइब्रिड फंड लंबी अवधि के निवेश के लिए एक कर-कुशल तरीका प्रदान करते हैं, जबकि आर्बिट्रेज फंड एक अद्वितीय अल्पकालिक निवेश अवसर प्रदान करते हैं जो निवेशकों को बाजार में उतार-चढ़ाव का खामियाजा भुगतने के बिना बाजार में संलग्न होने की अनुमति देता है, लेकिन इससे लाभ मिलता है। इसलिए, आपके निवेश क्षितिज के आधार पर, आप डेट म्यूचुअल फंड के विकल्प के रूप में आर्बिट्रेज फंड या हाइब्रिड फंड में निवेश करने के बारे में सोच सकते हैं।
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