आरबीआई दरों में 25 बीपीएस की बढ़ोतरी करने के लिए पूरी तरह तैयार है, क्या यह आखिरी बढ़ोतरी है?

 | 07 फ़रवरी, 2023 14:35

भारतीय रिज़र्व बैंक (RBI) कल ब्याज दर में बदलाव पर अपने निर्णय की घोषणा करने के लिए तैयार है क्योंकि यह वर्ष के लिए अपनी पहली द्विमासिक मौद्रिक नीति समिति (MPC) की बैठक समाप्त करेगा।

दिसंबर 2022 में सीपीआई के लगातार तीसरे महीने गिरकर 12 महीने के निचले स्तर 5.72% के साथ मुद्रास्फीति पहले से ही कम हो रही है, जो आरबीआई के ऊपरी सहनशीलता स्तर 6% से नीचे रहने वाली मुद्रास्फीति का लगातार दूसरा महीना भी है। यह आरबीआई के लिए आगामी एमपीसी निर्णय में दर वृद्धि की मात्रा को कम करने के लिए और अधिक जगह प्रदान करेगा। पिछले सीपीआई डेटा में मॉडरेशन काफी हद तक खाद्य और पेय मुद्रास्फीति में गिरावट के कारण था।

Bifurcation of Consumer price inflation in December 2022 (%YoY)

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दाना विवरण: दिसंबर 2022 में उपभोक्ता मूल्य मुद्रास्फीति का द्विभाजन (%YoY)

छवि स्रोत: सीएसओ, एनएसई ईपीआर

दूसरी ओर, WPI मुद्रास्फीति भी पिछले साल दिसंबर में 22 महीने के निचले स्तर 5% पर आ गई है, जो दिसंबर 2021 में 14.3% से काफी कम है। इसका परिणाम बड़े पैमाने पर निर्मित वस्तुओं की कीमतों में कमी के कारण हुआ, कमोडिटी की कीमतों में गिरावट के कारण . इसके साथ, खुदरा और थोक मुद्रास्फीति के बीच विचलन लगभग समाप्त हो गया है और सीपीआई 20 महीने के अंतराल के बाद डब्ल्यूपीआई से थोड़ा आगे निकल गया है, जो उच्च इनपुट लागतों के पूर्ण पास-थ्रू के प्रभाव को दर्शाता है।

यूएस फेड ने भी दर वृद्धि की गति को कम करना शुरू कर दिया है क्योंकि मुद्रास्फीति नियंत्रण में आ रही है, नवंबर 2022 में 75 बीपीएस की बढ़ोतरी से दिसंबर 2022 में 50 बीपीएस की बढ़ोतरी से फरवरी 2023 में 25 बीपीएस की बढ़ोतरी हो रही है। जून 2022 में 9.1% के शिखर से दिसंबर 2022 में लगातार 6 महीनों तक गिरकर 6.5% पर ध्यान देने योग्य गिरावट देखी गई।

The 2-year trend of the Interest rate cycle (the last histogram is the forecast of the upcoming rate hike)

छवि विवरण: ब्याज दर चक्र की 2 साल की प्रवृत्ति (आखिरी हिस्टोग्राम आगामी दर वृद्धि का पूर्वानुमान है)

छवि स्रोत: Investing.com

वैश्विक और घरेलू दोनों मोर्चों पर मुद्रास्फीति के दबाव में कमी आने के पुख्ता सबूत हैं। चूँकि मुद्रास्फीति अब 6% से कम है, इसलिए पहली छमाही CY23 के दौरान मुद्रास्फीति औसतन 5.5% के आसपास रहने पर विचार करते हुए, RBI दरों को वास्तविक दरों को लगभग 100 बीपीएस तक बढ़ाने के लिए अंतिम धक्का दे सकता है।

35 बीपीएस की पिछली बढ़ोतरी के बाद मौजूदा रेपो रेट 6.25% है और आरबीआई को आखिरी 25 बीपीएस बढ़ोतरी की उम्मीद है। निफ्टी 50 इंडेक्स इस फैसले पर अधिक प्रतिक्रिया नहीं दे सकता है क्योंकि बाजार में इसकी मुख्य रूप से छूट दी गई है। हालाँकि, इसके ऊपर या नीचे की वृद्धि 9 फरवरी 2023 की साप्ताहिक समाप्ति से पहले कुछ अस्थिरता पैदा कर सकती है।

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