2023 स्टॉक मार्केट आउटलुक: डाउनसाइड पर अधिक जोखिम की संभावना

2023 में, काफी अस्थिरता होगी, हालांकि सामान्य रुझान कम रहने की संभावना है, कम से कम साल की पहली छमाही में।

इसके बाद क्या होगा यह कहना बहुत मुश्किल है। यह उस समय उपभोक्ता के स्वास्थ्य और मुद्रास्फीति पर निर्भर करेगा, साथ ही साथ अन्य प्रमुख कारक जो भावनाओं को भारी रूप से प्रभावित कर सकते हैं, जिनमें शामिल हैं - लेकिन यह सीमित नहीं है - फेड द्वारा ब्याज दरों में कटौती शुरू करने की संभावना .

2022 के अधिकांश समय में, बढ़ती मुद्रास्फीति शेयरों में कमजोरी के पीछे अंतिम अपराधी थी – विशेष रूप से प्रौद्योगिकी क्षेत्र – साथ ही साथ क्रिप्टो।

उच्च मुद्रास्फीति का मतलब था कि लोगों के पास निवेश करने के लिए कम प्रयोज्य आय थी। इसका मतलब यह भी था कि फेड और अन्य केंद्रीय बैंकों को ब्याज दरों में बहुत तेजी से वृद्धि करनी थी, जिसने व्यवसायों और सरकारों के लिए उधार लेने की लागत को बढ़ाते हुए उपभोक्ता की क्रय शक्ति को और कम कर दिया।

अंत में, इसका मतलब यह था कि सरकारी बांडों पर प्रतिफल बढ़ जाएगा, शून्य या कम लाभांश/उपज का भुगतान करने वाली संपत्तियों की अपील को कम कर देगा। लेकिन जैसे ही अमेरिकी मुद्रास्फीति गिरना शुरू हुई, निवेशकों ने डॉलर के ऊपर इक्विटी, धातुओं और विदेशी मुद्राओं का पक्ष लेते हुए तुरंत अपने ट्रेडों को उलट दिया।

जैसा कि हम नए साल की प्रतीक्षा कर रहे हैं, मुद्रास्फीति के चरम पर पहुंचने के बारे में आशावाद ही वह सब है जिसके बारे में मैं सोच सकता हूं कि यह स्टॉक के लिए नकारात्मक जोखिम को समर्थन प्रदान करने या सीमित करने के संदर्भ में है। कई बार ऐसा भी हो सकता है जब बाजार निरंतर अवधि के लिए ऊपर जाते हैं।

फिर भी, कम से कम इस चोटी-मुद्रास्फीति की कहानी में से कुछ की कीमत पहले ही तय हो चुकी है, जब बाजार अपने अक्टूबर के निचले स्तर से ऊंचा हो गया था।

निवेशकों को इक्विटी में जमा करना जारी रखने के लिए, हमें अब कॉरपोरेट्स के लिए राजस्व और लाभ बढ़ाने में मदद करने के लिए एक मजबूत आर्थिक सुधार देखने की आवश्यकता होगी। इसकी संभावना कम ही लगती है क्योंकि कीमतें पहले के स्तरों पर वापस जाने की संभावना नहीं है (हालांकि मुद्रास्फीति की दर तेजी से गिरना तय है - सबसे ऊपर आधार प्रभावों और कम आर्थिक गतिविधि के कारण)।

केंद्रीय बैंक अपनी मौद्रिक नीतियों को प्रतिबंधात्मक रखेंगे, और सरकारें, जो पहले ही महामारी के दौरान बड़ी मात्रा में उधार ली गई धनराशि खर्च कर चुकी हैं, नकदी का छिड़काव नहीं करेंगी। एक अतिरिक्त जोखिम है कि हम सक्रिय मात्रात्मक तंगी देखेंगे क्योंकि फेड और कुछ अन्य प्रमुख केंद्रीय बैंक अपनी भारी बैलेंस शीट को कम करने की कोशिश करते हैं। फेड ने पहले ही संकेत दे दिया है कि वह दरें और बढ़ाएगा और यह कि संकुचन नीति लंबे समय तक बनी रहेगी।

दूसरे शब्दों में, निवेशकों के सामने बहुत सारे जोखिम हैं। यूरोप में, DAX जैसे लोग जोखिम में हैं। ऐसा लगता है कि क्रिस्टीन लेगार्ड ने चेतावनी दी थी कि कुछ समय के लिए 50 आधार अंकों की बढ़ोतरी की उम्मीद की जानी चाहिए, इसके बाद ईसीबी अभी तक नीति को कड़ा नहीं किया गया है।

कम आर्थिक उत्पादन और उच्च मुद्रास्फीति के संयोजन का मतलब है कि कमजोरियों को खरीदने के लिए बैलों की तुलना में भालूओं को ताकत में बेचने के लिए बहुत सारे कारण होंगे।

जापान में, निक्केई, बैंक ऑफ़ जापान की अत्यधिक ढीली नीति द्वारा इतने वर्षों से समर्थित, एक बड़ा उलटफेर देखने वाला हो सकता है। इस बार बाहर न रहने के लिए, BoJ ने अपनी यील्ड कर्व पॉलिसी को इस तरह से थोड़ा बदल दिया कि बाजार ने अपनी असाधारण रूप से ढीली मौद्रिक नीति के अंत की शुरुआत के लिए कदम के रूप में व्याख्या की।

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