क्या होगा अगर बाजार ने फेड को गलत समझा है?

अलग राय

दर वृद्धि के एक वर्ष और आगे के मार्गदर्शन के एक वर्ष के बाद, कोई सोचेगा कि फेड और बाजार उस बिंदु पर होंगे जहां हर कोई सहमत होगा। बात वह नहीं है। पॉवेल और अन्य फेड बोर्ड के सदस्यों ने विशेष रूप से चर्चा की है कि वे सितंबर एफओएमसी बैठक में संकेतित दरों से अधिक जा रहे हैं। सितंबर में अनुमान तब 4.6% की चरम टर्मिनल दर की मांग कर रहे थे। अब, बात 5% से 5.25% तक उच्च हो गई है।

इसके बजाय, फेड फंड्स फ्यूचर्स मार्केट मई तक 4.92% की चरम टर्मिनल दर में मूल्य निर्धारण कर रहा है और दरों में कटौती में मूल्य निर्धारण जो फेड फंड्स दर को दिसंबर तक 4.55% तक वापस लाता है। इसका तात्पर्य यह है कि बाजार में 50 से 75 बीपीएस तक गलत मूल्य निर्धारण हो सकता है, जो सार्थक है क्योंकि 2-वर्ष ट्रेजरी की दर शायद बहुत कम है।

एक संभावित गलत मूल्य निर्धारण

इतना ही नहीं, बल्कि इसका मतलब यह भी हो सकता है कि पूरे बाजार में इक्विटी से लेकर डॉलर तक का गलत मूल्य लगाया गया है, क्योंकि बाजार ने फेड की सख्ती पर ध्यान केंद्रित किया है और जल्द ही दरों में कटौती करने की जरूरत है। इसका संभावित अर्थ यह है कि हाल ही में डॉलर का कमजोर होना बहुत अधिक रहा है, और इक्विटी बाजार में हाल की रैली बहुत अधिक रही है।

यह भविष्य में दरों में वृद्धि की गति पर और अधिक जोर नहीं देगा, लेकिन जहां फेड टर्मिनल दर बनाम बाजार को देखता है। फेड की बैठक के बाद से सब कुछ इस बात पर टिका होने की संभावना है कि पॉवेल बाजार को आश्वस्त करने के साथ कितना अच्छा काम कर सकता है कि दरें 5% तक बढ़ जाएंगी और संभावित रूप से 2023 तक सभी के लिए बनी रहेंगी। यदि वह ऐसा कर सकता है, तो शायद एक है वर्तमान में बाजार में बहुत बड़ी गड़बड़ी है, जो बताती है कि दरें अधिक होती हैं, डॉलर मजबूत होता है, और वित्तीय स्थिति कड़ी होती है।

प्रकटीकरण: ब्लूमबर्ग फाइनेंस एलपी की अनुमति से उपयोग किए गए चार्ट। इस रिपोर्ट में केवल सूचनात्मक और शैक्षिक उद्देश्यों के लिए उपयोग की जाने वाली स्वतंत्र टिप्पणी शामिल है। माइकल क्रेमर Mott Capital Management के सदस्य और निवेश सलाहकार प्रतिनिधि हैं। श्री क्रेमर इस कंपनी से संबद्ध नहीं हैं और इस स्टॉक को जारी करने वाली किसी भी संबंधित कंपनी के बोर्ड में काम नहीं करते हैं। इस विश्लेषण या बाजार रिपोर्ट में माइकल क्रेमर द्वारा प्रस्तुत सभी राय और विश्लेषण केवल माइकल क्रेमर के विचार हैं। पाठकों को किसी विशेष सुरक्षा को खरीदने या बेचने या किसी विशेष रणनीति का पालन करने के लिए माइकल क्रेमर द्वारा व्यक्त की गई किसी भी राय, दृष्टिकोण या भविष्यवाणी को एक विशिष्ट अनुरोध या सिफारिश के रूप में नहीं लेना चाहिए। माइकल क्रेमर का विश्लेषण सूचना और स्वतंत्र अनुसंधान पर आधारित है जिसे वह विश्वसनीय मानते हैं, लेकिन न तो माइकल क्रेमर और न ही मोट कैपिटल मैनेजमेंट इसकी पूर्णता या सटीकता की गारंटी देता है, और इस पर इस तरह भरोसा नहीं किया जाना चाहिए। माइकल क्रेमर अपने विश्लेषणों में प्रस्तुत किसी भी जानकारी को अद्यतन या सही करने के लिए बाध्य नहीं हैं। श्री क्रेमर के बयान, मार्गदर्शन और राय बिना सूचना के परिवर्तन के अधीन हैं। पूर्व प्रदर्शन भविष्य के परिणाम का संकेत नहीं है। सूचकांक का पिछला प्रदर्शन भविष्य के परिणामों का संकेत या गारंटी नहीं है। इंडेक्स में सीधे निवेश करना संभव नहीं है। एक इंडेक्स द्वारा दर्शाए गए एसेट क्लास का एक्सपोजर उस इंडेक्स के आधार पर निवेश योग्य उपकरणों के माध्यम से उपलब्ध हो सकता है। न तो माइकल क्रेमर और न ही मोट कैपिटल मैनेजमेंट किसी विशिष्ट परिणाम या लाभ की गारंटी देता है। इस विश्लेषण में प्रस्तुत किसी भी रणनीति या निवेश टिप्पणी का पालन करने में आपको नुकसान का वास्तविक जोखिम पता होना चाहिए। चर्चा की गई रणनीतियाँ या निवेश मूल्य या मूल्य में उतार-चढ़ाव कर सकते हैं। इस विश्लेषण में उल्लिखित निवेश या रणनीतियाँ आपके लिए उपयुक्त नहीं हो सकती हैं। यह सामग्री आपके विशेष निवेश उद्देश्यों, वित्तीय स्थिति, या जरूरतों पर विचार नहीं करती है और यह आपके लिए उपयुक्त सिफारिश के रूप में अभिप्रेत नहीं है। आपको इस विश्लेषण में निवेश या रणनीतियों के संबंध में एक स्वतंत्र निर्णय लेना चाहिए। अनुरोध पर, सलाहकार पिछले बारह महीनों के दौरान की गई सभी सिफारिशों की एक सूची प्रदान करेगा। इस विश्लेषण में जानकारी पर कार्रवाई करने से पहले, आपको विचार करना चाहिए कि क्या यह आपकी परिस्थितियों के लिए उपयुक्त है और किसी भी निवेश की उपयुक्तता निर्धारित करने के लिए अपने स्वयं के वित्तीय या निवेश सलाहकार से सलाह लेने पर दृढ़ता से विचार करें। माइकल क्रेमर और मोट कैपिटल को इस लेख के लिए मुआवजा मिला।