ट्रेजरी मार्केट ने एलिवेटेड यू.एस. रिसेशन जोखिमों की चेतावनी दी
James Picerno | 24 नवंबर, 2022 09:06
अमेरिकी अर्थव्यवस्था के लिए हाल के आंकड़े एक मिश्रित प्रोफ़ाइल को दर्शाते हैं, लेकिन कई व्यापक रूप से अनुसरण किए जाने वाले व्यापार-चक्र संकेतक मंदी की चिल्ला रहे हैं।
ट्रेजरी यील्ड कर्व्स की एक जोड़ी संकेत दे रही है कि आर्थिक संकुचन की अवधि निकट आने की संभावना अधिक है। 2- और 10-वर्ष के लिए स्प्रेड बुधवार (22 नवंबर) को ट्रेजरी नेगेटिव टेरेन में -0.71 प्रतिशत अंक तक फिसल गया, ए नया चार दशक का निचला स्तर। 3-महीने/10-वर्ष का प्रसार भी नकारात्मक है। इतिहास दृढ़ता से सुझाव देता है कि जब ये उपज वक्र उलटे होते हैं, जैसा कि वे अब हैं, एक अमेरिकी मंदी निकट है।
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अमेरिकी फर्म बेयर्ड एडवाइजर्स के एक वरिष्ठ पोर्टफोलियो मैनेजर डुआन मैकएलिस्टर कहते हैं, "ऐतिहासिक रूप से, जब आप इस तरह एक निरंतर उलटाव प्राप्त करते हैं ... यह मंदी के आने का एक बहुत ही विश्वसनीय संकेतक है।"
यह इस बार अलग हो सकता है, और आशावाद का मुख्य स्रोत अमेरिकी आर्थिक गतिविधि के दो स्तंभ बने हुए हैं: श्रम बाजार और उपभोक्ता खर्च। दोनों मोर्चों पर, नवीनतम संख्या वृद्धि की ओर इशारा करती है।
अक्टूबर में अमेरिकी पेरोल में 261,000 की वृद्धि हुई, एक ठोस लाभ, यद्यपि लगभग दो वर्षों में सबसे धीमा। इस बीच, खुदरा खर्च पिछले महीने बढ़ा, सितंबर से 1.3% बढ़ गया। एक साथ लिया गया, ये महत्वपूर्ण संकेतक आर्थिक विस्तार को दर्शाते हैं।
लेकिन पिछले कुछ समय से यह साफ हो गया है कि विकास धीमा हो रहा है। यूएस बिजनेस साइकिल रिपोर्ट के साप्ताहिक अपडेट में प्रकाशित मालिकाना संकेतकों की एक जोड़ी में गिरावट दर्ज की गई है। इस सप्ताह के अंक में, अक्टूबर के लिए आर्थिक रुझान संकेतक और आर्थिक गति संकेतक अपने संबंधित टिपिंग बिंदुओं के करीब हैं जो मंदी की शुरुआत को चिह्नित करते हैं।
ईटीआई और ईएमआई के लिए दिसंबर के माध्यम से आगे के अनुमान फ्लैट से थोड़ा नकारात्मक आर्थिक गतिविधि की संभावना की ओर इशारा करते हैं।
अन्य स्रोतों से व्यापार-चक्र संकेतक एक उज्ज्वल तस्वीर चित्रित करते हैं, लेकिन केवल मामूली रूप से। न्यूयॉर्क फेड के साप्ताहिक आर्थिक सूचकांक पर विचार करें, जो डेढ़ साल में सबसे नरम पढ़ने में आसान हो गया। हाल के रुझान को एक्सट्रपलेशन करने से पता चलता है कि आर्थिक संकुचन 2023 की शुरुआत में शुरू होगा।
ध्यान रखें कि फेडरल रिजर्व अभी भी ब्याज दरें बढ़ा सकता है। बढ़ोतरी की गति धीमी होने का अनुमान है, लेकिन पिछली बढ़ोतरी और अतिरिक्त नीति कसने के प्रभाव आने वाले महीनों में आर्थिक विपरीत परिस्थितियों को मजबूत करना जारी रखेंगे।
नवंबर और दिसंबर के आर्थिक आंकड़े यह तय करने के लिए एक महत्वपूर्ण परीक्षा होगी कि विकास की ताकतें संकुचन के आगे झुकती हैं या नहीं। फिलहाल यह समय के लिहाज से कॉल के बहुत करीब है, हालांकि ट्रेजरी बाजार संकेत दे रहा है कि एक नई मंदी निकट है। आशावादी अन्यथा बहस करने के लिए पेरोल (शुक्र, 2 दिसंबर) पर अगले सप्ताह की नवंबर की रिपोर्ट देख रहे हैं।
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