मुद्रास्फीति शायद इतनी जल्दी खत्म होने वाली नहीं है
Michael Kramer | 18 नवंबर, 2022 15:15
पिछले हफ्ते CPI की रिपोर्ट उम्मीद से हल्की आने के बाद बाजार उत्साह के मूड में चले गए। जबकि संख्याओं से पता चलता है कि मुद्रास्फीति की गति धीमी हो सकती है, यह मुद्रास्फीति का सिर्फ एक उपाय है, अन्य अनुमानों के साथ कुछ पूरी तरह से अलग दिख रहा है। इसलिए सीपीआई में देखी गई अवस्फीतिकारी ताकतों के बारे में उत्साह के बावजूद, कोई भी निष्कर्ष समय से पहले साबित हो सकता है।
बाजार आधारित मुद्रास्फीति की उम्मीदें नवंबर की शुरुआत से गिर गई हैं और सीपीआई रिपोर्ट के बाद और गिर गई हैं। लेकिन मिशिगन विश्वविद्यालय और NY Fed के सर्वेक्षणों के आधार पर, उपभोक्ता-आधारित मुद्रास्फीति अपेक्षाएं बढ़ रही हैं।
बाजार आधारित मुद्रास्फीति की उम्मीदें गलत रास्ते पर जा सकती हैं
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नवंबर की शुरुआत के बाद से, 5 साल की ब्रेक इवन मुद्रास्फीति की दर लगभग 2.7% से गिरकर लगभग 2.35% हो गई है। कम समय में यह बड़ी गिरावट है। यह एक आश्चर्य भी करता है कि क्या बाजार खुद से आगे निकल गया है कि यह मुद्रास्फीति को कितनी जल्दी गिरता हुआ देखता है।
जैसे-जैसे बाजार आधारित मुद्रास्फीति की उम्मीदें गिर रही हैं, उपभोक्ता आधारित मुद्रास्फीति की उम्मीदें बढ़ रही हैं। वह अंतिम भाग सबसे महत्वपूर्ण हो सकता है।
उपभोक्ता-आधारित मुद्रास्फीति अपेक्षाओं में बदलाव पिछले कुछ महीनों में लगातार गिरावट की प्रवृत्ति का अनुसरण करता है। एनवाई फेड के नवीनतम आंकड़ों से पता चलता है कि तीन साल आगे, अपेक्षित मुद्रास्फीति की दर अगस्त में 2.76% के निचले स्तर से बढ़कर 3.11% हो गई है। इस बीच, मिशिगन विश्वविद्यालय के सर्वेक्षण में सितंबर में 2.7% के निचले स्तर से 5 से 10-वर्ष समय क्षितिज पर मुद्रास्फीति 3% बढ़ रही है।
उपभोक्ता-आधारित मुद्रास्फीति मार्ग प्रशस्त कर सकती है
ये उपभोक्ता-आधारित मुद्रास्फीति की अपेक्षाएँ हमें बता सकती हैं कि बाजार-आधारित मुद्रास्फीति की अपेक्षाएँ फिर से बढ़ने वाली हैं। डेटा की तुलना करने और मिशिगन विश्वविद्यालय और NY फेड को बाजार-आधारित तीन और 5-वर्षीय ब्रेकइवन मुद्रास्फीति अपेक्षाओं के विरुद्ध देखने से, यह स्पष्ट प्रतीत होता है कि उपभोक्ता मुद्रास्फीति की अपेक्षाएँ 2019 के अंत और 2020 की शुरुआत में बाज़ार-आधारित अपेक्षाओं से कम थीं और चरम पर थीं। 2021 के अंत और 2022 की शुरुआत में बाज़ार-आधारित अपेक्षाओं से पहले। मिशिगन और एनवाई फेड सर्वेक्षणों में उच्च मोड़ हमें बता सकता है कि बाज़ार-आधारित अपेक्षाएँ कहाँ जा रही हैं।
कॉर्पोरेट प्रभाव
कारण यह है कि उपभोक्ताओं को बढ़ती कीमतों के प्रभाव पहले से ही महसूस हो रहे हैं। लक्ष्य (एनवाईएसई:टीजीटी) ने हाल ही में बहुत कमजोर तिमाही परिणाम की सूचना दी, जिससे स्टॉक गिर गया। कंपनी ने नोट किया कि बिक्री और मुनाफा तिमाही के अंत में कमजोर हो गया क्योंकि बढ़ती कीमतों और ब्याज दरों ने दुकानदारों को प्रभावित किया। इस बीच, वॉलमार्ट (NYSE:WMT) ने वर्ष के लिए अपना दृष्टिकोण बढ़ाया क्योंकि इसने अधिक आय वाले खरीदारों को आकर्षित किया जो कहीं और बढ़ती कीमतों की लागत को ऑफसेट करने की तलाश में थे।
इस कुछ उपाख्यानात्मक साक्ष्यों के आधार पर, अपेक्षाकृत ठंडे-से-अपेक्षित सीपीआई के बाद बाजार की यूट्रोफिक प्रकृति न केवल बहुत जल्दी थी बल्कि शायद पूरी तरह से गलत थी। बाजार जल्द ही महसूस कर सकता है कि मुद्रास्फीति की गति धीमी होने पर इसके दृष्टिकोण को संशोधित करने की आवश्यकता है और यह समय के साथ मिल सकता है कि मुद्रास्फीति लहरों में यात्रा करती है, जिसका अर्थ है कि अवधि जहां यह बढ़ती है, उसके बाद अवधि जहां यह गिरती है।
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प्रकटीकरण: ब्लूमबर्ग फाइनेंस एलपी की अनुमति से उपयोग किए गए चार्ट। इस रिपोर्ट में केवल सूचनात्मक और शैक्षिक उद्देश्यों के लिए उपयोग की जाने वाली स्वतंत्र टिप्पणी शामिल है। माइकल क्रेमर Mott Capital Management के सदस्य और निवेश सलाहकार प्रतिनिधि हैं। श्री क्रेमर इस कंपनी से संबद्ध नहीं हैं और इस स्टॉक को जारी करने वाली किसी भी संबंधित कंपनी के बोर्ड में काम नहीं करते हैं। इस विश्लेषण या बाजार रिपोर्ट में माइकल क्रेमर द्वारा प्रस्तुत सभी राय और विश्लेषण केवल माइकल क्रेमर के विचार हैं। पाठकों को किसी विशेष सुरक्षा को खरीदने या बेचने या किसी विशेष रणनीति का पालन करने के लिए माइकल क्रेमर द्वारा व्यक्त की गई किसी भी राय, दृष्टिकोण या भविष्यवाणी को एक विशिष्ट अनुरोध या सिफारिश के रूप में नहीं लेना चाहिए। माइकल क्रेमर का विश्लेषण सूचना और स्वतंत्र शोध पर आधारित है जिसे वह विश्वसनीय मानते हैं, लेकिन न तो माइकल क्रेमर और न ही मोट कैपिटल मैनेजमेंट इसकी पूर्णता या सटीकता की गारंटी देता है, और इस पर इस तरह भरोसा नहीं किया जाना चाहिए। माइकल क्रेमर अपने विश्लेषणों में प्रस्तुत किसी भी जानकारी को अद्यतन या सही करने के लिए बाध्य नहीं हैं। श्री क्रेमर के बयान, मार्गदर्शन और राय बिना सूचना के परिवर्तन के अधीन हैं। पूर्व प्रदर्शन भविष्य के परिणाम का संकेत नहीं है। सूचकांक का पिछला प्रदर्शन भविष्य के परिणामों का संकेत या गारंटी नहीं है। इंडेक्स में सीधे निवेश करना संभव नहीं है। एक इंडेक्स द्वारा दर्शाए गए एसेट क्लास का एक्सपोजर उस इंडेक्स के आधार पर निवेश योग्य उपकरणों के माध्यम से उपलब्ध हो सकता है। न तो माइकल क्रेमर और न ही मोट कैपिटल मैनेजमेंट किसी विशिष्ट परिणाम या लाभ की गारंटी देता है। इस विश्लेषण में प्रस्तुत किसी भी रणनीति या निवेश टिप्पणी का पालन करने में आपको नुकसान का वास्तविक जोखिम पता होना चाहिए। चर्चा की गई रणनीतियाँ या निवेश मूल्य या मूल्य में उतार-चढ़ाव कर सकते हैं। इस विश्लेषण में उल्लिखित निवेश या रणनीतियाँ आपके लिए उपयुक्त नहीं हो सकती हैं। यह सामग्री आपके विशेष निवेश उद्देश्यों, वित्तीय स्थिति, या जरूरतों पर विचार नहीं करती है और यह आपके लिए उपयुक्त सिफारिश के रूप में अभिप्रेत नहीं है। आपको इस विश्लेषण में निवेश या रणनीतियों के संबंध में एक स्वतंत्र निर्णय लेना चाहिए। अनुरोध पर, सलाहकार पिछले बारह महीनों के दौरान की गई सभी सिफारिशों की एक सूची प्रदान करेगा। इस विश्लेषण में जानकारी पर कार्रवाई करने से पहले, आपको विचार करना चाहिए कि क्या यह आपकी परिस्थितियों के लिए उपयुक्त है और किसी भी निवेश की उपयुक्तता निर्धारित करने के लिए अपने स्वयं के वित्तीय या निवेश सलाहकार से सलाह लेने पर दृढ़ता से विचार करें। माइकल क्रेमर और मोट कैपिटल को इस लेख के लिए मुआवजा मिला।
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