क्या बिक्री घटने के बीच इंटेल डिविडेंड को बनाए रख सकता है?

Source:InvestingPro

स्थिर कीमतें और कमजोर मांग

जब लाभांश प्रतिफल अपने सामान्य स्तर से बहुत अधिक बढ़ जाता है, तो वे आम तौर पर कंपनी की भुगतान स्थिरता के बारे में खतरे की घंटी बजाते हैं। हालांकि इंटेल के पास निर्बाध लाभांश का भुगतान करने का 28 साल का इतिहास है, लेकिन तेजी से घटती बिक्री और एक कठिन प्रतिस्पर्धी माहौल चिंता पैदा कर रहा है कि चिप-निर्माता के लिए अपने 5.6 बिलियन डॉलर के वार्षिक लाभांश बिल को बनाए रखना कठिन हो सकता है।

ब्लूमबर्ग की एक रिपोर्ट के अनुसार, पीसी की कीमतें स्थिर होने और मांग कमजोर होने के साथ, इंटेल को भी नकदी-प्रवाह हेडविंड को ऑफसेट करने के लिए लाभांश में कटौती करने की आवश्यकता हो सकती है। हालांकि ये चिंताएं वैध दिखती हैं, खासकर जब इंटेल के विनिर्माण संकट का कोई अंत नहीं है, मुझे नहीं लगता कि लाभांश कटौती का जोखिम उतना अधिक है जितना बाजार में मूल्य निर्धारण है।

बुरी खबरों की इस झड़ी के बीच, एक सकारात्मक विकास जिसने अपने विस्तार के लिए इंटेल के कंधों पर एक बड़ा बोझ डाला, वह था ब्रुकफील्ड एसेट मैनेजमेंट इंक (TSX:BAMa) के साथ $30 बिलियन का एक स्मार्ट फाइनेंसिंग सौदा जो चिप- निर्माता ने इस गर्मी में हस्ताक्षर किए।

सौदे के तहत, जिसे कंपनी के अधिकारियों ने उद्योग के लिए अपनी तरह का पहला बताया, इंटेल चांडलर, एरिज में नई चिप बनाने की सुविधाओं के निर्माण की लागत का 51% फंड करेगा, और वित्तपोषण वाहन में एक नियंत्रित हिस्सेदारी होगी। नई फैक्ट्रियों के मालिक होंगे। ब्रुकफील्ड शेष इक्विटी का मालिक होगा और कंपनियां कारखानों से आने वाले राजस्व को विभाजित करेंगी।

यह फंडिंग व्यवस्था संकेत देती है कि बड़े निवेशकों को कंपनी के टर्नअराउंड प्रयासों में विश्वास है। फंडिंग से इंटेल पर अपने 1.46 डॉलर प्रति शेयर वार्षिक लाभांश में कटौती करने का दबाव भी कम होगा, जबकि इसका राजस्व सिकुड़ जाएगा और कंपनी बड़े पैमाने पर विस्तार करेगी।

सिटी ने हाल के एक नोट में इसी तरह के तर्क दिए:

"फैब्स चालू होने से पहले और अर्धचालक का उत्पादन करने के बाद हल्के से पतला होने से पहले सौदा इंटेल के लिए हल्का होना चाहिए। हालांकि सौदा 2023 में अपने लाभांश को कवर करने वाले इंटेल पर चिंताओं को कम करने में मदद करेगा, हमारा मानना ​​​​है कि इंटेल विनिर्माण में सुधार कर रहा है। अगर इंटेल जारी रहता है AMD को शेयर खोने के लिए, हमें विश्वास है कि कंपनी लाभांश को संरक्षित करने के लिए पूंजीगत व्यय में कटौती करने के लिए मजबूर हो सकती है।"

नीधम विश्लेषकों का यह भी मानना ​​​​है कि साझेदारी इंटेल की नकदी की स्थिति और लाभांश को बनाए रखने की क्षमता को मजबूत करेगी। नीधम के अनुसार, कार्यक्रम इंटेल को पारंपरिक मॉडल की तुलना में $15 बिलियन कम पूंजीगत व्यय प्राप्त करने में सक्षम बना सकता है। इससे कंपनी के फ्री कैश फ्लो को बढ़ावा मिलेगा।

इस सौदे के अलावा, इंटेल भविष्यवाणी कर रहा है कि पिछली तिमाही मांग के मामले में सबसे खराब थी और यहां से चीजें बेहतर होंगी। इसके ग्राहक जो चिप्स के अप्रयुक्त भंडार के माध्यम से काम कर रहे हैं, वे नए ऑर्डर नहीं दे रहे हैं और जल्द ही उन खरीद को फिर से शुरू करने की आवश्यकता होगी।

सारांश

इंटेल की बढ़ती लाभांश उपज स्पष्ट रूप से दिखाती है कि कुछ निवेशकों को इसके भुगतान में कटौती की संभावना दिखाई देती है यदि चीजें नहीं सुधरती हैं और कंपनी अपनी नकदी को संरक्षित करने के लिए आगे बढ़ती है। मेरे विचार में, उस परिणाम को टाला जा सकता था जब इंटेल ने ब्रुकफील्ड के साथ एक वित्तपोषण समझौता किया और हेडकाउंट को एक प्रमुख तरीके से कम करके लागत में कटौती करने का फैसला किया।

अस्वीकरण: लेखन के समय, लेखक के पास इस रिपोर्ट में उल्लिखित किसी भी शेयर का स्वामित्व नहीं है। इस लेख में व्यक्त विचार पूरी तरह से लेखक की राय है और इसे निवेश सलाह के रूप में नहीं लिया जाना चाहिए।