नाइके स्टॉक के लिए, बुल केस एक प्रमुख प्रश्न पर टिकी हुई है

Source: Investing.com

उस ने कहा, जबकि डुबकी का आकार आश्चर्यजनक है, यह तथ्य कि नाइके के स्टॉक ने संघर्ष किया है, ऐसा नहीं है। पूरा बाजार नीचे है: S&P 500 इंडेक्स, जिसमें नाइके एक सदस्य है, में 5 नवंबर से 24% की गिरावट आई है।

इस बीच, नाइके के निराशाजनक वित्तीय वर्ष पहली तिमाही को चिह्नित करने वाली इन्वेंट्री चुनौतियां कंपनी के लिए शायद ही अद्वितीय हों। यहां तक ​​कि वॉलमार्ट (NYSE:WMT) और टारगेट (NYSE:TGT) सहित देश के सर्वश्रेष्ठ खुदरा विक्रेताओं ने भी इस साल परिधानों की सूची का ढेर देखा है। 2020 और 2021 में सामानों पर ध्यान देने के बाद, 2022 में दुनिया भर के उपभोक्ता अपना पैसा घर से बाहर खर्च कर रहे हैं।

उन उपभोक्ता प्रवृत्तियों ने नाइके जैसी कंपनियों को महामारी के बाद के माहौल में शानदार कमाई के लिए प्रेरित किया। उस प्रदर्शन का बिल अब देय है।

लेकिन, लंबे दृष्टिकोण को देखते हुए, इन स्तरों पर एनकेई एक साधारण विश्वास के साथ निवेशकों के लिए आकर्षक लगता है: नाइके वही अभिनव, बाजार-अग्रणी बाजीगरी है जो महामारी से पहले थी। ऐसा होने की संभावना है, और शुक्रवार की गिरावट के बाद कम से कम एनकेई के मालिक होने के बारे में सोचने के लिए पर्याप्त है।

मूल्यांकन चिंता

जैसा कि हमने कई बार बात की है, तथ्य यह है कि स्टॉक में काफी गिरावट आई है, यह इसे खरीद नहीं बनाता है। यह बाजार, जिसमें इतने सारे स्टॉक 50% गिर गए हैं और फिर 50% (या अधिक) गिर गए हैं, ने कई निवेशकों को वह दर्दनाक सबक सिखाया है।

और यह ध्यान देने योग्य है कि 50% नीचे भी, उसके चेहरे पर एनकेई स्टॉक इतना सस्ता नहीं दिखता है। शेयर अभी भी 12 महीने की आय से लगभग 23 गुना पीछे कारोबार कर रहे हैं। और उन अंतिम चार तिमाहियों में कैलेंडर 2021 का अंत शामिल है, जब माल पर उपभोक्ता खर्च अभी भी गर्जना कर रहा था।

यह देखते हुए कि Q1 में साल-दर-साल कमाई में 20% की गिरावट आई है, और नाइके इन्वेंट्री में 44% की वृद्धि से आगे मार्जिन कम करने वाली निकासी के कुछ तिमाहियों का पता चलता है, वित्तीय 2023 के लिए संख्या बदतर हो सकती है। यह निश्चित रूप से संभव है कि इस गिरावट के बाद एनकेई को "सस्ता" प्राप्त करने वाले निवेशक अभी भी इस प्रक्रिया में इस साल के मुनाफे में 25 गुना की तरह कुछ भुगतान कर रहे हैं, यदि अधिक नहीं।

यह एक सभ्य गुणक है, बेशक। वास्तव में, यह 2016 और 2017 में एनकेई के कारोबार के अनुरूप है। लेकिन यह जरूरी नहीं कि एक गुणक है जो बताता है कि एनकेई बेतुका सस्ता है। बल्कि, मौलिक रूप से ऐसा लगता है कि निवेशक एक साल पहले बहुत आशावादी हो सकते थे, बजाय अब बहुत निराशावादी होने के।

एनकेई स्टॉक के लिए मामला

लेकिन थोड़ा करीब से देखने पर, यहां NKE स्टॉक के मालिक होने का एक ठोस मामला है। महामारी से पहले बाजार ने वास्तव में एनकेई स्टॉक को फिर से तैयार किया। 2020 की शुरुआत में, NKE ने 12 महीने की कमाई के लगभग 35 गुना पीछे कारोबार किया। कंपनी के इनोवेशन और इसके डायरेक्ट-टू-कंज्यूमर बिजनेस की संभावनाओं को लेकर निवेशक बुलिश थे।

लंबी दृष्टि से, पूछने के लिए एक आसान सवाल है: वही बुल केस अब क्यों नहीं रहता है? हां, नाइक अल्पकालिक चुनौतियों का सामना कर रहा है। लेकिन, कम से कम प्रति प्रबंधन, इसका नवाचार बिंदु पर रहता है: पहली तिमाही की आय कॉल पर, अधिकारियों ने "भविष्यवादी" फॉरवर्ड सामग्री के साथ-साथ कई अलग-अलग फुटवियर उत्पादों के बारे में काव्य को मोम किया। महामारी के दौरान डीटीसी व्यवसाय अच्छी तरह से विकसित हुआ, और लंबी अवधि के नाइके कम से कम कुछ ग्राहकों को हासिल कर लेंगे।

रियरव्यू मिरर में प्रतिस्पर्धा बनी हुई है। एडिडास (OTC:ADDYY)) स्टॉक छह साल के निचले स्तर पर है, और अंडर आर्मर (NYSE:UAA) 2011 के बाद से अपने सबसे निचले बिंदु पर है। एक व्यवसाय के रूप में, Nike दिखता है बहुत कुछ वैसा ही जैसा उसने तीन साल पहले किया था, हालांकि आगे संभावित कठिन तिमाहियों के एक जोड़े के साथ।

लंबा दृश्य लेना

निश्चित रूप से, एक बात निश्चित रूप से बदल गई है: ब्याज दरें। बदले में यह बदलाव एनकेई जैसे स्टॉक के आसपास के मूल्यांकन कैलकुलेशन को प्रभावित करता है। 2019 में, निवेशक ऐसे समय में नाइके की कमाई की सुरक्षा के लिए अधिक भुगतान करने को तैयार थे, जब अमेरिकी सरकार के बॉन्ड ने अब की तुलना में कम रिटर्न की पेशकश की।

लेकिन, फिर से, कमाई के सापेक्ष (चाहे पिछड़े या आगे की ओर देख रहे हों, यहां तक ​​​​कि इस साल वॉल स्ट्रीट के अनुमानों में कमी आई है) एनकेई स्टॉक सस्ता है। वास्तव में, यह निरपेक्ष आधार पर भी सस्ता है: 2020 की शुरुआत के बाद से शेयरों में 18% की गिरावट आई है। यू.एस. इक्विटी के लिए तथाकथित टीना (कोई वैकल्पिक नहीं है) वातावरण के अंत में कुछ हद तक दोनों कारक हैं।

निजी तौर पर, नाइके के स्टॉक को और भी सस्ता होते देखना अच्छा होगा। इस बाजार में, यह निश्चित रूप से संभव है। फिर भी, निवेशकों के लिए एक उचित मामला है जो अभी भी मानते हैं कि यह दुनिया के महान व्यवसायों में से एक है। आखिरकार, कुछ साल पहले पूरे बाजार ने यही माना था। अगर और जब वह विश्वास वापस आता है, तो नाइके के स्टॉक को अपने पुराने तरीकों पर वापस जाना चाहिए।

अस्वीकरण: इस लेखन के समय, विंस मार्टिन के पास उल्लिखित किसी भी प्रतिभूति में कोई पद नहीं है।