बेयर मार्केट गहराया: मैं क्या खरीद रहा हूँ

चिंता का विषय

6 सप्ताह से भी कम समय में, S&P 500 में लगभग 15% की गिरावट आई है, और जून के मध्य में हमने जो निम्न स्तर देखे हैं, वे अभी-अभी नीचे आए हैं। दुनिया भर के वित्तीय बाजारों में दहशत की भावना पैदा हो गई है, और उस घबराहट के कारणों को नजरअंदाज करना कठिन होता जा रहा है।

मेरा अब भी मानना ​​है कि अमेरिकी अर्थव्यवस्था और बाजार अपेक्षाकृत स्थिर स्थिति में हैं। खर्च अधिक बना हुआ है, नौकरियों की वृद्धि धीमी होने की संभावना है लेकिन अगस्त में अभी भी मजबूत थी, और 2008 या 2020 की तुलना में दुनिया के अंत की भावना कम है।

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यह भी एक भूसे आदमी है। मैंने 2011 में निवेश करना शुरू किया था। तब से 2021 तक, बाजार में हर गिरावट से तेजी आई। इस बीच बाजार 2015 से महंगा महसूस कर रहा है। और 2008 का संकट आकार और दायरे में अद्वितीय बना हुआ है। वे सभी गलत सबक सिखा सकते हैं।

मौजूदा माहौल के लिए 2008 की तुलना में बहुत कम खराब होना संभव है, मार्च 2020 के निचले स्तर से कम अनिश्चित; और अभी भी बहुत खराब और बहुत अनिश्चित हो।

तीन चीजें जो इस अवधि को मेरे लिए विशेष रूप से अनिश्चित बनाती हैं, और बाजार के संदेह को सही ठहराती हैं:

1. ब्याज दरें 2008 के बाद की तुलना में अधिक हैं, और तेल और गैस की कीमतों में गिरावट के बावजूद मुद्रास्फीति में अभी भी कमी आई है।
2. 2020-2021 एक उत्साहपूर्ण बाजार का माहौल था। यह इतिहास में सितंबर के माध्यम से एसएंडपी 500 का 5 वां सबसे खराब वर्ष है, लेकिन 2020 के अंत तक कीमतों में गिरावट इतनी नाटकीय नहीं है।
3. डॉलर की मजबूती। डॉलर की वृद्धि की गति पहले से ही कई प्रमुख देशों में प्रभाव डाल रही है, और बहुराष्ट्रीय कॉर्पोरेट आय से एक और काट लें।

खरीदने का मामला

उस सब के लिए, मैं स्टॉक खरीद रहा हूं। बहुत कुछ नहीं है, और मेरे पास अभी भी मेरे पोर्टफोलियो का 30% नकद में है, मेरे सामान्य स्तर के बारे में क्योंकि स्टॉक मूल्य भी गिरते हैं। लेकिन सही समय सीमा के लिए और सही स्टॉक में, मुझे लगा कि यह स्थिति में जोड़ने लायक है।

अनिश्चितता के साथ वह वर्ग कैसा है? अनिश्चितता स्टॉक को सस्ता बनाती है। अच्छे कारण के लिए: प्रणालीगत टूटने का अतिरिक्त जोखिम, और अधिक-लीवरेज वाली कंपनियों के मंदी या उच्च ब्याज दर के माहौल में इसे नहीं बनाने का जोखिम। ऐसे कई व्यवसाय मॉडल जिनका परीक्षण इतने कठिन माहौल में नहीं किया गया है, वे बेकार हो जाएंगे।

वे जोखिम हैं। मेरी खरीदारी एक शर्त है कि कोई भी प्रणालीगत ब्रेकडाउन बहुत बड़ा नहीं होगा, और मैं उन व्यवसाय मॉडल से बच सकता हूं जो लीवरेज या खराब अर्थशास्त्र से खराब हो जाते हैं, जबकि अच्छे व्यवसाय ढूंढते हैं जो अधिक किफायती हो गए हैं। मेरे विचार से निष्क्रियता का जोखिम उन अन्य जोखिमों के स्तर तक बढ़ रहा है।

यहां चार नाम दिए गए हैं जिन्हें मैंने अपने पोर्टफोलियो या पोर्टफोलियो में जोड़ा है जिन्हें मैं पिछले कुछ हफ्तों में परिवार और दोस्तों के लिए प्रबंधित करता हूं।

बेयर मार्केट खरीदता है

जुनिपर नेटवर्क

जुनिपर नेटवर्क्स (NYSE:JNPR) एक मूल डॉट कॉम बूम और बस्ट स्टॉक था, और तब से वास्तव में निवेशकों के लिए बहुत कुछ नहीं किया है। मेरे दोस्त और पॉडकास्ट के सह-मेजबान अकरम के रेजर ने मुझे स्टॉक में बदल दिया, और इस बिंदु पर थीसिस यह है कि यह उस चक्र में है जहां बिक्री अधिक हो रही है, पीछे नहीं खींच रही है - कंपनी ने 10% बिक्री वृद्धि के लिए मार्गदर्शन किया है इस साल और 2023 में मध्य-एकल अंकों की वृद्धि। कंपनी की सेवा के लिए मांग बहुत अधिक है, इसलिए मंदी का लगभग स्वागत है। कंपनी का कर्ज पूरी तरह से तय है, ज्यादातर 4% से नीचे। उन्होंने मांग को पूरा करने में मदद करने के लिए पिछली तिमाही में कार्यशील पूंजी में निवेश किया, इसलिए मुफ्त नकदी प्रवाह सामान्य से कम है, लेकिन इस मांग में उछाल आने से पहले वे ईबीडीए - कैपेक्स के लिए लगभग 18x उद्यम मूल्य पर व्यापार करते हैं।