कमाई के बाद रैली के बाद भी ट्रेड डेस्क एक विजेता की तरह दिखता है
Vincent Martin | 17 अगस्त, 2022 11:10
- दूसरी तिमाही की मजबूत आय रिपोर्ट के बाद TTD में 36% की वृद्धि हुई
- लगता है टीटीडी सभी सिलेंडरों पर फायरिंग कर रहा है
- हमेशा की तरह, जोखिम बना रहता है, जिसमें मूल्यांकन और एक अभी भी अनिश्चित ऑनलाइन विज्ञापन वातावरण शामिल है
नवंबर और जुलाई के बीच, Trade Desk (NASDAQ:TTD) में स्टॉक 60% से अधिक गिर गया। गिरावट के कई कारण थे।
Source: Investing.com
व्यापक बाजार विचारों ने निश्चित रूप से एक भूमिका निभाई। सभी धारियों के विकास शेयरों ने अपनी गति खो दी, और टीटीडी प्रतिरक्षा नहीं थी।
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ऑनलाइन विज्ञापन शेयर भी बिक गए। अंतरिक्ष में सबसे बड़े स्वतंत्र खिलाड़ियों में से एक के रूप में, ट्रेड डेस्क न केवल मैक्रो हेडविंड बल्कि सेक्टर दबावों से प्रभावित था। मंदी की आशंका ने उद्योग के लिए तेजी से कम विकास का सुझाव दिया।
यह देखते हुए कि ट्रेड डेस्क अपने बाय-साइड प्लेटफॉर्म के माध्यम से चलने वाले क्लाइंट खर्च का एक हिस्सा लेकर अपना राजस्व उत्पन्न करता है, कंपनी की कमाई जोखिम में लग रही थी। और Apple (NASDAQ:AAPL) और Alphabet (NASDAQ:GOOGL) (NASDAQ:GOOG) दोनों के साथ उपयोगकर्ता गोपनीयता पर ध्यान केंद्रित करते हुए, सबसे खराब स्थिति यह थी कि कम कीमत के कारण मैक्रो मंदी और बढ़ जाएगी, क्योंकि क्लाइंट्स ने कम सीधे लक्षित विज्ञापनों के लिए कम भुगतान किया था।
यहां तक कि मूल्यांकन भी एक संभावित चिंता थी। उच्च स्तर पर, TTD ने प्रति शेयर 125x 2021 आय के लिए कारोबार किया। जैसा कि 2022 में मूल्यांकन पर अधिक ध्यान केंद्रित किया गया था, निवेशक गुणवत्ता के लिए भी उस तरह के कई का भुगतान करने को तैयार नहीं थे।
लेकिन कंपनी के वास्तविक प्रदर्शन से टीटीडी स्टॉक को कोई नुकसान नहीं पहुंचा। वास्तव में, यह 2021 की तीसरी तिमाही की एक धमाकेदार रिपोर्ट थी जिसने स्टॉक को नवंबर के उच्च स्तर पर भेज दिया।
एक और झटका तिमाही ने टीटीडी स्टॉक को एक बार फिर से उछाल दिया है। और जब तक बाहरी वातावरण सहयोग करता है, रैली जारी रह सकती है।
कमाई के बाद टीटीडी स्टॉक के लिए मामला
व्यापक दृष्टिकोण से, और मैक्रो मुद्दों और अन्य अल्पकालिक कारकों की अनदेखी करते हुए, ट्रेड डेस्क स्टॉक के लिए मामला यह है कि यह बाजार में सबसे अच्छी विकास कहानियों में से एक है।
ऑनलाइन विज्ञापन की पहुंच केवल समय के साथ बढ़ती ही जा रही है। Google, Facebook (NASDAQ:META) और अन्य तथाकथित "दीवार वाले बगीचे" प्लेटफ़ॉर्म जो अपने डेटा और विज्ञापन इन्वेंट्री को नियंत्रित करते हैं, नियामक दबाव का सामना कर रहे हैं। खुले इंटरनेट में, ट्रेड डेस्क कनेक्टेड टीवी जैसे रुझानों की बदौलत बढ़ते हुए बाजार में हिस्सेदारी लेना जारी रखे हुए है।
Q2 रिलीज़ के बारे में इतना सकारात्मक क्या है कि यह उस मामले का पूरी तरह से समर्थन करता है। साथियों ने राजस्व वृद्धि को धीमा देखा है - लेकिन ट्रेड डेस्क राजस्व में 35% की वृद्धि हुई, जो एक साल पहले 101% की वृद्धि के शीर्ष पर थी। समायोजित EBITDA (ब्याज, कर, मूल्यह्रास और परिशोधन से पहले की कमाई) मार्जिन 37% पर स्वस्थ रहा, जो उद्योग में सबसे अच्छा आंकड़ा है।
दूसरी तिमाही के सम्मेलन कॉल पर, मुख्य कार्यकारी अधिकारी जेफ ग्रीन ने कनेक्टेड टीवी से टेलविंड को यह कहते हुए बुलाया कि यह "किसी की भविष्यवाणी की तुलना में तेजी से विकसित हो रहा है।"
Disney (NYSE:DIS) के साथ अब एक ट्रेड डेस्क पार्टनर और Netflix (NASDAQ:NFLX) दोनों विज्ञापन-समर्थित विकल्पों को रोल आउट कर रहे हैं, इन्वेंट्री की मात्रा और संभावित राजस्व बढ़ना तय है घातीय रूप से आगे बढ़ रहा है।
और जैसा कि ग्रीन ने उल्लेख किया है, कनेक्टेड टीवी में किसी भी कंपनी के पास विशेष रूप से Google की चोरी नहीं है। और इसलिए किसी कंपनी के पास वह शक्ति नहीं होगी जो Google के पास है। दूसरे शब्दों में, ट्रेड डेस्क पारंपरिक ऑनलाइन विज्ञापन के साथ-साथ कनेक्टेड टीवी में कहीं बेहतर प्रदर्शन करने की क्षमता रखता है।
क्या गलत हुआ
और इसलिए कमाई के बाद टीटीडी के प्रति आशावाद कोई आश्चर्य की बात नहीं है। रिपोर्ट ने स्पष्ट रूप से निवेशकों को इसके चारों ओर घूमने वाली हवाओं के बजाय व्यवसाय की गुणवत्ता पर ध्यान केंद्रित किया।
सवाल यह है कि क्या वह फोकस रहेगा। कूदने के बाद, टीटीडी बेशक सस्ता नहीं है। शेयर ट्रेड 75 गुना 12 महीने की कमाई से पीछे है और यहां तक कि मल्टीपल भी पूरी कहानी नहीं बताता है। ट्रेड डेस्क कर्मचारियों को पर्याप्त मात्रा में स्टॉक जारी करता है; इसने पिछली चार तिमाहियों में स्टॉक-आधारित मुआवजे में $ 490 मिलियन बुक किए हैं।
अविश्वसनीय रूप से, यह उस अवधि में राजस्व का लगभग 35% है। निष्पक्ष होने के लिए, आधे से अधिक खर्च ग्रीन को स्टॉक के एकमुश्त अनुदान से आता है। लेकिन इसके अलावा, टीटीएम का लगभग 30% समायोजित कर-पश्चात आय स्टॉक-आधारित COMP के बहिष्करण से आती है। उस तथ्य के लिए समायोजित करें, और स्टॉक 100x से अधिक आय पर कारोबार कर रहा है।
लंबी अवधि के दृष्टिकोण को देखते हुए, टीटीडी शायद उस तरह के गुणकों के लायक है। यहां कहानी उतनी ही प्रभावशाली है जितनी बाजार में है, और कंपनी केवल अपने विकास की शुरुआत में है।
लेकिन जैसा कि पिछले कुछ महीनों में दिखाया गया है, निवेशक हमेशा लंबी अवधि का नजरिया नहीं रखते हैं। निवेशकों को समय के साथ टीटीडी में तेजी की उम्मीद करनी चाहिए, लेकिन रास्ते में कुछ बाधाएं आ सकती हैं।
अस्वीकरण: इस लेखन के समय, विंस मार्टिन के पास उल्लिखित किसी भी प्रतिभूति में कोई पद नहीं है।
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