आगे का सप्ताह: अब फोकस अर्निंगस से जॉब रिपोर्ट पर शिफ्ट हो गया है

आने वाले हफ्ते में निवेशक अपना जोर कमाई से डेटा पर शिफ्ट कर सकते हैं। मंगलवार को, मैंने लिखा, "इतने सारे संभावित जोखिमों के साथ, भविष्यवाणी करना मुश्किल है, लेकिन मुझे संदेह है कि कॉर्पोरेट आय का यूएस फेड की तुलना में अधिक स्थायी प्रभाव होगा, क्योंकि परिणाम निवेशकों को यह तय करने में मदद कर सकते हैं कि क्या कंपनियां अभी भी मौजूदा आर्थिक स्थिति में कामयाब हो सकती हैं। जलवायु या नहीं।"

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मुझे उम्मीद है कि नौकरियों के आंकड़ों पर ध्यान केंद्रित करने के लिए अधिक वजन का कारण यह है कि फेडरल रिजर्व के अध्यक्ष जेरोम पॉवेल ने भविष्य में डेटा पर बढ़ोतरी की है।

गैर-कृषि पेरोल रोजगार संख्या आम तौर पर सबसे प्रभावशाली डेटा है। पॉवेल ने बुधवार की प्रेस ब्रीफिंग में कहा कि केंद्रीय बैंक का सितंबर का नीतिगत निर्णय डेटा पर निर्भर करेगा, फिर भी, निम्नलिखित कुछ रोजगार रिपोर्ट उच्च ब्याज दरों का मार्ग निर्धारित कर सकती हैं। और पिछले हफ्ते की जीडीपी रिपोर्ट में लगातार दूसरी तिमाही में नकारात्मक वृद्धि का पता चलने के बाद अमेरिकी अर्थव्यवस्था मंदी में है या नहीं, इस बारे में बहस के बीच नौकरियों के आंकड़े महत्वपूर्ण हैं। व्हाइट हाउस जोर देकर कहता है कि हम मंदी में नहीं हैं, और अपने तर्क का समर्थन करने के लिए वे जो प्राथमिक डेटा का उपयोग करते हैं वह एक मजबूत श्रम बाजार है। तो, आप देख सकते हैं कि एनएफपी पर कितनी सवारी होती है।

सच में, मुझे उम्मीद नहीं थी कि शेयरों में तेजी आएगी जैसा उन्होंने किया। जैसा कि मैंने पिछले रविवार को लिखा था, "तो, मेटा (NASDAQ:META) को छोड़कर, सामूहिक व्यापारियों का कहना है कि स्टॉक कम होना चाहिए। क्या कमाई में बदलाव होगा? मेरी राय में, जब तक कि कमाई बहुत अधिक न हो। उम्मीद से बेहतर - न केवल कम उम्मीदों से बेहतर, बल्कि अगर कंपनियां यह प्रदर्शित कर सकती हैं कि वे मुद्रास्फीति और ब्याज दरों में वृद्धि के बावजूद मुनाफा बढ़ा सकती हैं - Q2 आय इन शेयरों के लिए नीचे नहीं होगी। एक और लेग डाउन से पहले अल्पकालिक अस्थिरता होगी ।"

कमाई बकाया नहीं थी। निवेशक रोमांचित थे कि कंपनियां चट्टान से नहीं गिरीं। मैं यह समझने में विफल रहा कि बुल्स को कितनी आसानी से वापस लुभाया जाता है। फिर भी, मैंने कहा कि मुझे उम्मीद है कि बाजार में उतार-चढ़ाव होगा। मैंने यह भी दोहराया कि अभी कोई तल नहीं है। मुझे इस बात की जानकारी कैसे होगी? हम केवल यह जानते हैं कि इस तथ्य के बाद एक तल था। इसलिए, पिछले सप्ताह की पर्याप्त प्रगति एक भालू रैली से ज्यादा कुछ नहीं है। रैली जितनी जटिल होगी, पतन उतना ही कठिन होगा।

अब, आइए एक महत्वपूर्ण विषय पर ध्यान दें: ब्याज दरें। पॉवेल ने बाजार को चेतावनी दी कि बैंक एक पीढ़ी में सबसे तेज बढ़ोतरी फिर से शुरू करेगा और कहा कि दर वृद्धि की गति किसी बिंदु पर धीमी हो जाएगी, और यह नीति पूर्व निर्धारित नहीं है बल्कि डेटा पर निर्भर है। तो, आप इससे क्या लेंगे? अभी तक, दरों में उछाल जारी है, और कहीं न कहीं रेखा के नीचे, वे धीमे हो जाएंगे। दुह! अच्छा, बाजार ने क्या छीन लिया? फेड अपनी कस को धीमा कर रहा है! मेरे विचार से यह किसी निंदनीय से कम नहीं है। मुझे ऐसा समय याद नहीं है जब वॉल स्ट्रीट ने कभी निवेशकों को खरीदारी बंद करने के लिए कहा था, क्योंकि इसका सामना करते हैं, इस तरह वे पैसा कमाते हैं।

मैं अभी भी आश्वस्त क्यों हूं कि बुल्स व्हीप्साव होने वाले हैं

1. हमने 1970 के बाद से फेड वृद्धि के बाद सबसे बड़ी दो दिवसीय रैली का अनुभव किया। क्या यह लगातार दूसरी जंबो दर वृद्धि के बाद सही लगता है?

2. गेज के इतिहास में सबसे अच्छा प्रदर्शन करने वाले महीनों में से एक में जुलाई में नैस्डैक कंपोजिट में 12.3% की वृद्धि हुई। ऐसा केवल इसलिए होना अनुचित है क्योंकि कमाई खराब नहीं थी, विशेष रूप से कई चल रहे जोखिमों को देखते हुए: चार दशकों में उच्चतम मुद्रास्फीति, अभी भी कोविड की वजह से आपूर्ति संकट से घिरी हुई है, और रूसी युद्ध दशकों में सबसे तेजी से कड़ा हो रहा है . साथ ही, पिछली तिमाही तक बाजार की सेहत को मापना एक रियर-व्यू मिरर में देखने जैसा है। टाइटैनिक को डूबने में समय लगा। यह सब एक बार में नहीं हुआ। पिछले बाजार दुर्घटना में, 2008 में, फेड और यू.एस. सरकार के पास मात्रात्मक सहजता के लिए जगह थी। इसके अलावा, जब अर्थव्यवस्था बहुत तेजी से बढ़ती है तो फेड ब्याज दरें बढ़ाता है। अब, यह लंबी पैदल यात्रा है क्योंकि अर्थव्यवस्था पीछे खींच रही है, और फेड क्यूई का उपयोग नहीं कर सकता है। इसलिए मुझे आश्चर्य नहीं होगा अगर हम इन बाजार स्तरों को लंबे समय तक, शायद दशकों तक फिर से न देखें।

3. जून के मध्य से पैदावार गिर रही है, क्योंकि निवेशकों ने सेफ-हेवन ट्रेजरी में ढेर कर दिया है।