ब्याज दरों में ब्रेक आउट स्टॉक को फिर से गिरा सकती है
Michael Kramer | 10 जुलाई, 2022 11:55
फेड मिनटों में बाजार की अपेक्षा से अधिक हॉकिश टोन था, मुख्य रूप से इसकी रिलीज के बाद दरों में बड़ी चाल के आधार पर। यदि मिनट फेड के इरादों की कहानी बताते हैं, तो हाल ही में बॉन्ड रैली खत्म होने की संभावना है, और यील्ड फिर से ऊपर जाने के लिए बाध्य है।
शुरू करने के लिए सबसे स्पष्ट जगह 2-वर्ष की दर है, क्योंकि यह एक संभावित तकनीकी ब्रेक आउट के करीब पहुंचती है, जो 2-वर्ष की दर को अपने वर्तमान उच्च स्तर पर वापस भेजने की संभावना है, और शायद अधिक हो जाती है। 1 जुलाई की सुबह 2.72% के निचले स्तर पर पहुंचने के बाद, यील्ड 7 जुलाई से 3% से अधिक बढ़ गया है।
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इसके परिणामस्वरूप 2 साल की यील्ड डाउनट्रेंड से ऊपर चली गई जो 14 जून को शुरू हुई जब दर 3.45% तक पहुंच गई। यह महत्वपूर्ण है क्योंकि यह सापेक्ष शक्ति सूचकांक को उच्च प्रवृत्ति में रखता है और दरों में वृद्धि के लिए गति को तेज करता है। दरों के लिए बुलिश आरएसआई प्रवृत्ति दिसंबर 2020 में वापस शुरू हुई। एक साफ ब्रेक-आउट के परिणामस्वरूप 2-वर्ष वापस 3.25% तक जा सकता है और आने वाले हफ्तों में संभावित रूप से नई ऊंचाई पर जा सकता है।
दरें टूट सकती हैं
2 साल की दर दिसंबर 2022 फेड फंड फ्यूचर्स की ब्याज दर पर नज़र रख रही है। संबंध 2021 के पतन के बाद से बना हुआ है। यदि फेड साल के अंत तक रातोंरात दर को 3.4% तक बढ़ाने के अपने अनुमानों को बनाए रखने जा रहा है, तो ऐसा लगता है कि दिसंबर फेड फंड फ्यूचर्स से बढ़ना जारी रहना चाहिए। इसकी वर्तमान 3.3% और समय के साथ 2 साल की दर को ऊपर खींचती है।
हाल के सप्ताहों में, बाजार फेड से कम दरों में बढ़ोतरी कर रहे थे, दिसंबर के लिए फेड फंड फ्यूचर्स लगभग 3.6% के शिखर से लगभग 3.10% तक गिर गया। मौद्रिक नीति के भविष्य के रास्ते में गिरावट बहुत कम साबित हो सकती है, फेड मिनटों को पढ़ने से लगता है कि फेड अधिक महत्वपूर्ण जोखिम देखता है कि मुद्रास्फीति अपेक्षाओं से लगातार गर्म हो रही है।
शेयरों को और गिरना होगा
बेशक, ऊंची दरें इक्विटी की कीमतों पर नकारात्मक प्रभाव डालेगी, जैसा कि उन्होंने अतीत में किया है। उच्च ब्याज दरें S&P 500 की आय और डिविडेंड यील्ड और सामान्य रूप से उच्चतर शेयरों को खींचने में मदद करती हैं। यह कम पीई अनुपात और इसलिए, समग्र रूप से सूचकांक के लिए कम कीमतों से परिलक्षित होता है।
S&P 500 डिविडेंड यील्ड और 10-वर्षीय ट्रेजरी दर के बीच स्प्रेड 1.2% से अधिक पर बहुत अधिक रहता है। ऐतिहासिक रूप से, स्प्रेड केवल कुछ मौकों पर इतना व्यापक रहा है और यह सुझाव देगा कि S&P 500 के डिविडेंड यील्ड को और भी बढ़ने की जरूरत है या स्प्रेड के सिकुड़ने के लिए 10 साल की दर गिरना शुरू हो जाती है।
यह अधिक संभावना है, हालांकि, इस उच्च मुद्रास्फीति दर के माहौल में, कि S&P 500 डिविडेंड यील्ड अधिक बढ़ेगा, उस स्प्रेड को बंद करने में मदद करेगा, जो यह संकेत देगा कि एसएंडपी 500 की कीमत में और गिरावट की जरूरत है और यह कि बांड के मुकाबले स्टॉक अभी भी महंगे हैं।
यदि यह दरों में गिरावट का अंत है, तो ऐसा लगता है कि पिछले सप्ताह इक्विटी बाजार में देखी गई सापेक्षिक शांति भी समाप्त होने की संभावना है।
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