Lowe’s: हाउसिंग मार्केट में मंदी और बढ़ती दरों के बावजूद स्टॉक आउटलुक अभी भी बुलिश है
Geoff Considine, Ph.D | 08 जून, 2022 12:15
यह लेख विशेष रूप से Investing.com के लिए लिखा गया था
- लोव का स्टॉक दिसंबर 2021 के 12 महीने के उच्च स्तर से 24% गिर गया है
- कंपनी ने सिर्फ 31% डिविडेंड बढ़ाया
- कमाई तेज रफ्तार से बढ़ रही है
- वॉल स्ट्रीट की कंसेंसस रेटिंग बुलिश है
- मार्केट-इंप्लाइड आउटलुक थोड़ा बुलिश है
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गृह सुधार स्टोर, विशेष रूप से Home Depot (NYSE:HD) और Lowe’s (NYSE:LOW) बहुत कम ब्याज दरों और आवास की बढ़ती कीमतों के कारण वर्षों से फल-फूल रहे हैं। महामारी ने और बढ़ावा दिया क्योंकि लोगों ने घर से काम करने के लिए अपने घरों को अधिक आरामदायक और कार्यात्मक बना दिया।
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पिछले एक साल में, हालांकि, विकास के इन ड्राइवरों में कमी आई है। लोग घर पर कम समय बिता रहे हैं, ब्याज दरें बढ़ी हैं और उपभोक्ता कीमतें बढ़ी हैं। 10 दिसंबर, 2021 को $ 261.38 के सर्वकालिक उच्च स्तर पर पहुंचने के बाद से, LOW बाद में 24% गिर गया है। गृह सुधार खुदरा उद्योग (मॉर्निंगस्टार द्वारा परिभाषित) के लिए -25.5% और SPDR S&P 500 (NYSE:SPY) के लिए -13.3% की तुलना में LOW का सालाना (YTD) कुल रिटर्न -23.8% है।
Source: Investing.com
LOW ने 18 मई को Q1 के परिणामों की सूचना दी, कमाई पर उम्मीदों को मात दी लेकिन राजस्व में कमी आई। प्रबंधन ने एक बेमौसम ठंड और गीले अप्रैल पर ध्यान केंद्रित किया जिसने मौसमी वस्तुओं की बिक्री को उम्मीद से कम बिक्री के लिए स्पष्टीकरण के रूप में कम कर दिया। LOW ने पिछली 6 तिमाहियों में से प्रत्येक में कंसेंसस से बेहतर कमाई की है, जो गृह सुधार बाजार की समग्र ताकत को दर्शाता है। अगले 3 से 5 वर्षों में अपेक्षित आय वृद्धि के लिए कंसेंसस 19.9% प्रति वर्ष है।
Source: E-Trade
हरा (लाल) मान वे राशियाँ हैं जिनके द्वारा EPS कंसेंसस से अपेक्षित मान को हरा (चूक) कर देता है
हाल की तिमाहियों में ईपीएस के बेहतर प्रदर्शन से पता चलता है कि शायद शेयर की कीमतों में भारी गिरावट एक अति-प्रतिक्रिया है। पी/ई अनुपात 15.93, लगभग 10 साल के निचले स्तर पर है।
मैंने पिछली बार 22 नवंबर, 2021 को LOW के बारे में लिखा था, उस समय मैंने बाय/बुलिश रेटिंग बनाए रखी थी। तब से, LOW ने 2021 की चौथी तिमाही और 2022 की पहली तिमाही के तिमाही नतीजों की सूचना दी है, जो दोनों के लिए कमाई की उम्मीदों को मात दे रहा है। जबकि नवंबर में शेयर कुछ महंगे लग रहे थे, वॉल स्ट्रीट कंसेंसस रेटिंग बुलिश थी, जिसमें कंसेंसस 12 महीने का मूल्य लक्ष्य था जो शेयर की कीमत से लगभग 9% अधिक था।
बुनियादी बातों और वॉल स्ट्रीट कंसेंसस आउटलुक को देखने के साथ, मैं ऑप्शंस कीमतों, मार्केट-इंप्लाइड आउटलुक से प्राप्त एक कंसेंसस आउटलुक पर भरोसा करता हूं। नवंबर में, कम से 2022 के मध्य के लिए मार्केट-इंप्लाइड आउटलुक थोड़ा बुलिश था।
मार्केट-इंप्लाइड आउटलुक से अपरिचित पाठकों के लिए, स्टॉक पर एक ऑप्शंस की कीमत काफी हद तक बाजार की कंसेंसस के अनुमान से निर्धारित होती है कि स्टॉक की कीमत ऊपर (कॉल ऑप्शन) या नीचे गिर जाएगी (पुट ऑप्शन) एक विशिष्ट स्तर (ऑप्शंस स्ट्राइक मूल्य) अभी और जब ऑप्शंस समाप्त होता है।
कॉल और पुट ऑप्शंस की कीमतों का विश्लेषण हड़ताल की कीमतों की एक सीमा पर, सभी एक ही समाप्ति तिथि के साथ, एक संभावित मूल्य पूर्वानुमान की गणना करना संभव है जो ऑप्शंस कीमतों को समेटता है। यह मार्केट-इंप्लाइड आउटलुक है। एक गहरी व्याख्या और पृष्ठभूमि के लिए, मैं सीएफए संस्थान द्वारा प्रकाशित इस मोनोग्राफ की अनुशंसा करता हूं।
मैंने 2023 की शुरुआत में LOW के लिए मार्केट-इंप्लाइड आउटलुक की गणना की है और इसकी तुलना वर्तमान वॉल स्ट्रीट कंसेंसस आउटलुक के साथ बेहतर मूल्यांकन के आलोक में की है।
वॉल स्ट्रीट कंसेंसस आउटलुक कम के लिए
ई-ट्रेड पिछले 3 महीनों में रेटिंग और मूल्य लक्ष्य प्रकाशित करने वाले 16 रैंक वाले विश्लेषकों के विचारों को मिलाकर कम के लिए वॉल स्ट्रीट कंसेंसस आउटलुक की गणना करता है। कंसेंसस रेटिंग बुलिश है और कंसेंसस 12 महीने का मूल्य लक्ष्य मौजूदा शेयर मूल्य से 19.9% अधिक है। कंसेंसस मूल्य लक्ष्य नवंबर में वापस की तुलना में थोड़ा कम है, लेकिन शेयर की कीमत में बहुत अधिक गिरावट आई है, इसलिए कंसेंसस से निहित 12 महीने की कीमत की सराहना अब काफी अधिक है।
Source: E-Trade
वॉल स्ट्रीट कंसेंसस आउटलुक के Investing.com के संस्करण की गणना 30 विश्लेषकों की रेटिंग और मूल्य लक्ष्यों का उपयोग करके की जाती है। ई-ट्रेड के परिणामों के अनुरूप कंसेंसस रेटिंग बुलिश है, लेकिन कंसेंसस मूल्य लक्ष्य का तात्पर्य 27.2% की उच्च प्रशंसा क्षमता से है।
Source: Investing.com
शेयर की कीमत के सापेक्ष कंसेंसस मूल्य लक्ष्य में बदलाव से संकेत मिलता है कि विश्लेषकों के उचित मूल्य के अनुमानों की तुलना में शेयरों की अधिक बिक्री हुई है।
वॉल स्ट्रीट कंसेंसस आउटलुक कम के लिए
मैंने इस तिथि को समाप्त होने वाले कॉल और पुट ऑप्शंस की कीमतों का उपयोग करते हुए, अब से जनवरी 20, 2023 तक 7.45-महीने की अवधि के लिए वॉल स्ट्रीट कंसेंसस आउटलुक की गणना की है। मैंने 2023 की शुरुआत में एक दृश्य प्रदान करने के लिए इस समाप्ति के साथ ऑप्शंस का विश्लेषण किया और क्योंकि जनवरी में समाप्त होने वाले ऑप्शंस सबसे अधिक कारोबार वाले होते हैं।
मार्केट-इंप्लाइड आउटलुक की मानक प्रस्तुति, ऊर्ध्वाधर अक्ष पर संभाव्यता और क्षैतिज पर वापसी के साथ, मूल्य वापसी का एक संभाव्यता वितरण है।
स्रोत: ई-ट्रेड से ऑप्शंस उद्धरणों का उपयोग करते हुए लेखक की गणना
जनवरी 20, 2023 के लिए मार्केट-इंप्लाइड आउटलुक आम तौर पर सममित है, समान आकार के सकारात्मक और नकारात्मक रिटर्न के लिए तुलनीय संभावनाओं के साथ, हालांकि संभावना में शिखर नकारात्मक रिटर्न के पक्ष में थोड़ा झुका हुआ है। अधिकतम संभावना -1.75% की कीमत वापसी से मेल खाती है। इस आउटलुक से गणना की गई अपेक्षित अस्थिरता 34% (वार्षिक) है।
सीधे सकारात्मक और नकारात्मक रिटर्न की सापेक्ष संभावनाओं की तुलना करना आसान बनाने के लिए, मैं वितरण के नकारात्मक रिटर्न पक्ष को लंबवत अक्ष के बारे में घुमाता हूं (नीचे चार्ट देखें)।
स्रोत: ई-ट्रेड से ऑप्शंस उद्धरणों का उपयोग करते हुए लेखक की गणना
नोट: चार्ट के वितरण के नकारात्मक रिटर्न साइड को लंबवत अक्ष के बारे में घुमाया गया है। यह दृश्य दर्शाता है कि सकारात्मक और नकारात्मक रिटर्न की संभावनाएं संभावनाओं की सीमा में लगभग पूरी तरह से मेल खाती हैं (ठोस नीली रेखा लगभग धराशायी लाल रेखा के ऊपर होती है)।
थ्योरी से पता चलता है कि मार्केट-इंप्लाइड आउटलुक में नकारात्मक पूर्वाग्रह होने की उम्मीद है क्योंकि निवेशक, कुल मिलाकर, जोखिम से बचने वाले हैं और इस प्रकार डाउनसाइड प्रोटेक्शन (जैसे, पुट ऑप्शन) के लिए अधिक भुगतान करते हैं। हालांकि यह मापने का कोई तरीका नहीं है कि क्या यह प्रभाव मौजूद है, इस नकारात्मक पूर्वाग्रह की संभावना का मतलब है कि सकारात्मक और नकारात्मक रिटर्न की मिलान संभावनाओं को थोड़ा बुलिश आउटलुक के रूप में व्याख्या किया जाना चाहिए।
यह मार्केट-इंप्लाइड आउटलुक नवंबर के परिणामों की तुलना में अधिक बुलिश है।
सारांश
बढ़ती ब्याज दरों के आलोक में, जो आवास बाजार को प्रभावित करना चाहिए, यह आश्चर्य की बात नहीं है कि निवेशकों ने कम में शेयरों को बेच दिया है क्योंकि व्यापक बाजार में गिरावट आई है। हालांकि, हाल की तिमाहियों में LOW के लिए ठोस कमाई से पता चलता है कि शेयर ओवरसोल्ड हैं।
इसके अलावा, मजबूत आय वृद्धि आउटलुक के बावजूद, स्टॉक वर्तमान में 10 साल के निचले पी/ई स्तर पर कारोबार कर रहा है। वॉल स्ट्रीट की कंसेंसस आउटलुक बुलिश है, और कंसेंसस 12-महीने का मूल्य लक्ष्य 25.7% की कुल अपेक्षित रिटर्न (ई-ट्रेड और Investing.com मूल्य लक्ष्य का औसत और 2.15% डिविडेंड जोड़कर) का तात्पर्य है।
वॉल स्ट्रीट कंसेंसस का आउटलुक नवंबर की तुलना में थोड़ा अधिक बुलिश है। एक खरीद रेटिंग के लिए अंगूठे के एक नियम के रूप में, मैं अपेक्षित वार्षिक अस्थिरता (34%) के कम से कम आधे की उम्मीद 12 महीने की कुल वापसी देखना चाहता हूं। वॉल स्ट्रीट कंसेंसस मूल्य लक्ष्य के लिए एक महत्वपूर्ण छूट के साथ भी, LOW इस मानदंड को पूरा कर सकता है। मैं LOW के लिए बाय / बुलिश की अपनी समग्र रेटिंग बनाए हुए हूं।
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