बॉन्ड निवेशक मुद्रास्फीति की चिंताओं और मंदी की आशंकाओं के बीच फंसे है
Investing.com | 17 मई, 2022 14:09
ऊपर, नीचे, ऊपर, नीचे - अमेरिकी ट्रेजरी यील्ड चारों ओर उछल रहे हैं क्योंकि निवेशक वैश्विक आर्थिक मंदी, या यहां तक कि मंदी के बारे में चिंता के साथ मुद्रास्फीति के बारे में चिंताओं को संतुलित करने का प्रयास कर रहे हैं।
अच्छी खबर, बुरी खबर - डेटा मिला-जुला है और अर्थव्यवस्था की कोई स्पष्ट दिशा नहीं है। बेंचमार्क 10-वर्षीय ट्रेजरी नोट यील्ड पिछले सप्ताह 3.2% के करीब चढ़ने के बाद सोमवार को 2.9% से नीचे गिर गया।
तकनीकी विश्लेषकों ने 10 साल की अक्षमता में उस 3% के स्तर से ऊपर रहने में बहुत अधिक स्टॉक (कोई इरादा नहीं) रखा, आत्मविश्वास से कह रहा है कि अगर यह अब तक नहीं टूटा है, तो यह नहीं होगा। हम देखेंगे, लेकिन क्रिस्टल बॉल निश्चित रूप से संदिग्ध है।
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हमने तत्काल अतीत में जो देखा है वह यह है कि अगर मुद्रास्फीति गर्म होती है तो निवेशक ट्रेजरी को डंप करने के लिए तत्पर हैं। अप्रैल उपभोक्ता मूल्य सूचकांक पर पिछले सप्ताह की रीडिंग मार्च के 8.5% की तुलना में वर्ष में कम से कम 8.3% थी, लेकिन यह 8.1% पूर्वानुमान से अधिक थी और शायद ही इस बात का सबूत है कि मुद्रास्फीति चरम पर है।
राय अलग-अलग है, लेकिन आम सहमति बढ़ रही है कि मुद्रास्फीति काफी अधिक रहेगी।
जबकि ट्रेजरी यील्ड ऊपर और नीचे जाती है, डॉलर मजबूती से मजबूत होता जाता है और अब यूरो के बराबर हो रहा है, जिसने कुछ सप्ताह पहले $1.20 खरीदा था।
यह आंशिक रूप से ब्याज दरों पर अधिक आक्रामक फेड रुख के कारण है, जो देर से आ रहा है लेकिन यूरोपीय सेंट्रल बैंक की किसी भी योजना से काफी आगे है, जहां नीति निर्माता अभी भी बहस कर रहे हैं कि नकारात्मक क्षेत्र से बाहर निकलना है या नहीं।
मोड़ यह है कि एक मजबूत मुद्रा मुद्रास्फीति को कम करती है क्योंकि यह आयात को सस्ता बनाती है, जबकि एक कमजोर मुद्रा मुद्रास्फीति को और अधिक महंगा बनाकर बढ़ा देती है।
इस मामले में, उच्च ब्याज दरें डॉलर को आकर्षक बना रही हैं और अंतर्वाह आकर्षित कर रही हैं, जबकि कम दरें यूरो को कम वांछनीय बनाती हैं, जिससे गर्म धन अमेरिका में प्रवाहित होने के लिए प्रोत्साहित होता है।
यूरोपीय सेंट्रल बैंकरों की दुविधा
फ्रांसीसी केंद्रीय बैंक के प्रमुख, फ्रांस्वा विलेरॉय डी गलहौ ने सोमवार को कहा कि वह यूरो की कमजोरी से उच्च मुद्रास्फीति को लेकर चिंतित हैं।
विलेरॉय डी गलहौ ब्याज दरों पर सड़क के बीच में रहा है, लेकिन उनकी टिप्पणी ने जर्मनी के 10-वर्षीय बांड पर यील्ड को 1% से ऊपर वापस कर दिया, इससे पहले कि वह ट्रेजरी यील्ड्स के अनुरूप वापस आ गया। जर्मन बॉन्ड यील्ड पिछले हफ्ते 1.17% से अधिक पर पहुंच गया, लेकिन सोमवार के कारोबार में 0.94% तक पीछे हट गया।
यूरोपीय केंद्रीय बैंकरों के लिए दुविधा यह है कि रूसी तेल और गैस पर निर्भरता के कारण अर्थव्यवस्था कितनी कमजोर है।
वाशिंगटन के अधिकारियों ने इस निर्भरता के जोखिम के बारे में अपने यूरोपीय संघ के समकक्षों को वर्षों तक चेतावनी दी, लेकिन जर्मनी ने, विशेष रूप से, उनकी चिंताओं को दूर कर दिया और बाल्टिक सागर के नीचे सीधे जर्मनी में रूसी गैस पहुंचाने के लिए एक नई पाइपलाइन के साथ आगे बढ़े। (नॉर्ड स्ट्रीम 2 पाइपलाइन को अब मॉथबॉल कर दिया गया है।)
वाशिंगटन में इस बात की बहुत कम खुशी है कि उन चेतावनियों पर ध्यान दिया गया, क्योंकि यूरोप में ऊर्जा की आसमान छूती कीमतें न केवल अमेरिकी कीमतों को अपने साथ खींचती हैं, बल्कि वे महाद्वीप की अर्थव्यवस्था को खतरे में डालती हैं।
रूसी राष्ट्रपति व्लादिमीर पुतिन अभी भी गैस के प्रवाह की अनुमति देते हैं, लेकिन वह यूक्रेन पर हमला करने के लिए रूस के खिलाफ प्रतिबंधों के प्रतिशोध में पश्चिम को इसके लिए रूबल में भुगतान करने के लिए मजबूर करने की कोशिश कर रहे हैं, जिसमें मास्को के विदेशी भंडार पर फ्रीज भी शामिल है।
यह स्पष्ट होता जा रहा है कि जब हर कोई नियमों से खेलता है तो वैश्विक अर्थव्यवस्था एक महान चीज होती है, लेकिन जब एक बुरा अभिनेता बुरी तरह से काम करता है तो यह बहुत बड़ा व्यवधान पैदा कर सकता है।
बाकी सब चीजों के अलावा, चीन, दुनिया की दूसरी सबसे बड़ी अर्थव्यवस्था, एक शून्य-कोविड नीति का अनुसरण कर रहा है, जिसमें कठोर लॉकडाउन और संगरोध हैं, जिससे आर्थिक गतिविधियों में भारी गिरावट आई है।
कोई आश्चर्य नहीं कि सतर्क निवेशक ऐसे अस्थिर वातावरण में डॉलर और ट्रेजरी बांड की सुरक्षा को प्राथमिकता देते हैं।
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