दरों और वृद्धि पर परस्पर विरोधी चिंताएं सरकारी बॉन्ड बाजारों को प्रभावित करती हैं
Investing.com | 26 अप्रैल, 2022 15:18
अमेरिकी ट्रेजरी निवेशक एक रोलर कोस्टर पर हैं क्योंकि यील्ड्स ब्याज दर के डर पर चढ़ गए और फिर विकास की चिंताओं पर गिर गए।
पिछले हफ्ते फेडरल रिजर्व के अध्यक्ष जेरोम पॉवेल द्वारा अधिक आक्रामक मौद्रिक सख्ती के बारे में टिप्पणी ने बेंचमार्क पर यील्ड भेजी 10-वर्षीय ट्रेजरी शुक्रवार को 3% के करीब, केवल सोमवार को कोविड के बारे में चिंताओं पर 9 आधार अंकों से अधिक की गिरावट के लिए- चीन में 19 प्रकोप और तालाबंदी। लेट ट्रेडिंग में यील्ड 2.81% पर पहुंच गई।
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सेफ-हेवन निवेश में उड़ान ने ट्रेजरी यील्ड को कर्व तक कम कर दिया। लेट ट्रेडिंग में 2-वर्षीय नोट यील्ड भी सोमवार को लगभग 10 बीपीएस की गिरावट के साथ 2.615% पर आ गया।
यू.एस. ट्रेजरी की कीमतों में वृद्धि कीमतों के विपरीत यील्ड में वृद्धि इक्विटी में तेज गिरावट को दर्शाती है क्योंकि शेयरों ने पिछले सप्ताह से अपने अच्छे प्रदर्शन को जारी रखा है। सौदेबाजी की शुरुआत के रूप में देर से कारोबार में स्टॉक ऊपर की ओर बढ़े। ट्विटर (NYSE:TWTR) ने एलोन मस्क द्वारा $44 बिलियन के अधिग्रहण की स्वीकृति ने शेयरों में बदलाव में योगदान दिया।
इस बीच, बीजिंग के निवासियों ने घबराहट में खरीदारी की क्योंकि उन्हें डर था कि शंघाई-शैली के लॉकडाउन चीनी राजधानी में आ रहे हैं। चीन में मंदी यूक्रेन युद्ध और उसके परिणामों से पहले से ही प्रभावित वैश्विक अर्थव्यवस्था पर एक और दबाव डालेगी।
फिर भी, ट्रेजरी यील्ड अभी भी अधिक है और प्रवृत्ति ऊपर की ओर है। मार्च में स्थायी आधार पर 2%-यील्ड बाधा को पार करने के बाद, 10-वर्षीय ट्रेजरी नोट ने 3% पर अपनी जगहें निर्धारित की हैं।
अगले 10 वर्षों में औसत मुद्रास्फीति की उम्मीदों का एक बाजार उपाय 10-वर्ष की ब्रेक-ईवन मुद्रास्फीति दर 3% से ऊपर हो गई है क्योंकि निवेशकों को चिंता है कि फेड मुद्रास्फीति पर अंकुश लगाने में सफल नहीं हो सकता है (या वास्तविक कठिन प्रयास भी नहीं कर सकता है)।
हालांकि, डच बैंक एबीएन एमरो के अर्थशास्त्री 2022 के दौरान 10 साल के यील्ड को 2.7% की ओर ले जाने की उम्मीद करते हैं, इस आधार पर कि निवेशकों ने केंद्रीय बैंक दर में वृद्धि की अपनी उम्मीदों पर काबू पा लिया है।
संक्षेप में, चीजें कहां जा रही हैं, इस बारे में बहुत अनिश्चितता है।
यूरोपीय बॉन्ड बाजार की चिंताओं कोषागार का दर्पण है
यूरोप में, फ्रांस के मौजूदा राष्ट्रपति इमैनुएल मैक्रों की रविवार की चुनावी जीत व्यापक रूप से अपेक्षित थी और इसका मुख्य रूप से वित्तीय बाजारों में मूल्य था। फ्रेंच पर प्रीमियम बॉन्ड यील्ड शुक्रवार तक 42 आधार अंकों तक सीमित हो गई थी क्योंकि मैक्रों की पोल लीड चौड़ी हो गई थी।
सापेक्ष जोखिम का वह उपाय सोमवार को थोड़ा चौड़ा हुआ। कुछ विश्लेषकों का मानना है कि इसमें और बढ़ोतरी हो सकती है, शायद और 10 बीपीएस।
जून में फ्रांसीसी संसदीय चुनावों ने तस्वीर को और जटिल बना दिया क्योंकि मैक्रोन के राजनीतिक विरोधियों ने मार्च पार्टी में अपने अपस्टार्ट रिपब्लिक को बहुमत से नकारने के लिए तुरंत अपना जोर दिया, जो उन्हें अपने व्यापार समर्थक एजेंडे के माध्यम से आगे बढ़ाने में सक्षम करेगा।
यदि वे सफल होते हैं, तो यह तथाकथित सहवास व्यवस्था की वापसी की शुरुआत कर सकता है, जिसमें संसद द्वारा निर्धारित संभावित शत्रुतापूर्ण सरकार राष्ट्रपति की शक्ति को सीमित कर सकती है।
अन्यथा, यूरोपीय सरकार के बांडों ने ट्रेजरी बाजार की तरह ही विकास संबंधी चिंताओं को प्रतिबिंबित किया, विशेष रूप से बीजिंग लॉकडाउन की संभावना के संबंध में। जर्मनी के 10-वर्षीय बांड पर यील्ड 0.83% से नीचे गिर गया और देर से व्यापार में 0.85% तक ठीक हो गया, जो शुक्रवार की देर रात पोस्ट किए गए 0.96%-प्लस से काफी नीचे था।
10-वर्षीय यूके गिल्ट्स, या सरकारी बांडों पर यील्ड एक समान पैटर्न का अनुसरण करता है। गिल्ट बाजार में खराब तरलता बैंक ऑफ इंग्लैंड को अपने लगभग £850 बिलियन गिल्ट पोर्टफोलियो को बेचने के लिए प्रेरित कर सकती है, क्योंकि यह अपनी नीतिगत दर को बढ़ाना जारी रखता है और परिपक्व बांडों का पुनर्निवेश बंद कर दिया है।
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